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1、财务管理发展史财务管理发展史随着【市场经济市场经济】特别是【资本市场资本市场】的不断发展，财务学已成为经济管理界最热门的领域之一。财务管理在现代企业管理中正变得越来越重要。财务管理发展史财务管理发展史财务管理发展史15世纪末16世纪初19世纪末20世纪初萌芽阶段萌芽阶段20世纪初 筹资财务管理时期筹资财务管理时期（或融资财务管理时期）20世纪30年代西方经济大萧条法规财务管理时期法规财务管理时期20世纪50年代20世纪60年代前中期划时代的分界线资产财务管理时期资产财务管理时期20世纪60年代前中期 资产财务管理时期资产财务管理时期CAPM模型的提出模型的提出20世纪60年代中期至70年代投投
2、资财务管理时期资财务管理时期20世纪70年代末以来财务管理深化发财务管理深化发展的新时期展的新时期萌芽阶段萌芽阶段经济环境：经济环境：商业【股份股份】经济的初步发展，要求企业做好资金筹集、股息分派和股本管理等财务管理工作。但由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方筹资渠道和筹资方式比较单一式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业，这种情况一直持续到19世纪末20世纪初。成就：成就：尽管当初尚未在企业中正式形成财务管理部门或机构，但上述【财务管理活动】的重要性确已在企业管理中得以凸现。筹资财务管理时期筹资财务管理时期财务管理的重点：财务管理的重
3、点：筹资财务问题，研究侧重：研究侧重：金融市场、金融机构和金融工具的描述和讨论。成就：成就：这一时期西方资本市场发育日趋完善法规财务管理时期法规财务管理时期财务管理的重心是：财务管理的重心是：【企业与外部市场企业与外部市场】之间的财务关系处理。研究重点：研究重点：法律法规和企业内部控制。成就：成就：为企业财务状况的系统分析及对资产流动性分析打下了基础。资产财务管理时期资产财务管理时期财务管理焦点：财务管理焦点：解决资金利用效率问题，重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。企业内部财务管理决策企业内部财务管理决策成为公司管理的重心。西方财务学家将这一时期
4、称为西方财务学家将这一时期称为“内部决策时期内部决策时期”。资产管理资产管理成为财务管理的重中之重在此期间，在此期间，资金的时间价值资金的时间价值引起财务经理的普遍关注，以引起财务经理的普遍关注，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法日益成熟投资财务管理时期投资财务管理时期财务管理的重心：财务管理的重心：重新从内部向外部转移。60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上，因此称为投资财务管理时期。核心研究问题：核心研究问题：资本结构和投资组合的优化。一般认为，70年代是西方财务管理理论走向成熟的时期年代是西方财务管理理论走向成熟的时期。由
5、于吸收自然科学和社会科学的丰富成果，财务管理进一步发展成为集财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析于一身，以筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理为主要内容的管理活动，并在企业管理中居于核心地位。1972年，法玛（年，法玛（Fama）和米勒（）和米勒（Miller）出版了出版了财务管理财务管理一书，这部集西方财务管理理论之大一书，这部集西方财务管理理论之大成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。成的著作，标志着西方财务管理理论已经发展成熟。财务管理发展趋势财务管理发展趋势现代的财务管理，将继续朝着国际化、精确化、电算化、现代的财务管理，将继续朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。而网络财务管理变革则遥遥领先。网络化方向发展。而网络财务管理变革则遥遥领先。
