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1、Lecture 2财务预测财务预测财务预测（二）财务预测（二）1. 财务预测概述财务预测概述2. 财务预测的一般方法财务预测的一般方法3. 财务预测实务财务预测实务A.筹资预测（资金需要量预测）筹资预测（资金需要量预测）B.利润预测（本量利分析）利润预测（本量利分析）C.收入预测收入预测D.成本预测成本预测3.1 筹资预测（资金需要量预测）筹资预测（资金需要量预测） 3. 财务预测实务 企业筹集资金，首先要对资金需要量进行预测，即对企业企业筹集资金，首先要对资金需要量进行预测，即对企业未来组织生产经营活动的资金需要量进行估计、分析和判断。未来组织生产经营活动的资金需要量进行估计、分析和判断。
2、常用的常用的资金需要量预测方法：资金需要量预测方法： 定性预测法定性预测法：如专家调查法；：如专家调查法； 定量预测法定量预测法：以资金需要量与有关因素的关系为依据。：以资金需要量与有关因素的关系为依据。 销售百分比法销售百分比法：以报告年度资产负债表：以报告年度资产负债表为基础，结合计划期销售预测，来估计计划为基础，结合计划期销售预测，来估计计划期资金需要量的一种方法。期资金需要量的一种方法。 资金习性法资金习性法：根据资金占用量与产销量间的因果关系：根据资金占用量与产销量间的因果关系来预测计划期资金需要量。来预测计划期资金需要量。 3.财务预测实务3.1.13.1.1 销售百分比法销售百分
3、比法 具体步骤具体步骤： 对资产负债表有关项目进行分析，区分敏感性项目与非敏对资产负债表有关项目进行分析，区分敏感性项目与非敏感性项目（感性项目（是否随销售额变动是否随销售额变动）；）； 计算敏感性项目占销售收入的百分比；计算敏感性项目占销售收入的百分比； 计算预计销售额下的资产和负债；计算预计销售额下的资产和负债； = = 预计销售额预计销售额 各项目销售百分比各项目销售百分比 预计留存受益的增加额；预计留存受益的增加额； = = 预计销售额预计销售额 销售净利率销售净利率 （1-1-股利支付率）股利支付率） 计算外部融资需求；计算外部融资需求； = = 预计总资产预计总资产 - - 预计总
4、负债预计总负债 - - 预计所有者权益预计所有者权益 3.财务预测实务例 销售百分比法预测外部融资需求 ABC公司公司2000年的资产负债表、利润表如下。该公司固定资产尚未年的资产负债表、利润表如下。该公司固定资产尚未充分利用，充分利用，2001年增加销售额无需增加固定资产，年增加销售额无需增加固定资产，2001年的销售额预年的销售额预计为计为750万元。根据以上资料预测万元。根据以上资料预测2001年年该该公司的外部融资需求量。公司的外部融资需求量。流动资产：流动资产： 现金现金 应收账款应收账款 存货存货 合计合计净固定资产净固定资产资产总计资产总计1085100195150345流动负债
5、：流动负债： 应付帐款应付帐款 应付票据应付票据 应付工资应付工资 合计合计应付债券应付债券股本股本留存收益留存收益负债与权益合计负债与权益合计401025757215048345ABC公司资产负债表2000销售额销售额减：销售成本减：销售成本 销售费用销售费用息税前利润息税前利润减：利息减：利息税前利润税前利润减：所得税（减：所得税（40%）税后利润税后利润减：股利（减：股利（50%）留存收益的增加留存收益的增加500400524884016241212ABC公司利润表2000 3.财务预测实务流动资产：流动资产： 现金现金 应收账款应收账款 存货存货 合计合计净固定资产净固定资产资产总计资
6、产总计流动负债：流动负债： 应付帐款应付帐款 应付票据应付票据 应付工资应付工资 合计合计应付债券应付债券股本股本留存收益留存收益负债与权益合计负债与权益合计00年年1085100195150345401025757215048345%2172039N398N513NNN1301年年1512815029315060103810872150ABC公司预计资产负债表 ABC公司预计利润表00年年%01年年销售额销售额减：销售成本减：销售成本 销售费用销售费用息税前利润息税前利润减：利息减：利息税前利润税前利润减：所得税（减：所得税（40%）税后利润税后利润减：股利（减：股利（50%）留存收益的增加
7、留存收益的增加5004005248840162412121008010.49.6NNNNN7506007872864244020外部筹资额 = 443-398=45= 443-398=45万元万元 3.财务预测实务3.1.23.1.2 资金习性法资金习性法 利用资金习性对资金需要量进行预测时，需要将占用资金利用资金习性对资金需要量进行预测时，需要将占用资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。区分为不变资金、变动资金和半变动资金。 不变资金不变资金是指在一定的产销规模内是指在一定的产销规模内不随产量（或销量）变不随产量（或销量）变动动的资金，主要包括为维持经营活动展开而占用的最低数额的资金，主
8、要包括为维持经营活动展开而占用的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品储备和厂房、机器的现金、原材料的保险储备、必要的成品储备和厂房、机器设备等固定资产占用的资金。设备等固定资产占用的资金。 变动资金变动资金随产销量量变动而随产销量量变动而同比例变动同比例变动，一般包括最低储，一般包括最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占资金。备以外的现金、存货、应收账款等所占资金。 半变动资金半变动资金是与产销量变动是与产销量变动不成同比例不成同比例的资金，如一些辅的资金，如一些辅助材料上占用的资金，可采用一定的方法进行分离。助材料上占用的资金，可采用一定的方法进行分离。 3.财务预测实务期期 数数
9、销售收入销售收入资金总额资金总额1581245.201142147.252562145.201028947.323584217.201115214.104465872.10912641.305502452.20995487.506515932.801085121.897501248.901043564.258544122.701094789.249597123.251167521.3010602145.501281238.2111645869.201335218.201262512.201220803.03 3.财务预测实务3.2 利润预测利润预测本量利分析法本量利分析法 （Cost Volu
10、me Profit, CVP分析法）分析法）固定成本总额单位变动成本）（单价产品销售量目标利润-3.2.1 基本计算公式： 利润预测，是根据影响企业利润变动的各个因素，对企业在预测期利润水平进行的预计和测算。它是企业决策层及与目标利润实现相关的和的基础，是企业编制各项计划及预算的前提。例 某公司生产一种产品，单价某公司生产一种产品，单价1000元，单位变动成本元，单位变动成本700元，本月预计销售元，本月预计销售100件，每月固定成本件，每月固定成本10000元，请计元，请计算本月的利润是多少？算本月的利润是多少？ 3.财务预测实务保本点销售量实际（或预计）销售量安全边际3.2.3 扩展公式二
11、安全边际 安全边际是指实际或预计业务量超过保本点业务量安全边际是指实际或预计业务量超过保本点业务量的差额，表明企业的销售量或销售额下降多少还不致造的差额，表明企业的销售量或销售额下降多少还不致造成亏损。成亏损。3.2.2 扩展公式一边际贡献 边际贡献：是指产品的销售收入超过其变动成本的金额。边际贡献：是指产品的销售收入超过其变动成本的金额。单位变动成本单价单位边际贡献单位变动成本）（单价产品销售量边际贡献总额- 3.财务预测实务固定成本线总成本线销售收入线盈亏临界点（保本点）保本业务量安全边际预计销售量销售量0 收入（成本） 3.财务预测实务3.2.4 盈亏平衡分析固定成本线总成本线销售收入线
12、盈亏临界点（保本点）销售量0 收入（成本）变动成本变动成本利润利润固定成本固定成本边际贡献固定成本总额单位变动成本单价固定成本总额保本点业务量- 3.财务预测实务3.2.5 利润的敏感性分析 利润的敏感性分析，主要研究与分析利润的敏感性分析，主要研究与分析发生变化时发生变化时。百分比参量值（自变量）变动百分比目标值（因变量）变动敏感系数 例 某企业只生产一种产品，某企业只生产一种产品，2元，元，1.2元，预计明年元，预计明年40000元，产元，产计划达计划达100000件，件，则预计明年利润为则预计明年利润为 100000*（2-1.2）-40000=40000元元要求：分析各因素变化对目标利
13、润实现的影响程度。要求：分析各因素变化对目标利润实现的影响程度。 3.财务预测实务3.3 收入预测收入预测期期 数数销售量销售量销售收入销售收入196.14557687.00265.70355847.55387.77574608.75456.15347730.05549.47042923.10652.51044633.50763.72354164.55870.07059559.50999.62184677.8510103.32887828.8011115.35198048.3512101.54586313.25 右表为某企业某产右表为某企业某产品的本年度品的本年度12个月的个月的历史实际销售数
14、据，历史实际销售数据，试预测下一年度一月试预测下一年度一月份的销售收入。份的销售收入。 可选用的预测方法：、 3.财务预测实务期数期数销售量销售量销售收入销售收入累计销量累计销量196.14557687.0096.145265.70355847.55161.848387.77574608.75249.623456.15347730.05305.776549.47042923.10355.246652.51044633.50407.756763.72354164.55471.479870.07059559.50541.549999.62184677.85641.17010103.32887828
15、.80744.49811115.35198048.35859.84912101.54586313.25961.394： 利用进行时间序列的回归，通过预测下一期累计销量，从而预测出下一期销售量和销售收入。 计算，检验回归方程的相关性。 3.财务预测实务3.4 成本预测（销售成本预测）成本预测（销售成本预测） 产品销售成本的预测，主要是产品销售成本的预测，主要是来进行。来进行。 ： 将历史的产品销售成本分解为固定成本、变动成本将历史的产品销售成本分解为固定成本、变动成本和混合成本；（比较精确的分解方法：因果回归）和混合成本；（比较精确的分解方法：因果回归） 分别模拟出各自的系数；分别模拟出各自的系数； 计算出相应的固定、变动、混合成本以及总成本。计算出相应的固定、变动、混合成本以及总成本。
