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1、第二章财务管理基础全国会计专业技术中级资格考试/基础班题型主要是客观题和主观题。主要考点：1.货币时间价值的基本计算（现值、终值） 2.插值法的应用 3.各时间价值系数之间的关系 4.实际利率和名义利率之间的转换 5.资产收益率的类型 6.资产风险的衡量指标及判断风险大小的相关结论 7.风险矩阵 8.风险对策 9.非系统风险及其在风险分散中的变动规律 10.资本资产定价模型的运用考情分析一、货币时间价值的概念（）四、年偿债基金和年资本回收额（）二、复利终值和现值（）三、年金终值和年金现值（）货币时间价值01五、利率的计算（）概念：指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投
2、资所增加的价值，也称为资金的时间价值。量的规定性：纯粹利率（纯利率），即没有通货膨胀、没有风险情况下的资金市场的平均利率；没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。一、货币时间价值的概念（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值不同项目风险不同资金总体而不是个别资金个别货币必要报酬率不同投资人要求风险报酬不同具体项目的投资人要求货币时间价值不同货币的时间价值没有风险和通货膨胀下的社会资金平均利润率利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等；复利计息：即对本金计息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。二、复利终值和现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值一次
3、性款项终值与现值的计算终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来的时间点的价值；复利计息（Present Value）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的的现在的价值。现值P 0终值Fn折现率/利率 i（一）复利终值【教材例2-1】某人将100万元人民币存入银行，年利率10%，计算一年、两年后的本利和。中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值解析：F1=100*（1+10%） F2=100*（1+10%）2F=P*（1+i）n由此递推： Fn=100*（1+10%）n F表示终值(本利和)；P表示现值；i表示计息期
4、利率；n表示计息期数；（1+i）n称为复利终值系数，用符号(F/P，i，n)表示。F=P*(F/P，i，n)可得张三将100元人民币存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的终值。中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值解析：计息期利率=4%2=2%F=P*（1+i）n =100*（1+2%）10 =121.90（元）或F=P*(F/P，i，n) =100*(F/P，2%，10) =100*1.219 =121.90（元）（二）复利现值中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值F=P*（1+i）nP=F/（1+i）n=F*（1+i）-n复利现值系数（P/F，i，n）复利
5、现值P=F*（P/F，i，n）复利现值系数（F/P，i，n）互为倒数【教材例2-3】某人为了5年后获得本利和100万元人民币，假设存款年利率为4%，按照复利计息，他现在应存入多少元？中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值解析：P=F*（1+i）-n =100*（1+4%）-5 =82.19（元）或P=F*(P/F，i，n) =100*(F/P，4%，5) =100*0.8219 =82.19（元）二、复利终值和现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值复利终值公式：F=P*(1+i)n公式中(1+i)n 称为复利终值系数，用符号(F/P，i，n)表示F=P*(F/P，i，n)复
6、利现值公式：P=F*(1+i)-n公式中(1+i)-n 称为复利现值系数，用符号(P/F，i，n)表示P=F*(P/F，i，n)结论(1)复利终值和复利现值互为逆运算；(2)复利终值系数和复利现值系数互为倒数。中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值【2016年-判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次偿还连本带利130万元，则这笔借款的实际利率小于10%。（ ）解析：如果实际利率为10%，则第3年年末本利和=100*(1+10%)3=133.1（万元）说明这笔借款的实际利率小于10%。中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值甲企业拟购一台大型设备，供应商提出两种付款方案，一
7、种方案是现在一次性支付80万元，另一种方案施5年后支付100万元，若目前的银行存款利率7%，甲企业应如何选择？年金的含义：年金（Annuity）是指间隔期相等的系列等额收付款项。理解：定期-收付的间隔时间相等；等额-每笔收付金额相等； 普通复利只涉及一笔金额的终值和现值计算，而年金涉及无数笔金额，且都满足“定期等额”特征的终值和现值的计算。年金的种类：普通年金；预付年金；递延年金；永续年金三、年金终值和年金现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值01普通年金：从第一期开始每期期末收付的年金02 预付年金：从第一期开始每期期初收付的年金03 递延年金：从第二期或第二期以后收付的年金0
8、4永续年金：普通年金极限形式中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值三、年金终值和年金现值（）0A1A2A3A4A0A1A2A340 1A2A3A4A50A1A2A3A4A.01 1.普通年金的终值中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值0A1A2A3A4An.A(1+i)0A(1+i)n-2A(1+i)n-1F=A*(1+i)0+A*(1+i)1+A*(1+i)2+.+A*(1+i)n-2+A*(1+i)n-1被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示F=A*（F/A，i，n）F=A*中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值老王是位热心于公益事业的人，自2005年12月底开
9、始，他每年都要向一位失学儿童捐款。老王向这位失学儿童每年捐1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则老王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？解析：F=1000X（F/A，2%，9） =1000 x9.7546 =9754.6(元)01 2.普通年金的现值中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值0A1A2A3A4An.A(1+i)-1A(1+i)-2A(1+i)-nP=A*(1+i)-1+A*(1+i)-2+A*(1+i)-3+.+A*(1+i)-n被称为年金现值系数,用符号（P/A，i，n）表示P=A*（P/A，i，n）P=A*中级财务
10、管理第二章/ /第一节 货币时间价值某投资项目于2012年年初动工。从投产之日起每年末可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。解析：P=A*(P/A，i，n） =40000*(P/A，6%，10） =40000*7.3601 =294404（元）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值1.某人存入10万元,若存款利率为4%,第5年末取出多少本利和?1.解析：F=P*(F/P,4%,5) =10*(F/P,4%,5) =10*1.2167 =12.17(万元)2.某人计划每年末存入10万元,连续存5年,若存款利率为4%,第5年末账面的本利和多少?3.某人希望未来第5
11、年末可以取出10万元的本利和,若存款利率为4%,问现在应存入银行多少钱?4.某人希望未来5年,每年年末可以取出10万元,若存款利率为4%,问现在应存入银行多少钱?2.解析：F=A*(F/A,4%,5) =10*(F/A,4%,5) =10*5.4163 =54.16(万元)3.解析：P=F*(P/F,4%,5) =10*(P/F,4%,5) =10*0.8219 =8.22(万元)4.解析：P=A*(P/A,4%,5) =10*(P/A,4%,5) =10*4.4518 =44.52(万元)02 1.预付年金终值中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值A0A1A2A3A45原理：将预付年金
12、转换为普通年金或普通复利，再计算其终值或现值Step1:F4=A*(F/A,i,n)Step2:F5=F4*(F/P,i,1) =A*(F/A,i,n)*(F/P,i,1)或 =A*(F/A,i,n)*(1+i)结论 Fn=A*(F/A,i,n)*(F/P,i,1)或 =A*(F/A,i,n)*(1+i)预付年金终值=普通年金终值*(1+i)方法一方法二A0A1A2A3A4A5Step1:F6=A*(F/A,i,n+1)Step2:F5=F6-A =A*(F/A,i,n+1)-1结论 Fn=A*(F/A,i,n+1)-1期数+1，系数-102 2.预付年金现值中级财务管理第二章/ /第一节 货
13、币时间价值A0A1A2A3A45原理：将预付年金转换为普通年金或普通复利，再计算其终值或现值Step1:P=A*(P/A,i,n)Step2:P=A*(P/A,i,n)*(F/P,i,1)或 P=A*(P/A,i,n)*(1+i)结论 P=A*(P/A,i,n)*(F/P,i,1)或 P=A*(P/A,i,n)*(1+i)预付年金现值=普通年金现值*(1+i)方法一方法二A0A1A2A3A45Step1:F4=A*(F/A,i,n-1)Step2:F5=F4+A =A*(P/A,i,n-1)+1结论 P=A*(P/A,i,n-1)+1 期数-1，系数+1三、年金终值和年金现值（）中级财务管理第
14、二章/ /第一节 货币时间价值甲公司购买一台设备，付款方式为现在付10万元，以后每隔一年付10万元，共计6次。假设利率为5%，如果打算现在一次性付款应该付多少？解析：i=5%，n=6P=10(P/A,5%,6)(1+5%) =105.07571.05 =53.29(万元)03递延年金：终值与现值中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值0 12 mAm+1（1）递延年金终值递延年金终值计算与普通年金终值计算相同。F=A(F/A,i,n)n表示为等额收付次数,其终值与递延期无关。（2）递延年金现值方法一：P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)方法二：P=A*(P/A,i,m+n)-A*
15、(P/A,i,m).Am+2.Am+n三、年金终值和年金现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案1：2017年12月10日付款10万元，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；方案2：2017年12月10日付款5万元，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；方案3：2017年12月10日付款10万元，从2018年开始，6月10日和12月10日付款，每次支付15万元，连续支付8次。 假设DL公司的投资收益率为10%，DL公司应该选择哪个方案？三、年金终值和年
16、金现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案1：2017年12月10日付款10万元，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；解析：方案1的付款现值 =10+28(P/A,10%,5)(P/F,10%,1) =10+283.79080.9091 =106.49(万元)100 1282283284285286三、年金终值和年金现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案2：2017年12月10日付款5万元，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；解析：方案2的付款现值 =5+25(P/A,10%,6) =5+254.3553 =113.88(万元)5025 1252253254255256三、年金终值和年金现值（）中级财务管理第二章/ /第一节 货币时间价值DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：方案3：2017年12月10
