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1、消费金融的至暗时刻Ol疫情三年，消费金融行业备受炙烤。今年，多地疫情的反复以及静态管理，让消费金融市场再次进入至暗时刻。以最具代表性的信用卡来看，最近，央行公布了2022年第一季度支付体系运行情况（下简称报告），数据揭示了市场的残酷一面。报告显示，截止到一季度末，国内银行卡应偿信贷余额8.5万亿元，环比下降L38%。这是继2020年一季度市场首次遭遇疫情冲击，该项数据出现大幅滑坡之后，时隔两年市场再次出现负增长趋势。全国银行卡应偿信贷余额5%4%3%1%0%-1%-3%-4%-5%2020Q12020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021另一个可以参考的数据是，2022年一季
2、度国内银行卡卡均授信额度2.7万元，授信使用率39.28%o这也是近几年来，该数据首次跌破40机所谓授信使用率，计算的是银行卡应偿信贷余额与授信总额之比，它能更直接地反映客户的用卡情况。在疫情发生之前，国内信用卡授信使用率一度高达45%,但从2020年一季度市场受到冲击之后，这一指标持续下滑。更糟糕的是，在市场持续收缩的态势之下，资产质量的变化也同样令人担忧。截至一季度末,信用卡逾期半年未偿信贷总额926.76亿元，继2020年三季度之后再次突破900亿大关，较去年四季度增长7.71%,占信用卡应偿信贷余额比例为1.09%o事实上，不只是信用卡，从一些上市的金融科技公司一季报中也能看到市场风向
3、的变化。作为这些公司最重要的业务布局及收入来源，消费金融市场的波动也直接影响着他们的财报数据。从一季报来看,普遍呈现利润下滑、不良攀升的局面。但众所周知，一季度应该已经是疫情影响范围较小的时期。一位来自已上市的金融科技公司从业者告诉我，上半年4、5月份,疫情较为严重的时期，逾期规模增长是往日的L2-L5倍。考虑到风险的滞后性，更大的压力是在三四季度。但如果后续疫情仍未好转，消费金融市场恐将面临更大的挑战。公司做目净利润（单位：亿元）净利润同比360数科乐信11.8-12.5%1.29-83.2%信也科技5.4-9.4%小赢科技1.4-27.4%从金融科技公司一季报来看，潜在的危机还来自于消费意
4、愿的持续低迷。即便是以运营见长的金融科技公司，也出现了用户活跃度大幅下滑的情况。乐信一季报显示，报告期内使用乐信平台贷款产品的活跃用户为570万，同比下降30.7%o某大行零售金融条线的人士表示，现在不管什么类型的个金产品都有资产质量恶化的趋势，甚至连有抵押的产品也不例外，这是过往不曾出现过的情况。大行尚且如此，那些覆盖下沉市场和客群的银行受影响更大。种种迹象表明，这可能是自疫情发生以来消费金融市场最艰难的一段时期，虽然此次关键指标下滑的幅度不及疫情刚暴发时，但对于机构而言，相比于两年前的措手不及，市场环境的持续不振与消金行业的发展前景更令人担忧。02市场参与者们已经在竭力挽救颓势。今年以来，
5、许多银行、平台加大了对客户的支持和服务力度，不仅主动为封闭期间的客户提供账单延期、息费减免等降负政策，还展开了一系列线上线下的运营活动以提升客户的参与度。前述央行的统计数据显示，尽管信贷余额等多项关键数据呈现收缩趋势，但今年一季度，银行卡授信总额环比上涨2.93%,信用卡和借贷合一卡总量环比也有小幅增长，说明银行还在竭力打开增量市场。然而，从授信使用率指标的下滑趋势来看，即便信用卡机构还愿意发卡提额、促进消费，客户也很难延续以往的消费力。数据显示，一季度，银行卡均消费金额和笔均消费金额分别同比下降4.85%和12.86%o今年因疫情反复，尤其部分城市经历了静态管理，出行、物流受限，线下和线上消
6、费都受到极大的冲击。此前国家统计局披露的数据显示，上半年社会消费品零售总额同比下降0.7%,其中，4月份社会消费品零售总额同比下降IL1%。一个极具代表性的案例来自备受疫情困扰的电影行业,其在2022年上半年交出了8年来的最差成绩单，全国电影总票房约172亿元，观影人次较2021年同期减少2.84亿,同比下跌超过40%。此外，相比疫情刚发生的时候，今年消费者的心态、收入，以及对于未来的预期都发生了不小的变化，而这对于消费金融市场来说可能影响更为深远。今年上半年，笔者身边的许多朋友都表示，自己的信用卡账单金额屡屡创下历史最低，只有以往月账单消费额的20%-50%,除了房贷、车贷等固定支出项目之外
7、，消费支出大幅缩减，消费意愿降低了很多。巨大的市场压力已让消费金融玩家头疼不已，而来自监管的紧箍咒也丝毫没有放松的迹象，反而越收越紧。尤其监管对于消费者保护愈发重视，对于金融机构的客诉量压降等指标的要求也越来越高，惩罚力度也层层加码,这给金融机构带去了不小的压力。更甚的是，一些借贷逾期的客户钻了消保的空子，把投诉作为逃废债的手段。03眼下是否已经是至暗时刻？对于这个问题，消费金融市场人士看法不一，但大多数受访者都表示不太乐观。受规模增长压力以及监管要求让利等因素，不少机构放松了风控门槛，希望通过降低准入来维持业务的发展。但这显然也是一招险棋，如果未来一段时间经济形势和市场环境无法转好，资产质量
8、将会进一步承压。但如果顺应趋势暂时蛰伏，很多机构又担心会就此失去市场份额，以后再难找回领地。再加上，曾经高速发展的势头一旦急刹车，很多潜伏的问题都会迅速冒头，包括不良的压力也会加速反弹。虽然从两三年前来时，行业就在高呼拐点已至，但眼下存量之争俨然已经进入白热化阶段。最新的关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知中也着重强调了高质量发展这一要求。包括强化治理信用卡过度授信；不得以发卡量、客户数等作为单一或主要考核指标；以及规范信用卡外部合作行为管理等。而睡眠卡比例超过20%的机构不得新增发卡，也为行业粗放发展的模式正式按下停止键。那些原本就稳健发展、合规经营的机构大多主动选择了放缓节奏，专心修
9、炼内功，把重心转向存量客户的运营。与此同时，在如今的市场环境下，尽最大努力降本增效,这几乎是所有机构的选择。过去两年，削减市场营销投入、权益缩水已经是市场上的常态，裁员过冬的情况也屡见不鲜。而那些尚处于探索阶段、高投入低产出的业务板块，例如，先买后付类产品，以及对线下高度依赖的业务模式，则成为被优化的重灾区。一位消费金融行业的HR告诉笔者，行业里很多公司都在做人员优化，薪酬也有不小幅度的下调。尤其对于一些业务部门，过去提成占了不小的比例，现在也指望不上了。如果坏账起来太快，可能还会扣去不少奖金。另一位民营银行人士表示，对于一些业务做得比较稳的公司来说，眼下的情况还不算太糟糕。但由于大家对未来比较悲观，导致现在有些踌躇不前。贷款不放吧，机构不发展肯定不行；放吧风险太高，一不留神就成为最后的接盘侠。大浪淘沙，与风险共舞、和周期对抗是消费金融的宿命。这不是他们第一次苦熬至暗时刻，也不会是最后一次，但无论如何，行业的进化从未停止。
