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1、作业一25.若银行年利率为6%。解：P=10000(PF,6%,10)=10000(1+0.06),=10000*0.5584=5584(%)26.某投资项目各年的现金流量如下表。(i=12%)解：FNPV=-40-lOOO(PF,12%,l)-200(PF,l2%,2)+300(PF,1%,3)+500(PA,l2%,7)(PF,12%,3)=-4(M000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128=745.46(万元)因FNPV0,故该项目在财务上是可行的。27 .某投资项目各年的净现金流量如下表所示。(i=10%)解：静态投资回收期=
2、5-1+(I-50I/60)=4.83(元)动态投资回收期=7-1+I-25.13068I/41.052646,61(年)作业二28 .某公司投资一个项目，提出三种设备方案。解：设该项目产品的年产销量为Q,各方案的年固定成本分别是BR,F%该问题的决策标准是在肯定的产销量范围内，总成本低的方案为优。三种方案的总成本函数分别为：TC=F1+VQ=60+1OQJC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q当TCI=TC2,交于点A,即60+10Q=50+12Q,得Qa=5万件，当TC2=TC3时，交于点C,即50+12Q=40+15Q,得Qc=3.33万件，当TCl=TC3
3、时，交于点B,即60+10Q=40+14Q得Qb=4万件。因此，当项目产品年产销量Q小于3.33万件时，应选择方案3；当产销量在3.33万件至5万件之间时应选择方案2；当产销量大于5万件时应选择方案1。29 .某公司以2.5万元购置一台设备。解：E(NPVI)=2.2*0.2+1.8*0.6+14*0.2=1.8(万元)，E(NPV2)=2.8*0.15+22*0.7+1.6*0.15=2.2(万元)，E(NPV)=-2.5+E(NPV)(1+i)+E(NPV2)(l+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2(l+10%)2=0.9545(万元)，1=(2.2-1.8)20.2+(1.
4、8-1.8)20.6+(1A-1.8)20.2=0.2530,2=(2.8-2.2).15+(2.2-2.2).7+(1.6-2.2)20.15=0.3286,=2(l+i)2+22(l+i)2=0,3559,V5=/E(NPV)X100%=0.35590.9549100%=37.29%,由于E(NPV)=O.95490,因此，购置这台设备是可行的。又由于Vs=37.29%,这意味着购置这台设备所担当的风险较小。因此综合来讲，可以购置这台设备。30 .某房地产投资项目投资500万元。解：第一步o确定项目有效期内各年度的净现金流量o初始现金流量为-500万元;营业现金流量,第一年净现金流量为66
5、万元，其次年至第十年每年净现金流量为132万；终结点残值回收净现金流量为50万元。其次步o将各年度的净现金流量用折现率(12%)折现至零期。o贝II,该幽项目在有效年份内的财务净现值为：FPV=-500+r+1uz=2132(l+0.12)t50(1+0.12)1。-500+703=203万元第三步O投资评价：由于FPNV=203万元0,所以，该房地产投资项目在财务上是可行的。作业三25 .某债券的期限为4年。解：该债券的期值=500X(1十5%X4)=600(元)该债券的价格=500X(l+5%)4=607.8(元)26 .现有A、B两种附息债券IlOOX8+U)O66解：债券A的市价w+w
6、%y+%y(元)+7J=110月债券B的市价V(+5%y(1+5%y(元)债券A的持续期弧8%小】M.4乂幽些)二356“93669366(年)债券B的持续期6/00x8M1+狗+4x】M(I+5%y=360*IlOMIlOM(年)27 .有一2002年6月30日发行的10年期附息债券。解：已知M=100O,C=1000,8%=8O,Po=93O,Z=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h=304/365=0.83288进行试算。取不同的k值，并将有关的已知数据代入下式，求对应的P值。P=Ck(1+k)zl(1+k)-1/(1+k)yl+P(1+k)z,+y-,+h,当k=l
7、l%W,P=916.46；当k=105时，P=925.14;当k=9%,P=933.99进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为k=(930-933.99)/(925.14-933.99)(10%-9%)+9%=9.45%作业四25c已知某种现货金融工具的价格为100元。解：该金融工具的期货价格为F=Sl+(r-y)t/360=1001+(12%10%)180/360=101(元)26 .某保险公司打算将一份100oo元的每年可更新的定期27 .某保险公司打算将一份200000元的三年定期保险单出立解：净保费=(4067/941095)/1.035+(4470/941095)(1-4067/941095)/1.0352+(1-4470/941095)(1-4067/941095)*(4908/941095)/1.035*3*200000
