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1、天学习一个基本面铜2024-05-1510:14趋势就是圣经铜产业特征一、铜产业链图MMlUImgWWW倒周HIsffi金融Kn主9:BI长期优格矍动迎辑黄国：*CQ：皿、CPk失业率椎心指标,影响工联M竣而为策知财豉政策史化;I京而供应.PWk等体”、M_中Xp.虫内I.肛、H附增过亥模争节住MerMXW中翅*硝.供需A*t1小布,升贴水供飨I-IMhbhhhhhmhhmBmhhmhhhhhhhhhmhhb!TIM0”U&DJfi房产!就富求!mI文一行重I机械电子二、铜产业特征：铜矿供应全球铜矿资源分布相对集中1900年，世界铜矿产量不足50万吨，目前世界铜矿产量以每年3.1%的速度增长至
2、2021年的2120万吨。其中湿法冶炼的铜产量在20世纪60年代之前几乎不存在，而到2021年湿法铜产量为390万吨（约18%占比）。全球铜矿主要分布在智利、秘鲁、中国、刚果等国家。全球铜矿产分布2023-12-31WJ大2.18%哈萨丽坦2.73%二甯刈22.73%三aMi%俄罗断414%E73%,flF-1.77%11.36%1182%2妥无：Katssflfire更梦露手：年康全球铜矿贸易流向中国进口数榭T砂及日精丁（年度）2023-12-31万吨3.02.5002.000IM100OSOOXWU31三、铜产业特征1废铜供应中国废铜产量及同比2024-03-31t)O：三s11s*jSm
3、m三wr三:Rm中国废铜进口来源国2023-12-31中国We0.40%荷兰1.62%注仲氏1.83%寝大利亚2.14%电OQ2.19%闱S411%，4.48%S7.74%马财亚9.97%日本14.41%的国军329%国18.22%tt三*上身色网其他31.04%中国44.44%1.200.000X四、铜产业特征：电解铜供应全球电解铜产量分布2023-12-31霞JD2.26%11HSl23%S33%-诋昭3.7%日本5.55%*7.41%中国电解钢月度产量2024-04-30OSMM牛CB电月褰产备同比SM中由劭JfW度产全球精铜贸易流向中国电解铜选口来源国2023-12-31比利时0.18
4、%五、铜产业特征，精铜消费中EB57.42%发也21.97%机由乜子827%反他10.61%交谩运012.“%2恂8.01%v电力46.74%全球税消费分布2022-12-31fitFi1-63%-.配ZJ2.44%nm2.ss%日率3.45%)三S39%,国6.64%CTS:*/8WtWiZQ员会中国终端行业耗税占比2023-12-31京电13.8%iJ三WftW六、供需面ilii三*H八tfMh*一家电ht一交一-Xl七、供应铜矿全球代表性铜企总费本支出2023-12-31口口公。三12001.00080060040020002008-12-312011-12-312014-12-3120
5、17-12-312020-12-312023-12-31ro三*:公町初0更舞曲：年度全球丁山产量及利用率2023-12-31Tfi9525,000三IIIIIIIIIII15,00010.05.0002000-12-312004-12-3120012312012-12-312016-1231202012319085807570KSG全厚皿产，OiCiGJr山产蝌用圣ICSG曼桑笈左：牢案i*:WGfMM更整锻霎：年木SMM进口南精矿加工费指数2024-05-10-208仔Q18202OaO52021-01-15绘Ia272Oi2O4-1520i2-U-022WJ-07-21次48a-O-SM
6、M港匚drxTZsSMM更髯凄全球甑贸易流向中国进口数量:胴矿砂及其精矿2023-12-313.0遂0R三三龄RMMr伴度）BU三*:智利照矿产2023-12-31rs.Smm更累刈：月发和JOO他盟S7i2023-1031U：X三m三SMMViKfix月0八、需求全球消费结构2022-12-31中国终端行业耗铜量占比2023-12-31am8.o%一I电力46.74%充电13.8%数Q*上海荷色网电网基本建设投资完成额:素计（S2024-03-31Ill.洲IIIdmldmill/1加201502-2820158302017-10-312019-0-312020-07512021-11-30
7、2O23O4-K)三BmeXtII.WSndBIMEA月R电源基本建设投资完成额累计值2024-03-31电2W本发投实完成蜂就计值。3HS本涣没更竞GMKd同比M*t三RM.Wind更秆独王：月度房地产开发投资完成额202403-311ae产产及粳空鬼灯5：三t三。良M开方投贵宛成三rHtMC11三*三三:月度房屋新开工、施工、竣工、销瞥面积：累计同比20240331OMIBABirWttOW三73cfit三Wl三ctt三tOWfiWRl?：BrtftttG：.更：AS,产量:空调：当月值20240331万仁3.0002.5002.0001.5001.000WO3,500ElllllIIII
8、IIIIIinillIIIIllO331M3OO53106-30OMl08-3109-3010-31IIM)12-31更象一：月度产量：家用电冰箱：当月值20240331口口：1.更新秀左：月震产量：家用洗衣机：当月值20240331tJQ：三万M1.200油IlIIiIhHlIHlhl03-3104-3005-3106-3007-3108-3109*3010-3111.3012-312021202222,2024更新仙：月度产量：彩电:当月值20240331万心IIIIIIIIIIII11IIIIIIIll05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31里新父
9、王：月度产:集成电路：当月值20240331tja：X三一,2022,2023,2024月ar产:微型电子计算机：当月值20240331DlJ：i三5.00003-3104-3005-31063007-3108-3109-3010-31113012-31靳烝圣：月蜜九、下游加工企业-开工率中国电解铜制杆月度开工率（总）2024-04-30Ol-Jl02-2803-3104-3084106-3007.3106-31(W-X)10-3111-3012-3102018。201902020。2021。202220232024WMISMM奥:月度中国铜管月度开工率2024-04-3001-3102-28
10、03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31。2018-O2019-0-2020-Q-2021。2022。20232024中国胴板带月度开工率202403-3101-3102-28O331(M3OOSJI0607-3108-3109-3010-3111-301251-O2018OM9。2020。蝮1。2022。2023。2024M*JWM三F三:月度中国黄铜棒月度开工率2024-03-3101*3102-2803-31M300S3106-3007-3106-31093010-3111-3012-31O2019-O-2Q20-O2021。2
11、022。2023。24RSMM更，亚：月度十、库存SHFE电解制库存2024-0S-10。2018。2019。2020。曲。2022ONm。2024BS*:“时货爻三IM:UIME铜:库存:全球2024051401-0201-2802-2303-2004-1505-110-0607-0207-2808-2309-1810-1411-0912-05-0-2018-02019-02020。2021。2022。2023。2024W界：1.ME更新M三:日震CoMEX:铜:库存202405-14口口：三RO201O2019-0-2020-Q-2021OX22O-2023O-2024ai*JICME三M
12、5三:BS中国电解铜社会层存2024-05-1310001-0201-2602-250J-2004-150S-1206-0607-0107-25*1809-1110-1211-0511291223。2018020190-202002021。2022。2023。2024十一、需平衡表三金if南的B璋干r20172018201920202021202220232024E202SeI420.06720.59720.66920.76821.30121.95022.06323,19523.682，-1.6%2.6%0.3%0.5%2.6%3.0%0.5%5.1%2.1%23.54824.06324.15924.67224,96425.40126,92727.53427.00，.0.8%2.2%0.4%2.1%1.2
