从需求与供给两端看中国财富管理的发展前景.docx
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1、从需求与供给两端看中国财富管理的发展前景Ol中国财富管理的需求端正在发生深刻变化随着中国经济、社会发展到一定程度,社会有一种需求日趋迫切,就是对财富管理的需求。收入增长后,居民对金融服务的需求已不仅仅满足便捷的银行储蓄,越来越多的人希望有一种机制帮助其管理个人财富。一个时期以来,财富管理机构迅速发展,即使在中国占主流作用的商业银行中也十分重视财富管理的功能,发展速度越来越快,规模越来越大。从需求端看,人们的确有这样的迫切需求,这种需求反映出中国金融功能需要转型。传统金融主要集中于资源配置或融资服务+支付清算,这当然是很重要的功能。但是,随着经济发展、居民收入水平的提高,特别是伴随着市场经济体制
2、的完善,金融还有一个功能正在形成,那就是“财富管理”功能。一个国家的金融体系从融资为主转向融资和财富管理的并重,意味着金融进行结构性改革,这是一个国家金融现代化的必经阶段。未来中国金融发展和改革应该适应这种趋势,也就是要朝着结构性改革和功能多样性方向变化。所以,从需求端看,这种变化是非常清晰的,金融机构和投资者如果看清了这种变革趋势,就会做相应调整。有一些传统金融机构为什么调整的比较早,是因为它们比较早地意识到中国社会财富管理的需求会越来越迫切。谁看清楚了金融的这种变革趋势,作为上市银行,其定价就会相对高,也会越来越有竞争力,风险会相应下降。财富管理是不消耗资本的,或者说对资本依赖是很低的。从
3、资本角度来看,金融创新的重点在于摆脱资本的依赖,创新资本消耗低甚至不消耗的金融产品,这是金融变革的基本方向。一种新的金融产品,如果过度依赖资本,那就不是创新,因为它本质上是使风险内置了。金融产品创新的一个原则,就是尽可能使风险外置而不是内置。02中国财富管理的供给端如何适应需求的变化为适应需求端这种深刻的变革趋势,供给端要做相应调整,以提高金融的效率。这样,在收益与风险不同结构上匹配的资产将会被创造出来。无论是机构还是个人,风险偏好都是不一样的,有些机构厌恶风险因而要规避风险,而有些机构则包容风险。所以,从供给端看,就要创造不同结构层面上收益与风险相匹配的资产。这样的资产正在系列化,比如债券,
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