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1、财务报表分析一一以苏宁为例苏宁云商集团股份（以下简称“苏宁“），原苏宁电器股份，创立 于1990年，2023年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交 易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全 国15家大型商业企业集团”之一。苏宁电器是中国3C （家电，电脑，通讯）家电连锁零售企业的 领先者，2023年实现销售近900亿元。截至2023年5月，苏宁电器 在中国29个省和直辖市，200多个城市拥有850多家连锁店，员工 12万名。2023年销售规模突破IOOO亿元，品牌价值423.37亿元， 名列中国企业500强第53位，入选福布斯亚洲企业50强。2023年12月，苏
2、宁电器以严谨规范，科学高效的内部管理，顺 当通过IS09000质量管理体系认证。2023年8月，苏宁荣登福布 斯中文版2023 “中国顶尖企业榜”榜首Q同年12月30日，苏宁 电器荣膺2023年“中国100最受敬重上市公司”，在上榜的连锁企业 中排名第一Q由于经营定位精确，品牌管理独具特色，2023年6月 2日，世界品牌试验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业 连锁第一品牌。苏宁本着稳健快速，标准化复制的开发方针，实行“租，建，购, 并“立体开发模式,在中国大陆600多个城市开设了 1700多家连锁店； 2023年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展 道路。及此同时
3、，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2023年旗 下电子商务平台“苏宁易购”升级上线以来，产品线由家电拓展至百货, 图书，虚拟产品等，SKU数IOO多万，快速跻身中国B2C前三，目 标到2023年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。2023年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开奇妙面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放，统一承诺，精选优选和免费政策Q2023年2月19日，公司中文名称由原“苏宁电器股份”变更为“苏宁云商集团股份“，公司英文名称由原Suningapplianceco.,LTD.” 变更为 “SUNING COMMERCE
4、GRoUPeLTD.”任务4：财务报表综合分析一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比 率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方 法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示 企业获利实力，资产投资收益实力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相 关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率二销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二.杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收
5、益率=资产净利率*权益乘数资产净利率二销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数20二柏 20耳2013r20 二Wr2012 柏2013 箱28luFooO2.676 二 19O8 37LmOOOgIS *t4-rJ8O， 上?3g&3 -O .VUO* *g理201杆mlr抑9MIS.3I5.000 9835U6LOOO20 一箱Io七之写00085!书 二 jIFgVJ 中Z W印 萧88 目liC6.292.229.000I 98,3S7,16l,000 |8 二 曾 :38 吊1104.824. 439.000FJ 5U mi-000,9C6SSI 8 二
6、T三 三：r -r:7 多i.玲 3 W ;J W2 C JOSS一一成初降3Oj 于二一苧率H静斗一J l41.245,256,0001I 35.638.262.0001甘 言310.1M,48Oj000 I节I 53. 502. 463.0001g I42.116.633.0001FJ_)000r036H83 |I 22.734, 372, 0I1,净资产收益率二投资酬劳率*平均权益成数 权益成数二1/1资产负债率时间 项目备注权益乘数2. 59602.61622. 8656实际操作中用权益成 数替代平均权益乘数投资酬劳率（%）9. 283. 940. 47净资产收益率（%）24. 091
7、0.311.352投资酬劳率时间 项目销售净利率（）5. 132. 720. 35总资产周转率（%）1.811.451.33投资酬劳率（）9. 283. 940. 473资金结构分析时间 项目资产负债率（）61.4861. 7865. 10股东权益比率（%）38. 5238. 2234. 90数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的及公司财务管理目标相关性最 大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率，总资产周转率和权益乘 数所确定。从上面数据可以看出苏宁电器的净资产收益率从2023年-2024 年的逐年降低，说明白企业的财务风险大。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说 明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较 多地风险。该公司权益乘数大，说明苏宁电器负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额及销售收入的关系，从这个意义上看提高 销售净利率是提高企业盈利实力的关键所在。苏宁电器的销售净利率在这两年间 有所下降，说明白该企业的盈利实力有所下降。
