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1、新药项目技术价值评估方法与案例分析新药项目技术价值评估方法与案例分析一、新药项目技术价值评估的商业应用一、新药项目技术价值评估的商业应用二、新药项目技术价值评估流程与控制二、新药项目技术价值评估流程与控制三、新药项目技术价值评估方法三、新药项目技术价值评估方法四、新药项目技术价值评估的要素分析四、新药项目技术价值评估的要素分析五、新药项目技术价值评估参数确定五、新药项目技术价值评估参数确定六、案例分析六、案例分析引言引言 全球医药市场和制药企业已经发展到以技术驱动和创全球医药市场和制药企业已经发展到以技术驱动和创新驱动阶段，因而新药项目与技术的转让、开发和投新驱动阶段，因而新药项目与技术的转让
2、、开发和投融资等经济活动十分频繁，如何对新药项目进行科学、融资等经济活动十分频繁，如何对新药项目进行科学、合理、有效的技术价值评估，遴选出真正具有竞争优合理、有效的技术价值评估，遴选出真正具有竞争优势项目，充分把握最有利的先机，降低技术经营成本势项目，充分把握最有利的先机，降低技术经营成本和风险，就成为当前我国广大制药企业和新药研发机和风险，就成为当前我国广大制药企业和新药研发机构制定技术发展战略和经营管理决策的重要课题。构制定技术发展战略和经营管理决策的重要课题。要素驱动要素驱动资本驱动资本驱动技术驱动技术驱动创新驱动创新驱动一、新药项目技术价值评估的商业应用一、新药项目技术价值评估的商业应
3、用 1、技术转让（许可、合作开发）、技术转让（许可、合作开发）2、技术投资入股、技术投资入股3、项目质押贷款、项目质押贷款4、项目融资（风险投资）、项目融资（风险投资）5、技术侵权索赔、技术侵权索赔新药项目技术价值评估的商业应用（新药项目技术价值评估的商业应用（1）技术转让、技术许可、技术开发（合作）技术转让、技术许可、技术开发（合作）在转让、拍卖、许可使用等情况下应对技术无形资产在转让、拍卖、许可使用等情况下应对技术无形资产进行评估。技术的产权所有人在与合作对象谈合资合作时，进行评估。技术的产权所有人在与合作对象谈合资合作时，双方对技术价值的估算由于条件的局限会存在很大的差距，双方对技术价值
4、的估算由于条件的局限会存在很大的差距，双方都会存在或有损失，如果有权威机构的价值评估报告，双方都会存在或有损失，如果有权威机构的价值评估报告，这样的损失就会避免。这样的损失就会避免。新药项目技术价值评估的商业应用（新药项目技术价值评估的商业应用（2）技术投资入股技术投资入股 新药研发机构和制药企业在成立项目公司，以及制药新药研发机构和制药企业在成立项目公司，以及制药企业在资产兼并能够、重组过程中对新药项目作为技术型企业在资产兼并能够、重组过程中对新药项目作为技术型无形资产时，新药项目到底价值几何？技术价值能否得到无形资产时，新药项目到底价值几何？技术价值能否得到合资方认可？在注册资本中应该占有
5、多大比例？这就必须合资方认可？在注册资本中应该占有多大比例？这就必须对新药项目的技术价值进行评估。对新药项目的技术价值进行评估。新药项目技术价值评估的商业应用（新药项目技术价值评估的商业应用（3）项目质押贷款项目质押贷款担保法担保法第七十九条规定，商标专用权、专利权、第七十九条规定，商标专用权、专利权、著作权等知识产权可以出资质押贷款。产权人及银行对知著作权等知识产权可以出资质押贷款。产权人及银行对知识产权的价值认同是否统一，这就需要无形资产评估机构识产权的价值认同是否统一，这就需要无形资产评估机构为其评估客观的公允价值。为其评估客观的公允价值。新药项目技术价值评估的商业应用（新药项目技术价值
6、评估的商业应用（4）项目融资（风险投资）项目融资（风险投资）风险投资公司不会让自己的钱去打水漂，他们对项目风险投资公司不会让自己的钱去打水漂，他们对项目的筛选极其慎重，对技术项目的科技含量、新颖性、成长的筛选极其慎重，对技术项目的科技含量、新颖性、成长性、成熟性、风险性等都很关注，然而他们更关注的是技性、成熟性、风险性等都很关注，然而他们更关注的是技术项目的市场获利能力。一个处于初试、中试时期的项目术项目的市场获利能力。一个处于初试、中试时期的项目如果没有风险投资的注入，往往会前功尽弃。但如果拿着如果没有风险投资的注入，往往会前功尽弃。但如果拿着权威无形资产评估机构对其技术无形资产出具的评估报
7、告权威无形资产评估机构对其技术无形资产出具的评估报告去找投资机构，一定会得到事半功倍的效果。去找投资机构，一定会得到事半功倍的效果。新药项目技术价值评估的商业应用（新药项目技术价值评估的商业应用（5）侵权索侵权索赔赔中国加入中国加入WTO后，涉及到知识产权领域的侵权官司后，涉及到知识产权领域的侵权官司会越来越多，对知识产权损失的价值如何计算，这也需要会越来越多，对知识产权损失的价值如何计算，这也需要无形资产评估机构的介入。无形资产评估机构的介入。新药项目技术价值评估应用案例（一）新药项目技术价值评估应用案例（一）2000年吉林某制药企业（甲方）与天津某新药开发机年吉林某制药企业（甲方）与天津某
8、新药开发机构（乙方）签定了一份治疗构（乙方）签定了一份治疗“心脑血管疾病心脑血管疾病”的中药新药的中药新药（三类）技术合同，其合同基本特征：（三类）技术合同，其合同基本特征：1、甲方支付乙方技术使用费保底为、甲方支付乙方技术使用费保底为150万元；万元；2、技术成果产权双方按、技术成果产权双方按70%：30%比例共享。比例共享。新药项目技术价值评估应用案例（二）新药项目技术价值评估应用案例（二）2002年山西某制药企业（甲方）与北京某中药研究所年山西某制药企业（甲方）与北京某中药研究所（乙方）签定了一份治疗（乙方）签定了一份治疗“抗菌抗病毒中药抗菌抗病毒中药”技术合同，技术合同，其合同基本特征
9、：其合同基本特征：1、甲方支付乙方前期研究开发经费、甲方支付乙方前期研究开发经费300万，乙方负责万，乙方负责完成临床前全部研究工作，直至取得临床批件；完成临床前全部研究工作，直至取得临床批件；2、由乙方负责组织临床研究工作，直至取得生产批件，、由乙方负责组织临床研究工作，直至取得生产批件，但临床批件临床研究费用由甲方直接支付，甲方且须支付但临床批件临床研究费用由甲方直接支付，甲方且须支付乙方服务费乙方服务费20万元。万元。新药项目技术价值评估应用案例（三）新药项目技术价值评估应用案例（三）1994年，中国科学院生物物理研究所将年，中国科学院生物物理研究所将“蚓激酶胶囊蚓激酶胶囊”技术以技术以
10、1500万转让给青岛双龙制药有限公司，其合同基本万转让给青岛双龙制药有限公司，其合同基本特征：特征：1、“新药证书新药证书”副本技术转让；副本技术转让；2、双方约定在山东周边、双方约定在山东周边8个省份不得进行本技术转让；个省份不得进行本技术转让；3、1500万技术转让费，万技术转让费，750万以现金方式一次支付，其万以现金方式一次支付，其余余750万作价入股占万作价入股占30%股份。股份。新药项目技术价值评估应用案例（四）新药项目技术价值评估应用案例（四）2002年法国年法国Technopharm Inc.,与上海某医药研究有限公司签与上海某医药研究有限公司签订了一种抑止器官移植后急性排斥反
11、应的单克隆抗体药物（订了一种抑止器官移植后急性排斥反应的单克隆抗体药物（Lotac 1）的技术合同，其基本特征：的技术合同，其基本特征：1、法国、法国Technopharm Inc提供原始提供原始“菌种菌种”，按照，按照SFDA新药新药注册要求进行开发，所有研发费用由中方承担，法方提供开发过程中注册要求进行开发，所有研发费用由中方承担，法方提供开发过程中必要的技术服务；必要的技术服务；2、双方约定：取得新药临床批件后双方占项目产权、双方约定：取得新药临床批件后双方占项目产权50：50%，取得新药证书后双方占项目产权取得新药证书后双方占项目产权80（中方）：（中方）：20%（法方）。同（法方）。
12、同时约定，法方享有在欧洲市场的独家使用权（含生产和销售），中方时约定，法方享有在欧洲市场的独家使用权（含生产和销售），中方拥有除欧洲市场以外的独家使用权。拥有除欧洲市场以外的独家使用权。1、接受项目方委托申请、接受项目方委托申请2、确定评估项目，是否符合评估原则、确定评估项目，是否符合评估原则3、汇集评估资料，是否符合基本要求、汇集评估资料，是否符合基本要求4、签订项目评估委托协议书、签订项目评估委托协议书1、组建评估项目小组、组建评估项目小组2、确定评估对象、方法和程序、确定评估对象、方法和程序3、明确评估进度和费用预算、明确评估进度和费用预算4、评估风险与控制、评估风险与控制5、评估工作协
13、调会议、评估工作协调会议1、技术自身状况影响因素、技术自身状况影响因素2、技术交易主体状况、技术交易主体状况3、技术交易的条件、技术交易的条件4、技术交易的外部环境、技术交易的外部环境1、对重点和关键问题进行调查、核实、对重点和关键问题进行调查、核实2、依据事实作出评价、依据事实作出评价1、选择专家、选择专家2、填写、填写专家评估咨询意见表专家评估咨询意见表3、综合专家评估意见、综合专家评估意见4、进行计算机统计分析、进行计算机统计分析1、初步评定、委托方意见反馈、初步评定、委托方意见反馈2、报告定稿、提交评估报告书、报告定稿、提交评估报告书二、新药项目技术价值评估流程与控制二、新药项目技术价
14、值评估流程与控制委托协议签订委托协议签订评估计划制定评估计划制定影响因素分析影响因素分析（综合评价）（综合评价）资料收集与市场调研资料收集与市场调研专家咨询、论证专家咨询、论证评估报告提交评估报告提交三、新药项目技术价值评估方法三、新药项目技术价值评估方法 现值收益法是将评估项目技术商业寿命期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，现值收益法是将评估项目技术商业寿命期间每年的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，以此作为被评估项目技术价值的方法。应用现值收累加得出评估基准日的现值，以此作为被评估项目技术价值的方法。应用现值收益法进行技术价值评估时的前提条件是：益法进行技术价值评
15、估时的前提条件是：1、依据评估目的，确认该项技术成果的实施载体具有持续经营能力；、依据评估目的，确认该项技术成果的实施载体具有持续经营能力；2、确认该项技术成果具有获得预期收益的能力、能够为其载体带来超额收益，并且、确认该项技术成果具有获得预期收益的能力、能够为其载体带来超额收益，并且收益可以用货币计量，同时获得预期收益相关的风险可估算。收益可以用货币计量，同时获得预期收益相关的风险可估算。现值收益法的评估基本模型现值收益法的评估基本模型 P=式中：式中：P技术成果评估价值技术成果评估价值 Ri第第i年技术成果预期收益额年技术成果预期收益额 n收益年限收益年限 r折现率折现率 技术资产的分成率
16、技术资产的分成率 niirRiB1)1(现值收益法评估基本模型示例现值收益法评估基本模型示例 “冰花冰花”滴鼻滴鼻液液假设：假设：“冰花冰花”滴鼻液（中药注册分类六类新药），确定其超额收益滴鼻液（中药注册分类六类新药），确定其超额收益期限为期限为5年，经预测得出收益期限年，经预测得出收益期限5年内各年预期收益分别为：年内各年预期收益分别为：300、400、500、600、1000万元，该项目技术分成率为万元，该项目技术分成率为8%，折现率为，折现率为10%，现该项目拟进行技术转让，用现值收益法评估该技术成果价值。，现该项目拟进行技术转让，用现值收益法评估该技术成果价值。A =300(1+0.1)-1+400(1+0.1)-2+500(1+0.1)-3+600(1+0.1)-4 +1000(1+0.1)-5 =272.73+330.56+375.65+409.80+620.90 =2009.64万元万元 P =8%2009.64=160万元万元irRi)1(新药项目技术价值评估方法新药项目技术价值评估方法 风险损失率修正型现值收益法风险损失率修正型现值收益法其中：其中：P技术价值评估值技
