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1、武善代号，1038中央广播电视大学2012-2013学年度第二学期.开放本科”期末考试（半开卷）育级财务管理WB注意事事一、将你的学号、姓名及分校（工作站）名云填写在答题纸的规定栏内.考试结束后，把试卷和答题筑放在桌上.试卷和答Al版均不得带出考场.监考人收完考卷和答题纸后才可育开考场.二、仔细读IM目的说明，并按题目要求答题.答案一定要写在答AUK的指定位上，写在试卷上的答案无效.三、用苣、IR珠箱或铜簿（含笠字怎）答题，使用忸蜜答题无效.一、单项选界建（将正确答案的字母序号填在答题纸上.每小1分，共10分）1 .企业集团总部财务管理的着联点是（）.A.集团总部日常的财务事项B.为集团高效而
2、低成本地Ik贵C.集团贵金的合理安排与度D.集团整体的财务族略与财务政策2 .企业集团在蛆帆结构的设上中邠三权分立制衡原期，其中的“三权”指的是（）.A.财权、物权、人事权8 .所有权、IS营权、控制权C.决策权、执行权、监货权D.股东大会权限、量事会权限、会权限3.企业集团财务战略总体目标短划与定位的立足点是（）A.企业集团的费毒”规划B.企业集团的生产我略想划C.企建集团的誉第族略规划D.企业集团的故略发展结构规划4.在覆*委员会缴导下主要负责集团调算制、演算拄、演算怫调、演算信息反情等日常管理工作的1算执行机构是（）.A.算工作坦B.覆算管理部C.Sl算执行坦D,现算Ifr调Ifi5 .
3、管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而确定的对集团聋体及各层阶成员企业投贵活动的有效篇是（）.A.投责政策B.投资G城C.投费方式D.投贤周景标准6 .在激烈的市场竞争中，企蛛团拥有了融名育标、品牌，加意味着有了竞争优势，这一特性Il于无形责产的（）.A.功他的利浦性B.本质的财*性C.价值的横交性D.效用的通求性7 .分拆上巾使用公司控制的贵产短模（）A,更小B.不支C.受大D.变化不明确8 .贵本结构中的“资本1是指（）.A.营运贵本B.运用资本C.股权贵本D.长期债务责本9 .如果用血余公积金派发JR利的话，其支付金不得超过注册资本的6派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的湖若企业
4、注册资本2000万元，盈余公枳金700万元，那么，用盈余公枳金深发股利高金应为（）万元.A.500B.350C.200D.12010 .知火资本报水平的离任，取决于（）的大小.A.倘售利涧B.舄余贡献C.知识费本D.财务资本二、多财务题（下面各题所。的备选答案中，至少有两项是正确的.将正确答案的字母序号填在等AMU:.多选或逸均不得分.每小题3分，共15分）11 .公司治理结构是指一组联结并短粮公司财务资本所有者、董事会、般营者、死层次的疑营者、员工及其他利拉相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（）等基本内容.A.产权M度B.痂与的束机制C.蛆织结构D.决策导机IME.量事/监察向责制
5、度12 .母公司在确定对子公司的控JR方式时，应结合（）加以把,A.企业集团类型B.子公司的NJf程度C.布场/治理效率D.财务管理体制类型E.股本加模与股权集中程度13 .从法律的角度，母子公司闾关系的处理必以（）为依托.A.独立责任原则B.分权控制原则C.有限贵任原则D.权力平得原则E.相互的同原则14 .对”（算监拄机构而盲，个监控工作必31着抓住（）等关要索A.现金流B.成本与期量C.铜售进度D.人员田E.责任者的积极性、创造性与责任015.融费风险于资本结构中负债因素的存在,具体分为（）.A.贵本性风险B.股票性JgC.现金性风险D.收支性风险E.负债性风除三、判所题（正确的在普题纸
6、上时“J”，错谀的在答上jax”.每小i分，共16分）16 .企业集团母公司与子孙公司的关系同大型企业的总公司、分公司间的关系没有质的区别，只有的差别.（）17 .在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层锻复合结构特征.（）18 .企业集团公司治理的宗旨在于求求更大的、持嫉性的市场竞争优势.（）19 .集权制与分权制的利弊表明，集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免.（）20 .站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备央性和真实有用性两个基本的特征.（）21 .企业集团成熟期的财务成略总体越于激进型，财务杠杆利用率较高.（）22 .顼算亦即计划的定*（包括“数量”与“金”两个方面）
7、化.它反映着M算活动所需的财务费毒和可能创造的财务资1.（）23 .企业集团在M定投贵政策时，应确立投资&城，并将偏离集团铁心能力有效支持的投资活动挎除出去.（）24 .集团总羸在选界并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，雷要考虑的首要忖J是怎样更有利于纳税现金流出的小化.（25 .在企业并购标准中，量要的是财务标准，即目标公司俄模与价格水平.()26 .企业集团实公司分立必须争取债权人和股东的支持.()27 .从融贵的角度讲，企业集团责管事的目标应当立足于创造财务优势.()28对企业来饼，海足股利支付优先于翌管活动和纳税的现金需要.()29 .股东与黑管者之间激励不容以及由此而导致的代理成本、
8、道风险、效率损失等，是委托代理制面的一个核心向JB()30 .如果靖售营业现金流入比率大于1,遢常意味着企业收益朋量低下.甚至处于过度经誉状态.()四、计IMl(共30分，请写出计算公式及过程，计*结果可以保管两位小敷)31 .(本题20分)2010年底，某公司据对A企业实施吸收合并式收购.根据分析调费，购并薨合后的该公司未来6年中的股权资本现金流量分别为-3000万元、3500万元、7000万元、9500万元、K)OOO万元，5年后的IMR资本现金神将定在7000万元左右；又根据推费，如果不对A企业卖Jt购并的话，未来5年中该公司的股权贵本现金流猫将分别为3000万元、4000万元、5000
9、万元、6500万元、6200万元，5年后的股权现金流将和定在5600万元左右.购并整合后的期股权资本成本率为8.要求，采用现金流贴现模式对A企业的股权价值进行估算.附：复利现M数表n1234I58%0.930.860.79O74I0?6832 .(本10分)已知某公司2010年度平均JR权资本80000万元，市场平均净资产收益率22,企业实际净费产收益率为24、若JN余贡献分配比例以3d为起点，较之市垢成行业最好水平，经营者各项管理箱效考核指标的有效报SIB合计为80%.要求I(D计算该年度该公司剜余贡献总以及任普者可IB得到的知织资本报(2)将于量化对短誉者的激励与约束效应，促进管理筑效长期
10、持续增长，你认为采取怎样的支付策略较为有利.五、案例分析题(共30分)33. XX公司是一家造业企业集团的总部.该企业集团有4家全资子公司，12家短鼠子公司和5家参股子公司.上述子公司中，A公司和B公司是总部授权能进行自主投责的公司，而C公司则是一家由总部控般的上布公司.总部管率会由故略与发展委员会、遹算委员会、审计委员会、新，委员会组成，总部和各子公司的职能部门均包括财务部、覆算部、研究开发部、行政部、审计部、人事部等，各子公司有自己独立的供、产、销部门公司正在制2012年年度覆售，有关费料如下，(D企业集团现有资产总为15亿元，行业基盘收执率为10%(2) 2011年年度蛆管为4亿元，20
11、12年Sl计可*长25.2011年变动成本率为60,固定成本为1.2亿.(3)为了提育粒济效过.各子公司将在2012年控制成本支出，变动成本率可降低至55乐Ia定成本可降低0.1亿元.结合案例，要求I(D什么是算管理组织？请为XX公司设计算管理旭纲(2)为XX公司设计超算执行组纲，即投费中心、利涧中心和成本中心的构成.(3) 9(算目标分解需要考虑”些因素？(4)计算公司算目标的区闾.班号：1038中央广播电视大学2012-2013学年度第二学期“开放本科”期末考依(半开卷)高袋财务管理试fll答案及册分标准一、单4选算题(每小JBl分，共10分)1. D2.C3.D4.A5.B6.A7.C8
12、.B9.D10.B二、多项逸界愚(多逸或逸均不得分.每小题3分，共15分)11.ABODE12.BCE13.AC14.ABC15.CD三、判断题(每小JBl分，共15分)16.17.18.19.20.21.22.23.24.25.26.27.28.29.30.四、计算Ji(列出计重公式可附情蛤分，共30分)31.饼：（本题20分）2011-2015年企业的贡献股权现金流量分别为I6000（30003000）万元500（35004000）万元2000（7000-5000）万元3000（9500-6500）万元3800（100006200）万元2015玮及其以后的优献股权现金流fit恒值为MoOa
13、oO0-5600）万元.（以上各步骤共计5分）企业2011-2015年Si计股权价值-600Q,一5002000,3000.38001+8为（l+8）*（l+8）（l+8）i=-6000X0.93-5OOO.86+2000X0.79+3000X0.743800X0.68-5580-430+1580+2220+2584=374（万元）（8分）2015年及其以后企业预计股权价值=处e丝a人OZiA1-oo/=段X068r11900（万元）（5分）A企业H（计JR权价值总项=374+11900=12274（万元）（2分）32 .解I（本10分）（1） 2010年余贡tft三8000OX（24-22%
14、）-16（万元）（3分）2010年经詈者可望得到的知识费本报HN余税后利满总50%各项指标”影响有效权值-160050%80640（万元）（3分）（2）为有利的是采取（M）期权支付策略I其次是递延支付策略，带别是其中的胤S股票支付策略.（4分）五、案例分析Jl（共30分）33 .要点提示：（1）覆*管理蛆做是指负责企业集团覆算。1制、审定、监、悔调、控IM与信息反愦、业殿考核的枢蜗机构.XX公司的演算管理俎细应包括母公司董会、覆*委员会和调辑工作坦.（8分）（2）投费中心：Xx公司、A公司、B公司、C公司利涧中心：其他全资和控股子公司.参股公司不纳入集团全面审算系统.成本中心，各子公司的生产部门以及总部和子公司的职僚部门,（9分）（3）S略生命周期非财务贵源资产（8分）（4）按出责人的要求，8（算目标-16X1*1.5（亿元）按现在能达到的水平，目标利洞-4x+25%）Xci-ss%）-i.i=i.i8（忆元）公司调靠目标的区间为1.15亿元1.5亿元.（5分）注，学生的用自己的话审表达核C意思，可以得分.意思不够准确的适当扣分，在某一点上论述很充分的适当加分.
