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1、BUSINESSThe work report by the year-end summary, PowerPoint templateMorning for PPT经销商经销商不愿进货，集团存不愿进货，集团存货大量严重滞销，利润销货大量严重滞销，利润销量持续下降量持续下降白酒白酒行业兴旺，价格行业兴旺，价格上涨，上涨，经销商见势囤货经销商见势囤货限制三公消费限制三公消费+ +禁酒令，禁酒令，经销商被迫囤货（为集团经销商被迫囤货（为集团压货），市场价格倒挂，压货），市场价格倒挂，利润销量开始下降，存货利润销量开始下降，存货开始滞销开始滞销06年年12、13年97%14年11年集团集团补贴经销商
2、政策补贴经销商政策+ +禁禁酒令细则明朗，白酒行业酒令细则明朗，白酒行业有所回升，各指标开始上有所回升，各指标开始上升升行业背景税制改革：白酒消费税制改革：白酒消费税税0.50.5元元/500/500克克+ + 20%15年年 初创期：从产生初创期：从产生到到20052005年年 成成长期长期：20052005年到年到20122012年年 成熟期成熟期：从从20122012年年以后以后行业的生命周期分析强者强者越强，弱者越弱，许多的白酒企业被淘汰出局越强，弱者越弱，许多的白酒企业被淘汰出局外外部部环环境境内内部部环环境境优势（S）1. 品牌优势2. 规模优势3. 环境与技术劣势（W）1. 跨行
3、业多元发展过度2. 成本费用高3. 营销策略不足机会（O）1. 有效消费需求回升并将进一步扩大2. 国际市场发展机遇3. 新技术、新模式的带动SO组合1. 技术革新，进一步扩大规模2. 利用品牌优势，扩大国际市场，增加市场份额WO组合1. 加强主营业务发展，舍弃不良业务，优化自身产品结构2. 创新营销策略，引进新技术，节省成本费用威胁（T）1. 国家税收政策2. 洋酒关税下降3. 行业资源重构，并购整合成为新常态ST组合1. 突出自身品牌优势，适应行业新常态2. 调整价格策略，适应税制改革WT组合精简经营结构，打造核心竞争力，引领行业发展偿债能力分析偿债能力分析年份年份短期短期长期长期流动比率
4、茅台速动比率茅台资产负债率茅台20135.253.714.272.6616.11%20.42%20146.504.515.133.0913.09%16.03%20155.603.244.512.3415.61%23.25%20163.982.443.311.8822.47%32.79% 流动流动、速动速动比率比率有所有所下降下降但整体偏高但整体偏高 集团集团维持着相对低的资产负债率维持着相对低的资产负债率营运能力分析营运能力分析 流动资产周转率变低-销售收入先降后升，流动资产平均余额增加 总资产周转率-销售收入先降后升-总资产平均余额增加 问题：为什么周转率如此之低？营运能力分析流动资产周转率
5、 行业平均总资产周转率 行业平均20130.661.640.551.0520140.561.610.461.0120150.521.570.440.9920160.501.590.431.03年份资产平均总额流动资产平均余额销售收入20134468856914037,432,276,783.0024,718,588,617.9920144526918639637,721,150,520.0021,011,491,536.1420154947775279741,548,746,080.0021,659,287,359.6620165736052076249,550,975,649.0024,54
6、3,792,660.59-资产净利率逐年递减-销售收入下降净利润下降-存货囤积资产增加-股东权益报酬率逐年递减-销售收入下降净利润下降ADD YOUR TITLE盈利能力分析盈利能力分析年份年份资产净利率资产净利率股东权益报酬率股东权益报酬率茅台茅台201318.6%24.28%35.51%201413.3%15.66%28.73%201512.9%15.14%24.25%201612.3%15.25%22.94% 前两年前两年销售销售、利润利润增长率均为负数、后两年为正数并逐步增长率均为负数、后两年为正数并逐步增大增大年份年份销售增长率销售增长率茅台茅台利润增长率利润增长率2013-9.13
7、%14.44%-18.14%2014-15.00%2.11%-28.73%20153.08%3.08%3.39%201613.32%13.32%12.67%发展能力分析发展能力分析p 偿债能力比偿债能力比较强较强p 未来发展保持良好态势未来发展保持良好态势p 运营能力方面稍显运营能力方面稍显不足不足p 盈利能力下降盈利能力下降总结总结销售后劲销售后劲不足不足流动资产的运用流动资产的运用总结总结如何抓住机遇、尽快调整资金资产的周转次数，如何抓住机遇、尽快调整资金资产的周转次数，成为影响五粮液集团发展步速的关键因素成为影响五粮液集团发展步速的关键因素THANKSThank you for watching
