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1、2024年年注册会计师考试财管提分练习题2017年注册会计师考试财管提分练习题1.投资人购买一项石不融权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天,期权价格为5元.下列叙述正确的有(),A.如果股票市价小于100元，其期权净收入为0B.如果股票市价为104元，买方期权净损益为-1元C.如果股票市价为110元，投资人的净损益为5元D,如果股票市价为105元，投资人的净收入为5元2 .下列各项中，属于MM理论的假设条件的有().A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量B.投资者等市场参与者对公司未来的收益Ri险的预期是相同的C.在股票与债券迸行交易的市场中没有交易成本
2、,且个人与机构投资君的借款利率与公司相同D.全部现金流是永续增长的3 .股票回购对公司的影J向包括().A.向市场传递股价极低估的信号B.避免股利波动带来的负面影响C.发挥财务杠杆作用D.在一定程度上降低公司被收购的风险4某企业生产一种产品,单价20元，单位变动成本12元，固定成本40000元/月，每月正常俏售量为200件.则下列说法正确的有().A.盈亏愉界点销售量为5000件B.t量敏感系数为1.1.U盈亏临界点作业率为25%D安全边际率为60%5 .在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有（）.A.变动制造费用耗费差舁B.固定制造费用耗费差异C固定制造费用闺置能量差异D.固定制
3、造型用效率差异6 .悔设其他因素不变，下列变动中有助于提翩杆贡献率的有（）A.提高净经营资产净利率B.明氏负债的税后I1.息率C.减少净负值的金额D.减少经宫资产周转次数7 .甲企业上年的可持续增长率为18%,预计今年不增发新股和回购股票,销售净利率下降，其他财务比率不变，则（）,A.今年实际增长率高于18%8 .今年可持续增长率低于18%C.今年实际增长率低于18%D今年可持续增长率高于18%8 .下列说法正确的有（）.A.无风险资产的系数和标准差均为09 .市场组合的系数为1C.证券组合的风险仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关D某股票的伯的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动
4、之间的相关关系10 已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和10%,无冈脸报酬率为8%,某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则().A.总期里报酬率为12.2%B.总标准差为6%C.该组合位于M点的左侧D.资本市场线斛率为0.710 .甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为5%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为5%并保持不变，以下谢去不正确的有().A.债券按面值扬亍,发行后俵券价值一百等于票面价值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的能短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值C债券
5、溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动11 .利用股利增长模型估计含通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率,说含的慑设包括().A.收爸留存率不变B.预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率U公司不发彳亍新低D.未来投资项目的风险与现有资产相同12 .市盈率和市净率的共同驱动因素包括().A.股利支付率B.增长潜力C.股权成本D.股东权益收益率13 .在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有().A.如果未来使用年限不同，则襁使用净现值法或内含报映法B.平均年成本法J三续使用
6、旧设备和购置新设备看成是更换设爸的特定方案C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时,可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备D.平均年成本法把继续使用旧设备和网置新设备看成是两个互斥的方案14 .甲公司以市佰计兑的债务与股权比率为2.演设当前的债务税前资本成本为6%,股权资本成本为12%.还假设，公司发行股票并用所筹集的渔金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务匕晔降为20%,同时企业的债务税前资本成本下降到5%,假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件.则下列说去正确的有().A.无负债企业的权益资本成本为8%B.交易后有负值企业的软资本成本为8.75%C交易后有负债企业的力哝平均
7、资本成本为8%D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%15 .在现实生活中,公司的股利分配是在种种制约因素下进行的,影响股利分配的因累包括().A.净利润的限制C.狗产的流动性D.通货膨胀16 .某公司今年预测净利闹为120万元，年初普通股数为20万股，今年7月1日计划再发行10万股普通股,预计该公司的市盈率能保持10不变，那么，根据市盈率法计算的股票发行价格可能为().A.60B.40C.300D.4817 .以下关于认股权证筹资的说法中，不正确的有().A.可以降低相应俵券的利率B密亍价格好容易确定C.认股权证筹资灵活性较高D.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行低券18 .放弃现
8、金折扪的成本受折扣百分比.折扣期,附用期的影响.下列各项中，使放弃现金圻扣成本提高的情况有().A.信用期、折扣期不变，折扣百分比赛高B.折扣期、折扣百分比不变,信用期延长U折扣百分上匕不变，信用期彳所扣期等量延长D折扣百分比、信用期不变，折扣期延长19 .下列关于产品成本计算方法的叙述,正确的有().A.品种法下一般定期计算产瞄成本B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致C逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不隋实物转出而转出，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料D平行结转分步法下，成本结转工作员皎大20 .下列说法正确的有().A.成本控制
9、以完成预定成本限颔为目标，而成本阳似成本最小化为目标B.成本降低仅限于有成本限额的项目C成本控制涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析D.成本控制又称为绝对成本控制，成本U舒氏又称为相对成本控制答案1.：ABCD:本题注意;争收入与净损益是两个不同的滕：.净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的成本，2.：ABC:MM理论的例设前限包括：经营风检可以用总税前利润的.方差来蜀承，具有相同民营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完美资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相网(4)
10、借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风起利率，与债务数无关;(5)全部现金流是永续的,即公司息税前利洵具有永续的零增长特征，以及值券也是永续的.3.：ABCD：对公司而言，进行股票回购的目的是有利于增加公司的价值.具体包括：(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号;(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利的水平;(3)潮免股利版动带来的负面即比(4)发挥财务杠杆作用;(5)通过股票回购，可以减g卜部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收网的风险调节所有权结构.4.：AC：盈亏临
11、界点箱售量=40000/(20-12)=50(件)，目前利Jff1.=20000X(20-12)-40000=1200(元)，如果销量5加10%,则利润=20000(1+10%)(20-12)-40000=136000(元)，提高(136000-120000)120000100%=13.33%,因此，耻降系数为13.33%W%=1.33;盈亏临界点作业率=5000200001.00%=25%,后边I=I-25%=75%.5.：BD:在完全成本法下，标准成本中心不对固定制造费的闲置能差异负责，对于固定制造费用的其他差异要承担责任,所以，选项B、D是答案，选项C不是答魏由于变动制造费用耗费差异应该
12、是部门授理的责任，而不是标准成本中心的责任.所以，选项A不是答案.：AB:杠杆贡献率=（净经莒资产净利率-税后利S率）X净财务杠杆=（税后经含净利率X净经管资产周转次数-税后利息率）X净负债/股东权益.7.:BC:在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计J5公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售玷长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也刽氐于上年的可持续增长率，由此可知，选项B、C是答案，选项A、D不是答案.8.：ABD:B系数和标准差都是用来衡量风检的，而无风险资产不存在风脸.所以，无冈的资产的系数和标准差均为O,选项A的谢去正确;根据系数
13、的计算公式可知，市场组合的系数=市场组合与其自身的相关系数X市场组合的标准差/市场组合的标准差=市场组合与其自身的相关系散，其中市场组合颉自身是完全正相关的，所以市场组合与其自身的相关系数=1.选项B的谢去正确;根据证券组合标准差的计算公式可知，证券组合的风睑不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关，所以，选项C的说法不正确,如果一项资产的=0.5,说明这种股票收益率的变动性只及整个股票市场变动性的一半，由此可知,某股票的值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系，选项D的谢去正确.9.:ABCD:Q=（100-40）100=0.6,1
14、.-Q=0.4,总期里报酬率=0.61.5%+0.48%=12.2%傅标准差=0.61.0%=6%,根抠Q=0.6小于1可知，该组合位于M点的左仅1（或根据同时持有无风检资产和风险资产组合可知该组合位于M点的左恻）;资本市场线斜率=Q5%-8%）Q0%-0）=O7.10.：ABC:根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项B、C的说法不正魄对于分期付息、到期一次还本的充通债券来说，如果折现率不变.发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动,所以选项A的说法不正确，选项D的说i去正确.11.：ABD:在股利增长模型中，根据可持奥长率估计股利增长率.实际上隐含了一些玉要的假设：收益留
15、存率不变;预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率;公司不发行新股或回肉股票;未来投资项目的风险与现有资产相同.12.：ABC:市盈率物区动因素是增长潜力、股支付率、风险（股权成本）沛净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、出长率.风险（股权成本）.13.：ACD:平均年成本:去是把堆续使用旧设爸和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案.平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备,对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分折的净现伯法或内含报酬率法解决问题.14.：ABCD:交易前有负债企业的D哝平均资本成本=】Q+2）1.2%+2（1.+2）6%=8%,由于不考虑所得税,并且满足MM定理的全郃假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%,交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价伯/有负值企业的权益市场价值*（无负除企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=
