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1、创维电视公司股权激励方案、实施效果及改进策略分析一、股权激励的研究背景和研究意义1二、股权激励0三述2(一)股权激励的含义2(二)股权激励的模式2三、创维电视股权激励方案实施现状3(一)创维电视简介3(二)创维电视股权激励方案实施现状4四、创维电视股权激励实施效果分析6(一)盈利能力6(二)发展能力7()成长境力7五、创维电视股权激励存在的问题及改进建议8(一)创维电视股权激励存在的问题8(二)创维电视股权激励方案的改进建议9六、结论10参考文献IO一、股权激励的研究背景和研究意义股权激励是给予员工一定比例的股权权益。实施股权激励的主要目的是为了对企业管理者和员工进行股权激励和约束,增强管理者
2、和员工对公司的归属感。同时,企业自身也能从股权激励中获得利益.使企业能够长期稳定的发展。美国企业家在19世纪末就开始探索股权激励计划.然而在我国的股权激励机制起步较晚。最近几年,股权激励在企业中实行的越来越多，企业的财务绩效和经济都随着股权激励的实施得到一定的发展。因此，本文决定以创维电视为例研究股权激励的问题。经过学术界的研究表明.越来越多的公司为了提高公司的经营绩效.会采取适合该公司的股权激励政策。企业在寻求更快更高的发展过程中,发现股权鼓励政策只是改善公司内部结构的一种手段（张海燕.李春华,2022）.国内部分学者研究表明，公司实施股权激励是为了降低委托代理成本,在金融市场中股权激励机制
3、会产生良好的促进作用。经过企业报表的数据分析发现，实施股权激励方案可以提高公司的经营绩效。二、股权激励的概述（一）股权:而含义股权激励的基本含义是公司为了激励员工,梗得员工能给公司带来更多效益,更好地创造价值而采取的一种方法（王秋雨,赵晓.2021）o对于在公司已经工作了规定年限或者完成了公司在业绩方面的要求的员工，通过授予一定比例的股权来激励该员工，其目的是籽优质员工转变为公司股东,以此提高员工的枳极性和创造性,增强员工对公司的归属感。因为满足授予条件的员工大多数是掌握公司核心技术的人才和对公司发展有贡献的老员工.将这一部分人转化为公司股东,可以促使他们在分享公司收益的同时又能为公司的经营发
4、展进行创新,而且对公司的长远发展和价值创造力提供动力,有利于引导他们对长期投资收益的关注,约束舞弊等不良财务行为的发生，更有助于提高员工对公司的忠诚度，为公司发展吸引优质新鲜血液的注入,促进公司的持续性发展（陈冬梅,孙红?12018）。（二）股秘曲模式（1）股票期权股票期权是通过提供一种特定的权利给达到要求的激励对象.它的实质是认闷了公司的股票。他们在特定的时间内可以按照某一低于同一时间市价的固定价格购买一定数量的本公司的股票（周永福.吴舂.2022）。激励对象也可以选择放弃购买，如果选择电进本公司股票,一切费用由激励对颔自己支付,公司不会提供资金支持。股票期权和大多数的激励股权一样，在时间和
5、数量方面都受到约束。（2）虚拟股票通过一种虚假的股票授予公司的激励对象，这种股票与普通股票享有相似的权益,可以直接参与股票分红或者享受股票价格上升而带来的增值收益,但是因为是虚拟的,不存在股票所有权，也没有表决权.该股票只对激励对象符合激励要求并在本公司工作时才有效（郑志强,邓丽丽,2021）。虚拟股票模式是指公司授予激励对象一种“.虚拟”的股票.激励对皴可以据此在一定期限内享受一定数量的分红权和股价升值收益。如果实现了公司的业绩目标,则被授予者可以据此享受一定数量的分红,但没有所有权和表决权,不能转让或者出售，在高开公司时将自动失效（黄玉华,韩秀英.谢芳.2017）。在虚取股票持有人实现既定
6、目标条件下，公司支付给持有人收技时，既可以支付现金、等值的股票,也可以支付等值股票和现金的姑会。虚以股票是通过其持有者分享企业剩余索取权,将他们的长期收益与企业收益挂钩。（3）限制性股票限制性股票是指上市公司以非公开发行的方式向激励对盘授予一定数量的本公司股票,并规定其锁定期和解锁期C在锁定期和解锁期期限内，不得上市流通及转让。达到解锁条件,可以解顿（许海燕,魏春华,2022）;如果全部或部分股票未被解锁而失效或作废.通常由上市公司按照事先约定的价格进行回购。上市公同选择限制性股票,追究其本源，想通过激励制度来鼓励高级管理人员，让他们能更好更全身心的投入到工作中，为企业创造更多财富。限制性股票
7、是当代上市公司普遍采用的一种股权激励模式,通常是指事先给予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的授予条件、出售条件做出限制条件（蒋秋月.日冬梅，孔红,2021）。通常,只有当激励对象完成既定的业绩目标或达到相应的工作期限等条件后,才可以在二级市场出售兑现。最开始应用限制性股票进行激励时.管理人员往往需要自己花钱购买公司开放的内部股票，而后期管理人员需要努力工作提升业绩，在股权有效期结束之前达到解锁条件,从而获得价值增值（牛永福，侯香明）。因为一旦管理人员失去这种更便捷的股权解锁机会时，他们需要承担先前的投资机会成本。三、创维电视股权激励方案实J醐状（一）创维电视简介创维电视公司是我国消费型家电
8、行业的代表性企业,深明消费型家电领域多年,创维电视在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家消费型家电企业荣誉金奖、”国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质消费型家电企业500强”。创维电视的发展是我国消费型家电企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国消费型家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持“以市场为导向.以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意.严把质量关口,全方位的服务跟踪,坚持做出高品质产品,本着“追求、质星、技术、精神”8字宗旨，基于消费型家电市场需求迸行不断创新，使公司始终处于消费
9、型家电行业前沿，引领消费型家电行业的发展。图I创维电视公司组堀结构(一)创维电视股权激励方案实施现状创维电视为了激励公司核心员工为公司发展更加努力地工作，在2020年，创维电视实施了股权激励方案,这次激励的模式是限制性股票,股权激励方案如下表所示：表3-1创维电视般权激励实旃方案项目内容激励模式限制性股柒股票枭谖创维电视公司向激励对皴走向发行公司A股普通股本次股权激匠的目标能象具体范囤包括：1.创维电阳激励对蒙公司事、高级管理人员：2.公司中层管理人员：1.公司核心技术骨干和虫势骨干“本计划涉及的激励附及不包括外部且事（含独立藤事）、Jfi事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际?SSI
10、人及其配偶.父田.子女。三W三磔励朗限占越雒电视公亘股本总S1.S1321.60万股的2.97%.公3全部在有效阴内的股权激励计划所涉及的忘的股5R怠数累计不超过公司股本总额的12%行权条件K极权海励计划有SJ期自创维电居公司股东大会召开并通过之日起至激励对象获授的限制性股票全83解除限爸或者口箝注销之日止.裴长不超1262个月，本次股斛励方案结合了6!雉电器公司自身的椅点.近降适当的犯缄指标作为本次根硼1股票生效的创绘电器公且层面业绩考接指标.包括音叱收入增长密、净费产收枝率和母济BS加佰等指配行权馀格虻次限叔性股柒99浸予价格为每股3.54元,在瓢足精定授予条件后,激励对象以每股3.54元
11、的价格电实公司定向增发的创维电器公司A投普通.投“行权安排本方案接予的定向增发的限制性股票的授予价咯不低于公平市场价的加佻,公平巾场价格按以下价格的孰离值确定。I.本计划公告发布前I个交易日公句标的股票交易均价：2.本计划于公告发布前20个交易日、60个交易日曳考120个交易日的公H标的投票交易均价之一。资料来源：深交所能裁由表M创维电视股权激励方案可以看出,创维电视激励对象是公司中高层和各个领域的技术或者业务骨干，通过股权激励.可以提高创维电视公司管理层的积极性,增强公司的核心凝聚力和竞争力（秦志强,贾丽丽,田玉,2020）。激励模式是针对上述群体发售限制性股票，激励数虽累计不超过公司总股本
12、的12%。激励期限不超过62个月。行权条件基本满足国内消费型家电市场业绩指标,行权价格和行权安排基本合理。综上所述，此次创维电视的股权激励方案是可行的。本计划授予的限制性股票解除限售期及各期解除限售时间安排如下表所示：表3-2创维电视授予的限制性般票解除限售照及各斯解除限售时间安排筹母限口安排解除限爸时间算除限均比例自限制性投泱目记完成之BE24个月后为苜个交易日起至股权登记先第一个辎限售用成之日起36个月内的最后一个交易日40%当日结荣第二个辎跟包用自限制性股票登记完成之日起3630%个月石的苜个交易日12至股权多记完成之日起个月内的最后一个交易日当日塔来包限制性股票登记完成之日起48个月后
13、的苜个交易日M至股权登记元第三个fie除限售用30%成之日起60个月内的晨后一个交易日当日结奏资料来源：上交所股票创维电视的股权激励方案实施比较顺利,完成度很高,这也为我们下面的分析提供了一定的基础。四、创维电视股权激励实施效果分析由于在论文写作过程中，创维电视2020年下半年数据仍然没有更新，因此本文选择的研究对象是创维电视2017年9月30至2020年6月30的数据进行分析。(一)盈利能力盈利能力就是该消费型家电公司获取利润的境力,反应一个消费型家电企业的资本增值能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的企业经营状况(龙秀英.徐芳芳.箫海)。本文通过以下三个指标来反映创维电视股权激励方案对盈
14、利能力的影响。根据指标的变化,来分析创维电视的盈利能力。表4-32018-2020年创维电视会利能刀指标变化敢止日期20三IWI2019/12/312018/12/31基本标般收百(元)0.050.030.02净资产收拄率(%)0.510.72037运济MMOifi15(M21050611866数抠来油：创雄电视2018-2020年霰面咫务指标每股收益是反映上市公司盈利能力的指标,表述的是每股份的创利能力,该指标越高说明企业盈利能力越强。净资产收益率是创维电视企业盈利能力众多指标的核心,也是杜邦财务分析指标体系的核心，更是投资者关注的重点指标。净资产收益率越高，股东和质权人的利益保障程度越高。
15、创维电视企业的EVA经济增加值持续增长意味若企业市场价值的不断增加和股东价值的增长.从而实现股东价值最大化的管理目标。站在公司股东的角度,只有创维电器消费型家电公司的资本收益超过为狭取该收益所投入的资本的全部成本时才能为公司的股东带来收益(冯春华,邓秋月.罗冬.2020)。因此.EVA越高.创维电视公司的价值越高,股东的回报也就越高。由衷可知,2018年到2020年每股收益、净资产收益率以及经济增加值整体都呈上升趋势,说明创维电视的圆利正力稳定上升。这也说明了股权激励对研究企业起到了积极的影响作用。(二)发展能力企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断犷大积累而形成的发展潜能。创维电视企业发展掂力衡里的核心是企业价值增长率。本文通过以下两个指标来反映创维电视股权激励对发展能力的影响。利用指标的变化情况.来分析股权激励对创维电视的发展能力的影响.442018-2020年创维电视发展强力指标变化情况跋止日期20283120I9/12S12031主营业务收入塔长率(%)13.7210.671.59叁贲产电长率(%)1.52-3.74-131主营业务利沁万元)8529509
