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1、1上市公司并购贷款案例案例案例1上市前融资（浙江欧亚收购江苏欧亚并购贷款）上市前融资（浙江欧亚收购江苏欧亚并购贷款）案例案例2借壳上市借壳上市+债务重组（山东商业集团收购万杰高科并购贷款）债务重组（山东商业集团收购万杰高科并购贷款）案例案例3上市公司并购扩张（华电国际收购韶关坪石发电厂并购贷款）上市公司并购扩张（华电国际收购韶关坪石发电厂并购贷款）案例案例4上市公司增发（豫联集团认购中孚实业配股并购贷款）上市公司增发（豫联集团认购中孚实业配股并购贷款）案例案例5 上市公司控股股东增持股份（常高新收购黑牡丹股东新发展股份并购贷款）上市公司控股股东增持股份（常高新收购黑牡丹股东新发展股份并购贷款）
2、案例案例6上市公司剥离非核心资产（南航集团收购摩天宇发动机维修公司并购贷款）上市公司剥离非核心资产（南航集团收购摩天宇发动机维修公司并购贷款） 上市公司、拟上市公司及其控股股东是资本运作最活跃的群体，存在大量并购融资交上市公司、拟上市公司及其控股股东是资本运作最活跃的群体，存在大量并购融资交易机会。向上市公司及其控股股东提供并购贷款服务，一方面为企业发展打开广阔空间易机会。向上市公司及其控股股东提供并购贷款服务，一方面为企业发展打开广阔空间，进一步密切银企战略合作；另一方面，带来可观的募集及并购等资金沉淀和投行中间，进一步密切银企战略合作；另一方面，带来可观的募集及并购等资金沉淀和投行中间业务
3、收入，提高投行业务盈利能力。业务收入，提高投行业务盈利能力。2 2案例1上市前融资浙江欧亚薄膜材料有限公司收购浙江欧亚薄膜材料有限公司收购江苏欧亚薄膜有限公司江苏欧亚薄膜有限公司100%100%股权股权并购贷款项目并购贷款项目2.5亿元人民币亿元人民币2011年年4月月此次并购是浙江欧亚薄膜材料有限公司为加快上市进程而实施的重要举措，对于此次并购是浙江欧亚薄膜材料有限公司为加快上市进程而实施的重要举措，对于挖掘拟上市企业上市前融资需求中的并购贷款业务具有极强的示范效应，为各分挖掘拟上市企业上市前融资需求中的并购贷款业务具有极强的示范效应，为各分行加快推进上市募集资金监管专项营销攻关、带动负债业
4、务发展提供了新的思路行加快推进上市募集资金监管专项营销攻关、带动负债业务发展提供了新的思路。3 3近年来，世界消费市场的包装形式逐渐从硬包装向软包装转变，极大地推动了BOPET薄膜的需求。受益于中国经济的高速增长，BOPET薄膜作为食品、化妆品等众多消费品的包装材料，市场需求更为迅猛，形成了供不应求的局面。 n案例背景案例背景案例1上市前融资并购方并购方-浙江欧亚是目前全球单体规模最大的浙江欧亚是目前全球单体规模最大的BOPET薄膜专业生产及销售企业。薄膜专业生产及销售企业。-公司拥有年产公司拥有年产18万吨聚酯膜、万吨聚酯膜、8万吨膜级切片和万吨膜级切片和3万吨万吨FDY长丝的生产能力。公司
5、技术领先，设备先进，规长丝的生产能力。公司技术领先，设备先进，规模效应显著。模效应显著。-浙江欧亚浙江欧亚2010年实现营业收入年实现营业收入30.79亿元，利润总额亿元，利润总额4.05亿元，净利润亿元，净利润3.55亿元。亿元。-为进一步巩固行业领先地位，拓展海外市场，提高综合竞争力，公司拟于为进一步巩固行业领先地位，拓展海外市场，提高综合竞争力，公司拟于2011年年9月末实现在香港联合证月末实现在香港联合证券交易所上市。券交易所上市。目标企业目标企业-江苏欧亚薄膜有限公司注册资金江苏欧亚薄膜有限公司注册资金4.5亿元。其中，浙江赐富化纤集团有限公司出资亿元。其中，浙江赐富化纤集团有限公司
6、出资2.295亿元，占亿元，占51%；江；江苏沭阳国有资产管理有限公司出资苏沭阳国有资产管理有限公司出资2.205亿元，占亿元，占49%。 -江苏欧亚以江苏欧亚以BOPET薄膜的生产销售为主业，目前项目仍处于建设阶段，建成后将拥有年产薄膜的生产销售为主业，目前项目仍处于建设阶段，建成后将拥有年产12万吨万吨BOPET薄膜的生产能力。薄膜的生产能力。 n并购双方概况并购双方概况4 4 4n并购贷款结构并购贷款结构并购交易金额5.023亿元，其中2.5亿元为并购贷款，其余由企业自筹。期限3年，由浙江赐富化纤有限公司、自然人赵张夫和赵雪峰提供连带责任担保，追加目标公司江苏欧亚薄膜有限公司100%股权
7、质押；第一年还款10,000元，第二年还款7,500万元，第三年还款7,500万元。基准利率，收取650万元并购顾问费。51%浙江赐富化纤集团有浙江赐富化纤集团有限公司限公司 江苏欧亚薄膜有限公司江苏欧亚薄膜有限公司江苏沭阳国有资产江苏沭阳国有资产管理有限公司管理有限公司49%浙江欧亚薄膜材料有限公司浙江欧亚薄膜材料有限公司 江苏欧亚薄膜有限公司江苏欧亚薄膜有限公司100%并购交易前并购交易前并购交易后并购交易后案例1上市前融资5产能扩大：合并后BOPET产能将达到30万吨，占全国产量1/3以上，成为全球规模最大的BOPET生产企业。定价能力提高：合并后，随着产能的扩大，浙江欧亚在行业内的定价
8、能力将得到增强成本降低：成本在市场分布上，浙江欧亚主要供应华东和华南客户，江苏欧亚主要供应华北和东北客户，各有侧重，合并后，两家公司统一采购、销售可大大降低采购成本和其他管理成本；预计2011年毛利率可达20以上。上市筹码增加：预计至2011年底，浙江欧亚将占据全国消费品BOPET包装领域50以上的市场份额，为其在香港联交所上市增加了筹码。n并购协同效应并购协同效应n还款来源还款来源在未来继续保持现有生产规模不变的前提下，浙江欧亚每年可产生还贷资金4.32亿元；江苏欧亚项目正式投产后，预计生产期第1年至第5年将共可产生还贷资金10亿元。浙江欧亚计划于2011年9月末在香港联合交易所主板发行上市
9、，发行7.5-10亿股，发行价格约为2港元/股，预计募集资金15-20亿港元。除去募投项目外，企业未来资金面较为宽裕。案例1上市前融资6n我行综合收益我行综合收益因受企业上市时间表的限制，企业对此并购贷款有严格的审批时限要求，我行总、分、支三级高度联动，用2个月的时间完成项目立项、尽职调查和审批放款，助推企业上市进程，获得了企业的高度认可，客户关系进一步密切。浙江欧亚计划于2011年9月末在香港联合交易所主板发行上市，预计募集资金额为15-20亿港元，大部分募集资金将存放于我行专户。企业承诺未来发行短期融资券等债务融资工具时，将优先考虑我行作为主承销商。三年并购顾问费合计650万元，年化并购顾
10、问费收益率1.24%。6案例1上市前融资7 7 7山东商业集团收购山东商业集团收购山东万杰高科技股份有限公司山东万杰高科技股份有限公司并购贷款项目并购贷款项目3.4亿元亿元2010年年5月月案例2借壳上市+债务重组山东商业集团通过认购股权、资产置换和承接债务的方式对万杰高科进行并购重组，山东商业集团通过认购股权、资产置换和承接债务的方式对万杰高科进行并购重组，成功实现了集团旗下房地产企业鲁商置业的借壳上市，对于其他借壳上市类资金需求成功实现了集团旗下房地产企业鲁商置业的借壳上市，对于其他借壳上市类资金需求中的并购贷款业务机遇具有极大的示范效应。中的并购贷款业务机遇具有极大的示范效应。8 8n案
11、例背景案例背景山东商业集团是以商业零售业为主，医药和房地产为辅的大型企业集团。山东万杰高科技股份有限公司为沪交所上市公司,由于连年亏损，已陷入退市和破产的困境。为拓宽融资渠道，山东商业集团拟通过收购山东万杰高科技股份有限公司以实现旗下房地产企业的上市。案例2借壳上市+债务重组9n收购过程收购过程山东商业集团通过公开司法拍卖，以每股1.03元价格拍得山东万杰高科技股份有限公司1.6亿股。第一阶段第一阶段第二阶段第二阶段山东商业集团以其持有的房地产公司股权通过资产置换方式参与山东万杰高科技股份有限公司定向增发，获得3.6亿股。第三阶段第三阶段山东商业集团承接山东万杰高科技股份有限公司16.2亿元债
12、务，在三年内分期分批逐年还本付息。案例2借壳上市+债务重组10第一阶段：股权拍卖山东商业集团通过公开司法拍卖，以每股1.02元的价格拍得山东万杰高科技股份有限公司1.6亿股限售流通股，占山东万杰高科技股份有限公司总股本的29.84%，并于2008年7月3日完成了司法划转过户手续。第一阶段实施前第一阶段实施前公众股东公众股东万杰高科万杰高科控股股东控股股东44.23%55.77%公众股东公众股东万杰高科万杰高科29.84%55.77%鲁商集团鲁商集团第一阶段实施后第一阶段实施后其他股东其他股东14.39%案例2借壳上市+债务重组11第二阶段：资产置换山东商业集团及其一致行动人以所持有的7家房地产
13、公司股权通过资产置换方式参与山东万杰高科技股份有限公司定向增发，共4.6亿股（其中山东商业集团获得3.6亿股），增发价5.78元/股， 山东商业集团对山东万杰高科技股份有限公司的持股比例上升为52.62%。鲁商集团鲁商集团股权股权增发增发万杰高科万杰高科一致行动人一致行动人股权股权增发增发房地产股房地产股权置入权置入房地产股权置入房地产股权置入原资产负债置出原资产负债置出公众股东公众股东万杰高科万杰高科52.62%鲁商集团鲁商集团第二阶段实施后第二阶段实施后其他股东其他股东17.19%30.19%案例2借壳上市+债务重组12第三阶段：承接债务 山东商业集团承接山东万杰高科技股份有限公司全部债务
14、，并以三种方式清偿（1）非银行债务1.5亿元，山东商业集团一次性偿还；（2）银行债务按40%比例清偿，半年内需支付10.03亿元；（3）银行债务按50%比例清偿，三年内分期逐年偿还4.67亿元。三年内分期偿付三年内分期偿付4.67亿亿中信银行中信银行5年期并购贷款年期并购贷款3.4亿亿非银行债权人非银行债权人银行银行A（接受（接受40%比例债权人）比例债权人）银行银行B（接受（接受50%比例债权人）比例债权人）半年内偿付半年内偿付10.03亿亿鲁商集团鲁商集团分期偿还分期偿还立即偿付立即偿付1.5亿亿案例2借壳上市+债务重组13n并购前后股权结构变化并购前后股权结构变化并购前并购前公众股东公众
15、股东万杰高科万杰高科控股股东控股股东44.23%55.77%公众股东公众股东万杰高科万杰高科52.62%鲁商集团鲁商集团并购后并购后其他股东其他股东17.19%30.19% 中信银行为企业提供债务承接部分的并购贷款，金额3.4亿元，期限5年，以目标企业1.18亿股股权质押，按照增发价5.78元/股计算质押率为50%。贷款宽限期2年，从第三年开始每年还款。案例2借壳上市+债务重组141414华电国际电力股份有限公司收购华电国际电力股份有限公司收购韶关市坪石发电厂有限公司韶关市坪石发电厂有限公司（B厂）厂）并购贷款并购贷款5,000万元美元万元美元 2010年年5月月案例3上市公司并购扩张我行通过
16、并购贷款业务满足优质上市类企业市场扩张中的资金需求。我行通过并购贷款业务满足优质上市类企业市场扩张中的资金需求。1515华电国际的发展目标是形成以大型燃煤火电为主体，水电、风电等可再生能源为补充，煤炭资源为保障的“一主多元”的优化资产结构；全面提高资产盈利能力，实现规模与效益同步增长，综合竞争力进一步提高，努力建成国际一流的发电公司。为达成以上目标，华电国际2009年 11月27日与海粤电力、乐昌进达签署股权转让协议，欲收购上述两公司持有的坪石发电厂100%股权，交易对价9亿元人民币，其中25%以人民币支付（合计2.25亿人民币），75%以美元支付（合计9,897万美元）。n案例背景案例背景案例3上市公司并购扩张1616并购方并购方 - 中国华电集团是全国五大发电集团之一，由国务院国资委直接管理； -中国华电集团公司直接和间接持有并购方华电国际50.60%的股权，华电国际是中国最大的上市发电公司之一 ； -截至2009年末，公司资产总计1,004.78亿元人民币，资产负债率79.25；实现营业收入366.62 亿元，净利润11.62 亿元。 目标企业目标企业- 目标企业坪石发电厂是由乐
