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1、中信建投证券CHINASECURITIES证券研究报告行业动态清明假期民航预计累计保障旅客510万人次，五一出境游升温核心观点I）中国民航局数据显示，清明节假期，全国民航预计累计保障旅客510.15万人次，H均170.05万人次：预计保障航班超4.6万班，Fl均超1.5万班。2）五一出境游升温。4月初，不少游客开始将五一假期出游计划提上日程。数据显示，五一假期出游的整体预订量月环比上涨近三倍，出境游预订量上涨明显.3）东航C919计划飞行新航线。东航C919计划6月1日执飞一班上海虹桥=香港往返加班包机，这将是继商飞C919试飞飞机去年底到访香港演示后，C919量产机型首次访港，也将是C919
2、飞机首航上海虹桥=香港航线。航空运输11行业动态信息行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月1日-4月5日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨1.04%,机场板块上涨1.37%。维持强于大市韩军hanjunbjSAC编号:S14405191100OlSFC编号:BRP908发布日期：2024年4月7日市场表现6%-4%-14%-24%-34%HOZOZhIZmZOZO311ZOZOrZezmZoZOzlua/o9mzoeozzozozzozwoz3/制OZ0Z/VEZOZ航空机场：清明假期民航预计累计保障旅客510万人次，五一出境游升温清明节假期，预计全社会翳区域人员流
3、动量超7.5亿人次，日均超2.5亿人次，比2023年同期日均增长56.1%,比2019年同期日均增长20.9%中国民航局数据显示，4月4日至6日，全国民航预计累计保障旅客510.15万人次，日均170.05万人次；预十保障航班超4.6万班，日均超1.5万班。五一出境游升温。数据显示五一假期出游的整体预订量月环比上涨近三倍，出境游预订量上涨明显，上海、北京、广州、杭州、深圳、成都、南京、郑州、昆明、武汉是五一假期出境预订量同比增长最多的10个城市。根据同程旅行的数据，出境游热门目的地方面，中国港澳地区，泰国、新加坡、印度尼西亚、越南等居前。具体线路方面，澳新线、中东非线等出境长线的关注度正在持续
4、上升。东航C919计划飞行新航线。东航C919计划6月1日执飞一班上海虹桥=香港往返加班包机，这将是继商飞C919试飞飞机去年底到访香港演示后，C919量产机型首次访港，也将是C919飞机首航上海虹桥二香港航线。国际航线方面，东航将于2024年4月27H起，开通前往沙特阿拉伯首都“上海-利雅得”全新直飞航线。这是东航在中东地区航线网络的一次重要扩展，也是为旅客提供更多元化旅行选择。航空机场上IE指数相关研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务
5、必阅读正文之后的免责条款和声明。e中信建投证券CHINASECURITIES行业动态研究报告目录核心观点1一、行情综述：航空机场板块上涨31.IA股市场：航空机场板块上涨31.2港股及海外市场：航空下跌、机场上涨4二、行业动态：2月民航旅客运输量同比提升44.6%62.1 航空客运：2月民航业完成旅客运输量6247.8万人次，同比增长44.6%62.2 航空货运：2月份民航业完成货邮运输量同比增长20.8%122.3 油价：航油煤油价格小幅回调，国内燃油附加费稳定132.4 汇率：美元兑人民币汇率有所下降142.5 机场：2月份29家千万级机场进出港航班量同比2019年正增长15三、投资评价和
6、建议：持续关注国际航线政策，供需结构有望反转20四、风险分析21图表目录图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益3图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）3图表3：航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）3图表4A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值4图表5：港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值5图表6：三大航司客座率（）6图表7：三大航司可用座公里同比增速（）6图表8：航空业供需增速差与客座率（）7图表9：2024年中国民航执行客运航班量日趋势7图表10：南方航空各航线月度经营数据8图表11：东方航空各航线月度经营数据9图表12：春秋航空各航线月度经营数据10图
7、表13：吉祥航空各航线月度经营数据11图表14：上海至北美TAC航空货运价格指数12图表15：上海至欧洲TAC航空货运价格指数12图表16：香港至北美TAC航空货运价格指数13图表17：香港至欧洲TAC航空货运价格指数13图表18：法兰克福至北美TAC航空货运价格指数13图表19：法兰克福至东南亚TAC航空货运价格13图表20：航空煤油价格有所回升（元/吨）14图表21：布伦特原油期货结算价维持高位（美元/桶）14图表22：国内航线历史燃油附加费征收情况（元）14图表23：美元兑人民币汇率：中间价15请务必阅读正文之后的免责条款和声明。e中信建投证券mnCHlNASECUiUTlESJf图表2
8、4：1J白J/匚兑i1（正值表刁、收i,亿兀）.jf.d4*,.,.MJ5仃业动态研究报告图表25：上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次）16图表26：上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次）16图表27：首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次）17图表28：深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次）17图表29：白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次）18图表30：厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次）19图表31：美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次）19e中信建投证券CHINASECURITIES一、行情综述：航空机场板块上涨1.IA股市场：航空机场板块上涨从交
9、运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月1日4月5日）交运板块整体上涨。本周航空板块上涨1.04%,机场板块上涨137%o资料来源:Willt1.中信建投本周（4月1日-4月5日）中创物流、凤凰航运、渤海轮渡分别上涨21.5%、13.9%、11.9%,华鹏飞、音东方嘉盛、宁沪高速分别下跌4.8%、3.6%、3.6%。本周航空板块中信海直、厦门空港、深圳机场分别上涨25.5%1.6%、0.5%,华夏航空、东方航空、南方航空分别下跌3.7%、1.9%、1.4%。图霆2：交通运输行业涨跌幅股耐名前十（单位：%）图衰3：航空机场板块涨趺幅表现（单位：%）排名证券简称涨幅证券简称跌幅1中创物流21
10、.5华鹏飞I-4.82凤凰航运HRREB东方易盛排名证券简称涨幅证券简称跌幅3渤海轮渡:JJj宁沪高速4ST天顺东莞控股2华蚓空南方肮空-0.55华夏航空10.7顺丰控股6普路通9.0山东高速-2.M7重庆路桥.9新宁物流_24厦门空港.4.78密尔克卫b.3龙江交通T5春秋航空厂2.79永泰运7.7一天高速-1.610兴通股份7.3海峡股份-1.4资料来源:ww,中信建投资料来源:WW,中信建投e中信建投证券CHINASECURITIES图表4:A股市场航空机场板块主要标的股价衰现及估值细分行业上市公司股票代码市值（亿美元）周裱跌幅年初至今涨幅PE(TTM)PBEV7EBITDA中国国航60
11、11I1.SH144.860.27%0.54%-117.033.299.76南方航空6029.SH123.09-0.53%-2.08%-24.282.769.3!东方航空6I15.SH99.21-2.96%-7.22%-9.823.5211.43航空海航控股600221.SH84.060.00%0.73%40.3751.22-11.71春秋航空601021.SH78.062.65%12.75%40.174.04-116.51吉祥航空603885.SH39.232.20%4.75%-671.842.92-31.62华夏航空002928.SZ10.776.60%-16.25%-6.581.89-2
12、7.24中信海直000099.SZ17.1425.14%78.18%50.872.3814.71上海机场600009.SH128.830.91%12.05%97.862.2521.44机场白云机场600004.SH34.361.38%5.32%-143.441.4245.47深圳机场000089.SZ19.774.91%6.38%-157.651.31262.94厦门空港6897.SH7.944.65%8.17%20.721.4717.34资料来源：Wtnd,中信建投注:均为Wind客观数据,不包含项漓数据1.2港股及海外市场：航空下跌、机场上涨本周（3月25日3月29日）港股及海外市场航空板
13、块下跌、机场板块上涨。航空客运板块中，VolariS航空上涨5.9%,美联航、美国航空和捷蓝航空分别下跌9.8%、10.4%和8.4%o航空货运板块中，福沃运输、美国航空运输服务和INFINrrY1.&T分别下跌9.4%、6.1%和7.2%,先丰服务集团上涨5.1%。机场板块中，太平洋航空和北方中心机场分别上涨5.3%和7.8%,美兰空港下跌11.9%oe中信建投证券CHINASECURITIES行业动态研究报告图衰5:港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值细分行业上市公司股票代码市值(亿美元)周涨跌幅年初至今涨幅PE(TTM)PBEV/EBITDA西南航空1.UV.N169.09-2.9%-1.3%36.361.618.64达美航空(DE1.TA)DA1.N296.31-3.8%14.8%6.432.675.91瑞安航空RYAAY.O256.810.1%10.1%14.675.409.85VolariS航空V1.RS.N90.595.9%-16.2%-71.6438.5917.87中国国航0753.HK144.86-1.1%-23.9%-54.45
