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1、基于风险调整收益招商银行定价机制完善措施分析摘要随着中国加入WTO后，我国金融企业正逐步兑现不断对外开放的承诺，伴随着外资银行进入中国市场后，中国商业银行业市场已由卖方市场转向买方市场，中国商业银行作为最主要的金融机构，需要不断迎接挑战，满足客户不断深入的金融服务需求的变化。经济新常态背景下，我国商业银行正面临前所未有的经营困境与挑战：一是存贷款等规模中枢不断下移，银行利润呈现断崖式下跌；二是僵尸企业出清加剧，不良资产和不良率大幅攀升；三是价格对银行收益的杠杆效应不断放大，定价能力日益成为商业银行在逆周期经营中能否拔得头筹的关键因素。中国银行业在经历了粗放式规模扩张后，如何谋求主动定价转型、不
2、断提升定价能力成为新常态下我国商业银行发展的重要议题。本文以招商银行河南分行为例，对新常态下商业银行定价转型与风险进行分析。关键词：新常态；招商银行河南分行；定价转型；风险分析目录摘要1引言2一、商业银行定价转型与风险分析的理论基础2（一）利率决定理论2（二）信息不对称理论2（三）风险管理和新巴塞尔协议3（四）资本资产定价理论4二、定价风险计量5三、基于风险调整收益定价计算5（一）定价模型计算5（二）KMV违约模型8四、基于风险调整收益招商银行河南分行定价机制的完善措施12（一）建立内部资金转移定价（FTP）系统，合理确定内部资金转移价格.12（二）建立以内部评级法（IRB）为核心的信用风险评
3、价体系12（三）完善管理会计系统，推行“四分一体”财务核算13（四）加大科技投入，建立、完善信息系统13（五）建立科学、有效的激励机制14（六）采取主动的存款定价策略，提高差异化、精细化定价水平14五、总结15参考文献16致谢错误!未定义书签。引言自央行宣布不再设置存款利率浮动上限后，各家银行普遍在基础利率上浮1一1.2倍，且不同银行的存款利率定价策略出现明显分化：一是大型商业银行、股份制银行的存款定价低于地方性银行，从2015年10月25日的存款挂牌利率来看，地方法人银行比大型银行普遍高0.5个百分点。二是同类型银行存款利率定价趋于一致，国有控股商业银行和地方商业银行在内部阵营中定价趋同，主
4、要在采取基准利率浮动范围内的执行利率基础上，根据资产负债匹配、存款结构及特点、同行挂牌利率、同业市场主动负债能力、客户等级及综合贡献度进行差别浮动定价。三是在地方性银行中“小行看大行”的定价趋势明显，具备存款规模和定价技术优势的大型银行往往成为辖区内信用社、村镇银行等小型银行的“风向标”。四是不同存款品种的定价基准存在差异，同业活期存款主要参考市场利率、同业竞争和客户等级，定期主要参考SlUbor加减点，协议存款定价审批一般集中在总行，通知存款与同业拆借利率挂钩，同时受到银行理财产品定价的极大挑战，结构性存款主要考虑投入成本、投资回报率及风险暴露进行合理定价。一、商业银行定价转型与风险分析的理
5、论基础（一）利率决定理论传统的利率决定理论遵循微观经济学市场均衡原理，贷款市场均衡使得贷款供求相等，如果贷款需求超过了供给，贷款价格将会上升，导致需求下降或者供给上升，直到贷款的需求和供给在新的贷款均衡价格处相等。银行可以按照供求关系，提高银行贷款利率，直至对贷款需求等于贷款供给。但传统的利率决定理论隐含的假设是市场完全竞争，利率反映了市场所有信息。但实际市场是不完美的，信息在借款人和贷款人之间是不对称的。（一）信息不对称理论斯蒂格利茨认为由于信贷市场存在不完美和不对称信息，产生了逆向选择和道德风险问题，所以产生了信贷配给，贷款价格比贷款供求相等时均衡价格低。产生逆向选择原因是不同借贷人有不同
6、的还款概率。提高利率可能会使借款人的平均风险倾向增加（逆向选择）。贷款合同规定了借款人承担的最高风险为抵押品价值，但借款人取得报酬的上限为利率。相同期望收入的贷款项目中，高风险性的项目对贷款人具有低的回报率而对借款人有高的回报。对借款人而言，如果他们都有相同预期收入的项目，贷款人如果收取高的利率，拥有安全项目也就是银行的优质客户会退出。而愿意支付更高利率的借款人平均而言具有更高的偿债风险，他们之所以愿意支付高的利率是因为预期自己偿还利率的概率很低。因此，随着利率的上升，借款人的平均风险会上升，但银行的期望收益会降低。更高的利率会激励借款人将借款从风险较低的项目转向高风险的项目(道德风险)。因为
7、高风险的项目具有高收益，低风险的项目的低收益不足以支付较高的利率，但银行的期望收益会降低。基于逆向选择和道德风险的原因，利率上升到一定水平后，银行的期望收益会下降。这个临界点的利率就是银行最佳利率。利率是资金供给和需求的函数，由于银行的最佳利率小于资金供给和需求平衡点利率，所以在最佳利率处，资金的需求会大于资金的供给，但银行没有动机借款给愿意支付更高利率的借款人。银行认为这样贷款的风险会更高，这样就产生了信贷配给。加布里埃尔(2006)以西班牙1984年至2002年的银行贷款为样本，通过研究发现，在银行贷款中使用抵押品可以作为信号装置。显示借款人的信贷质量高低，这样可以有效地消除借款人的逆向选
8、择问题，而且，借助于借款与贷款人之间长期的借贷关系,有助于在两者之间建立长期互信的关系，消除两者之者的信息不对称，从而减少道德风险。(三)风险管理和新巴塞尔协议巴塞尔新资本协议的主要思想：巴塞尔新资本协议较之巴塞尔协议复杂得多，也较为全面。在巴塞尔新资本协议中，它设置了三大支柱一监管资本、监管审查和市场规则，以保证金融体系的安全运转，对构建一个风险约束和稳健运行的银行体系，提供了一个完整框架。新协议在第一支柱中考虑了信用风险、市场风险和操作风险，并为计量风险提供了几种备选方案。关于信用风险的计量。新协议提出了两种基本方法。第一种是标准法，第二种是内部评级法。内部评级法又分为初级法和高级法。初级
9、法仅要求银行计算出借款人的违约概率，其它风险要素值由监管部门确定。高级法则允许银行使用多项自己计算的风险要素值。银行对其内部评级的每个级估计违约时的风险暴露(EAD),违约概率(PD)、违约损失率(1.GD)、期限(M)。风险加权资产等于风险暴露(EAD)与风险权重的积，而风险权重由违约概率(PD)、违约损失率(1.GD)和期限(M)确定。类似的，在计量市场风险和操作风险方面，委员会也提供了不同层次的方案以备选择。监管资本标准的设计，银行不仅要吸引资本预期损失，还要允许银行吸收未预期的损失，以保证银行在最坏的情况下继续开展业务。预期损失成本的补偿通过贷款定价获取的风险收益及信贷损失拨备金进行补
10、偿。未预期的损失通过补充经济资本的方式实现。RARC)C=(预期收益-预期损失)/经济资本=(贷款收入-资金成本-经营费用)-预期损失/经济资本，RAROC这个计算公式体现了巴塞尔新资本协议对于监管资本的要求。从RARc)C计算公式可以推导出贷款定价公式。(四)资本资产定价理论资本资产定价模型资本资产定价模型CAPM是诺贝尔经济学奖获得者威廉夏普(WiIliamSharPe)与1970年在他的著作投资组合理论与资本市场中提出的。CAPM就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。资本资产定价模型中，个人
11、投资者面临着两种风险：系统风险是指市场中固有无法通过分散投资来消除的风险，例如：通货膨胀、经济衰退、宏观货币政策变动等这些都属于不可通过分散化投资来消除的风险。非系统风险这是属于个别资产的自有风险，投资者可以通过变更资产投资组合来消除的。从技术的角度来说，非系统性风险带来回报是资产收益的组成部分，但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。现代资产投资组合理论认为特殊风险是可以通过分散化投资来消除的。例如对中小企业贷款，由于中小企业具有行业分布广泛，如果我们在贷款组合中加大中小企业贷款，可以消除贷款组合的特殊风险。即使投资组合中包含了所有市场的资产，系统风险是不会分散投资而消除。现代投资组合理论
12、认为投资者可运用分散投资和资产配置的方法构建风险一收益有效，由此获取在一定风险偏好下的最高投资收益或在一定投资收益下的最低风险偏好。RAROC风险调整收益就是这种理论体现，它要求银行在一定的风险下取得最高收益。资本资产定价模型的资产定价公式是一与)，该公式表明即在市场均衡时，证券要求报酬率与证券的市场风险(系统性风险)间的线性关系。市场风险系数是用P值来衡量。CAPM所考虑的是不可分散的市场风险对资本要求报酬率的影响，其假定投资人可作完全多样化的投资来分散可分散的特有风险)，只有市场风险可以获得风险贴水。对某资产定价是考虑该资产对投资组合的贡献度，而不是该资产自身风险大小。贷款也是一种风险资产
13、，所以贷款定价也适用于资产定价理价，贷款和一般资产一样也要求风险溢价，贷款定价也适用于彳”+鱼(5)这个资产定价公式。二、定价风险计量当前我国商业银行定价风险需要突出考虑信用风险、利率风险和流动性风险。从信用风险来看，贷款风险定价从传统信用评级到KMV,VAR模型不断深化发展。贷款风险定价模型需要在内外部评级基础上综合考虑违约率、违约风险暴露、期限以及监管资本计提，但由于历史数据缺乏完整性和连续性，违约概率和违约损失率的准确性仍有待提高，风险定价在商业银行贷款等资产业务定价中的应用函需深化。从利率风险来看，随着我国存贷款利率完全放开，未来银行利率风险将日益突出。目前我国大型商业银行总行采用利率
14、敏感性缺口法计提利率风险，外资银行运用了更加复杂的VAR模型，而地方性银行由于重视程度以及技术手段方面限制，利率风险计量水平十分有限。2016年4月，巴塞尔委员会更新了2004年以来的银行账户利率风险监管标准，进一步确立了银行账户利率风险资本计量的标准化框架，未来我国商业银行利率风险计量水平将逐渐提高。三、基于风险调整收益定价计算(一)定价模型计算RAROC贷款定价方法其一般形式表示如下：RARC)C=收入-成本和费用-预期损失/经济资本。预期损失(E1.)=PD*1.GD*EAD,预期损失属于业务成本，并抵销利润。非预期损失(U1.)=经济资本=违约暴露EAD*风险权重RW。银行非要为预期损
15、失提留资本，从而保证当损失超过平均水平时，银行有足够资本维持偿能力。PD贷款违约率通常由银行或信用评级机构建立企业历史违约数据库统计产生。违约损失程度(1.GD)计算，每笔贷款由三部分组成：认可抵押部分的损失、公司担保部分的损失、纯信用部分的损失。如如客户违约时的总授信敞口900万元其中存单抵押300万元、公司担保300万元、纯信用300万元。其中存单抵押损失0%,公司担保担保损失45%、纯信用损失100%。该笔贷款违约损失率(1.GD)=0%*300900+45%300900+100%*300900=48.33%.1 .资金成本计算资金成本是指信贷部门从资金营运部门获得可贷资金所需支付的成本
16、，反映本行资金营运的平均收益率，也代表本行资金运用的机会成本。资金成本可根据内部资金转移定价系统提供的对应期限产品的内部资金转移价格确定。计算公式为：资金成本=对应期限产品的内部资金转移价格X该笔贷款占用资金日均余额。对于到期一次还款的，贷款占用资金均余额=贷款金额。对于分期还款方式的，贷款占用资金日均余额=(Z每期还款前贷款余额X该期天数)贷款存续期天数。2 .营业成本计算营业成本是指银行发放贷款和维持与客户的借贷关系所需要的非利息性成本，包括人员工资，设备成本及其他未被补偿的相关费用。算营业成本的基本方法是分贷款产品计算成本费用率，由管理会计系统提供数据支持。计算公式为：营业成本=相应贷款产品的成本费用率X该笔贷款日均余额对于到期一次还款的，贷款日均余额一贷款金额对于分期还款方式的，贷款日均余额=(Z每期还款前贷款余额X该期
