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1、关于PPP政策探讨及我行授信策略的报告提纲一、PPP模式及主要政策（一）PPP概念（二）PPP适用范围（三）PPP项目的实施主体（四）PPP项目的运作模式二、PPP模式推动现状及存在问题（一）储备项目状况及类型（二）存在问题三、焦点问题的思索（一）对BT模式的思索及样本（二）对土地出让收入还款的思索及样本（三）可行性及风险分析四、授信策略建议（一）整体授信策略（二）区域授信策略（三）产品发展策略（四）项目授信策略一、PPP模式及主要政策（一）PPP概念PPP模式即政府和社会资本合作模式，是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本担当设计、建设、运营、维护基础设施的大
2、部分工作，并通过“特许经营权”、“运用者付费及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。依据收费机制不同，PPP项目分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目三类项目。对项目收入不能覆盖成本和收益，但社会效益较好的政府和社会资本合作项目，地方各级财政部门可赐予适当补贴，财政补贴等支出分类纳入同级政府预算，并在中长期财政规划中予以统筹考虑。文件出处：财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问照的通知（财金（2014）76号）。（二）PPP适用范围PPP项目主要适用于政府负有供应责任又相宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目，此类项
3、目一般具有价格调整机制相对敏捷、市场化程度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点，适用的领域包括城市供水、供暖、供气、供电、污水和垃圾处理、保障性安居工程、新型城镇化、市政工程、水利、资源环境和生态爱护、马路、铁路、机场、地下综合管廊、轨道交通、医疗、旅游、教化培训、健康养老服务设施等。对于PPP项目的适用范围，财政部及发改委的描述中是存在微小差异的，表现如下：PPP适用范围表述文件出是财政部茶a设龙*公共服务领域财金2QM76号发改委公共产品和服务发改投2014）2724号另，总行在授信指引中也指出，不得通过PPP项目绕道突破地方政府融资平台、房地产、产能过剩行业等政策规定违规供应融
4、资。（三）PPP项目的实施主体一一社会资本1、社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业。文件出处：关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金（2014113号）。2、融资平台公司不得新增政府债务，剥离融资平台公司政府融资职能。文件出处：国务院关于加强地方政府性债务管理的看法（国发（201443号）。3、实施机构应当公允择优选择具有相应管理阅历、专业实力、融资实力以及信用状况良好的法人或者其他组织作为特许经营者。激励金融机构及参及竞争的法人或其他组织共同制定投融资方案。特许经营者选择应当符合内外资准入等有关法律、行政法规规
5、定。依法选定的特许经营者，应当向社会公示。文件出处：后础设地和公用事业特许经营管理方法院4、重点支持股东背景雄厚、资金实力较强、经营状况及财务指标良好、公司治理机制健康完善、信用履约记录良好、具有较高的相关行业建设开发资质、拥有独立开发、经营阅历并胜利运作过多个成熟项目、投资、建设、运营等综合实力较强的特大型、大型建设、开发和运营企业。文件出处：总行中国维行股份有限公司PPPJ反目授信指引。5、国家激励通过设立产业基金等形式入股供应特许经营项目资本金。激励特许经营项目公司进行结构化融资，发行项目收益票据和资产支持票据等。国家激励特许经营项目采纳成立私募基金，引入战略投资者，发行企业债券、项目收
6、益债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式拓宽投融资渠道。文件出处：基础设施和公用事业特许经营管理方法讥6、创新政府融资平台的改造途径。对于已经建立现代企业制度、实现市场化运营的，在其担当的地方政府债务已纳入政府财政预算、得到妥当处置并明确公告今后不再担当地方政府举债融资职能的前提下，可作为社会资本参及当地PPP项目。文件出处关于在公共服务硕域推广政府和社会资本合作模式的指导看法（国办发（2015）42号）（四）PPP项目的运作模式1、运作原则：PPP项目依据政府主导、社会参及、市场运作、同等协商、风险分担、互利共赢的原则进行运作。2、运作方式：主要包括托付运营（O&M）、管理合同（M0、
7、建设-运营-移交（BOT）、建设-拥有-运营（Bc）0）、转让-运营-移交（TOT）和改建-运营-移交（ROT）等，详细运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险安排基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素确定。3、运作流程：PPP项目操作流程分为项目识别、项目打算、项目选购、项目执行、项目移交五个阶段。项目识别除有所值部价财政承）1力论证项目准备项目采购项目执行项目移交4、物有所值评价：财政部门会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。5、财政承受实力论证：财政部门应依据项目全生命周期内的财政支出、政府债务等因素，对部分政府付费或政府补贴的项目，开展财政承
8、受实力论证。6、财政支出责任：PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险担当、配套投入等。通过财政承受实力论证且经同级人民政府审核同意实施的PPP项目，各级财政部门应当将其列入PPP项目书目，并在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹支配。每一年度全部PPP项目须要从同级财政预算中支配的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。文件出处：关于印发政府和社会资本合作项目财政承受实力论证指引的通知。7、项目选购：在PPP项目正式签订合同时，财政部门（或PPP中心）应当对合同进行审核，确保合同内容及财政承受实力论证保持一样，防止因合同内容调整导致财政
9、支出责任出现重大改变。实施机构依据经审定的特许经营项目实施方案，应当通过招标、竞争性谈判等竞争方式选择特许经营者。特许经营项目建设运营标准和监管要求明确、有关领域市场竞争比较充分的，应当通过招标方式选择特许经营者。文件出处：基础谡施和公用事业科许经营管理方法。项目操作流程如下：图2FPP雁本第构（三）可行性及风险分析1、可行性分析国家把确立PPP模式作为政府的一项重点工作，通过“堵暗道、修明渠”的方式，使政府债务做到重诺履约和公开透亮,为银行融资供应了良好的外部环境。当前面临经济转型升级期，实体经济投资活力不足、部分领域的经营风险频发，资产质量下滑。而从我行近十年的历史数据分析，政府背景的授信
10、项目资产质量比较好。因此，PPP项目可作为近期我行授信投放新的增长点。PPP项目投资规模大，融资服务需求丰富，我行可为其包括贷款、发债、财务顾问、资金托管等全方位的金融服务。叙做PPP项目融资，以大资产业务为切入点，有利于亲密我行及政府的合作关系，有利于带动我行的行政事业存款业务，有利于提高我行的综合收益。此外，当前困难的经济市场环境下,PPP项目经过政府的筛选把关，现金流缺口部分以财政补助形式纳入财政预算，还款来源较有保障，有利于改善我行资产质量和授信结构。2、风险分析(I)合规性风险自43号文发布以后，目前政府关于PPP模式的政策处于一个不断完善的过程中，包括物有所值评估和财政承受实力评价
11、等政策仍未出台，部分领域不行避开地存在政策真空期。我省的PPP项目的认定工作推动较慢，相关项目缺乏政府认定的权威性和有效性，而我行的储备项目多是实质上的政府BT回购模式，存在合规性风险。(2)信用风险PPP模式的运营周期较长，期间项目的收费水平、物价通胀、资金利率、经营成本、市场竞争、合作纠纷乃至最终的政府信用，皆存在着诸多风险点。PPP模式中政府及社会资本均存在阅历不足，一旦项目自身运营不志向，政府补贴又难以覆盖资金缺口；或项目运营存在政企纠纷，影响项目运营，均对债权人带来较大风险。四、授信策略建议(一)整体授信策略叙做PPP模式下的授信业务应重点把握好“合规性”和“还款实力”两个原则：合规
12、性方面，优先支持已列入各级财政部门及发改部门PPP项目库中的PPP项目；择优支持业务模式符合PPP相关文件规定、但尚未列入项目库的PPP项目；对于不违反现行PPP相关文件规定，但由于政策不够明确而可能存在合规性风险的项目，应通过设计授信方案化解合规性风险，审慎叙做。还款实力方面，优先支持项目自身现金流能覆盖授信本息的项目；择优支持项目自身有现金流、还款缺口部分已纳入财政预算的项目；审慎支持项目自身没有现金流、还款依靠地市级及以上的财政预算支出的项目；原则上不叙做项目自身现金流不足、还款资金支配没有纳入财政预算、且其次还款来源不行靠的项目。（二）区域授信策略1、重点支持综合财政实力强（以一般公共
13、预算收入衡量）的区域，包括广东省、广州市、佛山市、东莞市、珠海市。此类地区项目的还款来源如涉及财政补贴，可接受省级和地级市的财政补贴，广州和佛山还可择优接受区级财政补贴，东莞市还可择优接受镇级财政补贴。2、择优支持综合财政实力强，但土地财政依靠度高的区域（江门、中山、惠州、汕头、揭阳、湛江、清远、肇庆）。此类地区项目的还款来源如涉及财政补贴，原则上只接受地级市的财政补贴。3、审慎支持综合财政实力弱，同时土地财政依靠度较高的区域（其余城市）。此类地区项目的还款来源如涉及财政补贴，只接受地级市的财政补贴。4、原则上不叙做省行辖区外的异地PPP项目，如确有必要叙做此类项目，要求股东为总行级或省行级重
14、点客户、现金流能全额覆盖授信本息、财政补贴已纳入地级市及以上的财政预算并经人大审议通过。（三）产品发展策略1、授信业务结合PPP模式运营周期长的特点，授信产品以中长期项目贷款为主。同时在建设期内可配套少量及选购原材料相关的贸易融资、银行承兑汇票产品；项目建成后可配套少量及项目运营、维护的流淌资金贷款产品。2、综合金融服务国家激励通过设立产业基金等形式入股供应特许经营项目资本金，激励特许经营项目公司进行结构化融资，发行项目收益票据、资产支持票据等。因此，我行可通过出资参及产业基金、发行债券、票据、供应撮合类业务等多种方式，为相关项目供应一揽子的综合金融服务，拓宽我行业务支持范围，提高综合收益。(
15、四)项目授信策略1、项目主体(1)在全力争揽新增PPP项目的同时，关注存量政府融资平台项目向PPP模式的转化。(2)项目的社会资本方须满意财金(2014)113号文及国办发(2015J42号文的有关要求。重点支持股东背景雄厚、资金实力较强、经营状况及财务指标良好、公司治理机制健康完善、信用履约记录良好、具有较高的相关行业建设开发资质、拥有独立开发、经营阅历并胜利运作过多个成熟项目、投资、建设、运营等综合实力较强的特大型、大型建设、开发和运营企业。(3)重点支持符合国家及地区发展战略、政府支持力度较大、补贴制度合理完善、市场化程度较高、需求长期稳定、收益回报较好、项目现金流足够的PPP项目。适用的领域包括城市供水、供暖、供气、供电、污水和垃圾处理、保障性安居工程、新型城镇化、市政工程、水利、资源环境和生态爱护、马路、铁路、机场、地下综合管廊、轨道交通、医疗、旅游、教化培训I、健康养老服务设施等。(4)审慎叙做还款来源及土地出让收入相关的PPP项目。叙做此类型项目须重点关注以下问题： 应选择综合财政实力强，且土地财政依靠度低的地区。 鉴于PPP模式中关于土地出让收入能否干脆作为还款来源存在不确定性，申报行在叙做业务前应及政府及相关部门保持沟通，一旦叙做业务后出现政策性问题,政府应协作我行对项目予以整改或马上收回。 提倡以银团贷款方式叙做业务。
