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1、2022年资产评估师资产评估实务二试题及答案(新版)1、综合题A企业拟进行重大资产重组，于2009年2月委托甲资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2008年12月31日。经评估人员预测，得到下列相关信息：(DA企业经审计后的资产账面价值为28000万元，负债账面价值为15000万元。资产总额的评估价值为37540万元。(2)A企业未来五年预计可实现的企业自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、IloO万元和1400万元。从第六年开始，A企业的预计企业自由现金净流量将在第五年的基础上，每年递增5%。假设不考虑付息债务的价值。(3)评估人员选取B公司作为A
2、公司的可比公司，拟利用修正市盈率价值比率测算A公司的股权价值。B公司经调整后的市盈率为21.5,基准日A公司的净利润为IoOo万元。经查阅分析相关资料，甲机构确定A企业所在行业的目标资本结构为3：7(债权：股权)，债权融资资本成本(税前)为8%,股权融资资本成本为12机已知A企业适用的所得税税率为25%。要求：1.根据上述条件，分别用收益法、市场法和资产基础法评估该企业在持续经营条件下的价值。(折现率保留整数，其余计算结果保留两位小数)2.对收益法与资产基础法的评估结果差异进行分析。3.简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。【答案】L(I)收益法：ifW=70%12%30%8%(1-25%)1
3、0%企业未来五年折现值=1200/(1+10%)+1500/(1+10%)*2+1300/(1+10%)*3+1IOO(1+10%)4+1400/(1+10%)5=12000.9091+1500X0.8264+13000.7513+11000.6830+14000.6209=4927.77(万元)企业评估价值=4927.77+1400（l+5%）（10%-5%）/（1+10%）5=4927.77+29400O.6209=4927.77+18254.46=23182.23（万元）由于不考虑付息债务价值所以股东全部权益价值=23182.23（万元）（2）用市场法评估A企业的股东全部权益价值=21.
4、5X1000=21500（万元）（3）用资产基础法评估A企业的股东全部权益价值二37540-15000=22540（万元）2.两种评估结果相差642.23万元，产生差异的原因是资产基础法的评估结论中未包括该企业拥有的商誉价值，相比之下，采用收益法所获得的结果更为合理。3.根据资产基础法的原理，该方法的基本操作程序应该包括以下六个步骤：获得以成本为基础的资产负债表;确定需要重新评估的资产与负债;确定表外的资产；确定表外或有负债；评估以上确定的各项资产和负债;编制评估结果分类汇总表。2、多选题运用市场法进行企业价值评估时，要选择合适的可比对象。在选择可比对象时，应该关注的一般标准有（）。A.业务结
5、构B.企业所处的经营阶段C.交易日期应尽可能与基准日接近D.经营风险和财务风险。E,股票交易活跃程度【答案】ABD【解析】一般标准包括行业性质或者经营影响因素、业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险和财务风险。除了选择可比对象的一般标准以外，使用上市公司比较法时对于可比公司的选择还应当注意：历史数据充分性、股票交易活跃程度、企业注册地和业务活动地域范围。交易案例选择的关注要点包括：交易日期应尽可能与基准日接近、关注可比交易案例资料的可获得性和充分性。3、单选题对企业各项资产、负债进行识别，不仅包括资产负债表表内资产、负债，还包括资产负债表表外资产、
6、负债。下列账面未记录或未进行资本化处理的资产中不属于表外资产的是()。A.著作权B.专有技术C.客户关系D.合同约定的未来义务【答案】D【解析】表外资产通常包括著作权、专利权、专有技术、商标专用权、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益、域名和商誉等账面未记录或未进行资本化处理的资产。表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。4、单选题使用价值比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均价值比率进行修正。下列说法中，正确的是()。A.市盈率的关键因素是每股收益B.市盈率的关键因素是股利支付率C.市净率的关键因素是股东权益净
7、利率D.市销率的关键因素是增长率【答案】C【解析】市盈率的关键因素是增长率，市销率的关键因素是销售净利率。5、单选题企业价值评估区别于其他资产评估的重要区别是()。A.盈利性B.持续经营性C.整体性D.可比性【答案】C【解析】整体性是企业价值评估与其他资产评估的重要区别。构成企业的各个要素虽然具有不同性能，但只有在特定系统目标下构成企业整体，各个要素资产功能才可能会产生相互作用。6、多选题企业价值评估中持续经营假设三种情况。其中，增量持续经营假设一般要求企业符合下列()条件。A.企业投入资本能够顺利形成新增生产能力，不会受到土地、厂房、设备、人员、管理等诸多因素的制约B.企业现有的财务政策、定
8、价政策和市场份额不会因为评估目的中所涉经济行为的实现而发生重大变化C.企业的新增生产能力能够通过市场的考验，即生产的产品或服务能够被市场所接受D.企业投入资本的回报率能够高于企业的债务资本成本，并成为企业新增的获利能力。E,评估目的中的经济行为实现后的资本投入主要是为了弥补评估基准日存量资产的消耗，保持评估基准日存量资产的生产能力，而不形成明显的增量资产，也不会出现企业的生产经营能力大幅提高的情形【答案】ACD【解析】增量持续经营假设一般要求企业符合下列条件：企业投入资本能够顺利形成新增生产能力，不会受到土地、厂房、设备、人员、管理等诸多因素的制约;企业的新增生产能力能够通过市场的考验，即生产
9、的产品或服务能够被市场所接受;企业投入资本的回报率能够高于企业的债务资本成本，并成为企业新增的获利能力。选项B和E属于存量持续经营假设一般要求企业符合的条件。7、单选题A企业的乙材料是一个月前从本市购进的，材料明细账记载如下：2016年6月5日，数量500件，单价200元，总运费50元,评估时该库存材料尚有185件。则该库存材料的评估值为（）元。A.37000B. 37050C. 37950D. 37650【答案】A【解析】近期购进的材料库存时间较短，在市场价格变化不大的情况下，其账面值与现行市价基本接近，评估时可采用成本法或市场法。如果材料是从本地购进的，运杂费数额较小，评估时则可以不考虑运
10、杂费。因此，该库存材料的评估值=200X185=37000（元）。8、单选题无形资产处于尚可取得利润的期间，由无形资产产生经济收入的能力决定的寿命年限是（）。A.经济寿命B.法定寿命C.司法寿命D.技术寿命【答案】A【解析】无形资产的经济寿命是指无形资产处于尚可取得利润的期间，由无形资产产生经济收入的能力决定的寿命年限。9、单选题()是评估无形资产最为重要的技术方法，也是使用频率最高的技术方法。A.成本法B.重置法C.收益法D.市场法【答案】C【解析】每一项无形资产都是独特的，所以无法简单复制或者批量生产。评估时将不同无形资产进行类比的要求和难度同时加大，导致市场法评估受到较大限制。与此同时，
11、由于无形资产的成本与其价值之间存在弱对应性，在评估无形资产时，成本法的适用性也大幅降低。而收益法，其估算原理与无形资产的特征相吻合。具有获利能力是无形资产发挥价值的根本原因，且能够合适地度量无形资产所贡献的经济收益，也是使用频率最高的技术方法。10、多选题下列各项中属于企业价值的特点的有()。A.企业价值是一个整体概念B.企业价值是自主经营的结果C.企业价值是以营利为目的的D.企业价值受企业可存续期限影响。E,企业价值的表现形式具有虚拟性【答案】ADE【解析】企业价值的特点：企业价值是一个整体概念;企业价值受企业可存续期限影响;企业价值的表现形式具有虚拟性。11、单选题企业价值评估的基础是()
12、。A.信息收集和分析B.信息整理C信息对比D.信息评价和归纳【答案】A【解析】信息收集和分析的意义之一就是其本身是企业价值评估的基础。12、选择题下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有()。A.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本B.折现率应当与其对应的收益口径相匹配C.企业自由现金流量匹配于加权平均资本成本D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率。E,息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本【答案】BCDE【解析】选项A对应的应该是税后权益回报率。13、多选题下列各类企业中，或有负债对企业的经营风险有重要影响（通常可以量化）
13、的有（）。A.所得税或资产税方面有争议的企业B.经济起诉已经裁决的企业C.存在未予判决的经济起诉的企业D.存在环境治理要求的企业。E,存在大型机器设备的企业【答案】ACD【解析】用资产基础法评估企业价值时，对或有负债的确定和评估,相对来说是不经常应用的程序。对于那些存在未予判决的经济起诉、所得税或资产税方面的争议或环境治理要求等情形的企业，或有负债对企业的经营风险有重要影响（通常可以量化）O14、多选题预计无形资产的有效期限时，通常采用的方法是（）。A.根据经验直接判断B.按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定C.合同或企业申请书规定有受益年限的，按受益年限确定D.法律和合同没有规定受益时间
14、的，按预计受益期限确定。E,按照国际惯例确定【答案】BCD解析】经验直接判断以及依据国外惯例不是常用方法。15、单选题甲公司账面有多项控股和非控股的长期股权投资，资产评估师运用资产基础法评估甲公司时，其原始资料应以（）数据为基础。A.甲公司报表及所有被投资公司的报表B.甲公司与控股公司的合并报表C.甲公司与所有被投资公司的合并报表D.甲公司与非控股公司的合并报表【答案】C【解析】甲公司账面有多项控股和非控股的长期股权投资，不仅需要甲公司的合并报表，还需要被投资公司的合并报表。16、单选题关于版权说法错误的是（）。A.根据法律规定，版权是自动获得的权利，所以其保护期不受法律的限制B.版权中的作者
15、的署名权、修改权、保护作品完整权的保护期不受限制，永远归作者所有C.版权权利具有多样性，根据相关法律规定，版权人享有的法律明确规定的经济权利有12项，且这些权利可以是彼此独立的D.版权属于一种知识产权【答案】A【解析】根据法律规定，版权是自动获得的权利，但是法律同时规定了版权的权利内容、保护期限以及权利的限制，因此版权具有显著的法律特性。17、单选题重置购建机器设备一台，现行市价8000元，运杂费100元，直接安装成本50元，其间接成本占直接成本的遥，则其重置成本为（）元。A. 8231.5B. 8321.5C. 8223.5D. 8312.5【答案】A【解析】重置成本二（8000+100+50）X（1+1%）=8231.5（元）。18、单选题甲公司权益资本占比为70%,债务资本占比为30%,权益资本成本为IL95%,甲公司借入债务年利率为5胎所得税税率为25%o甲公司的加权平均资本成本为（）A. 13.05%B. 9.87%C. 12.68%D. 9.49%【答案】D【解析】加权平均资本成本二11.95%70%+5%（1-25%）30%=9.49%o19、
