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1、小米手机企业财务战略分析内容摘要近年来智能手机行业三劲发展，市场逐渐步入成熟期.市场内竞争愈来感激烈。白热化的竞争中，企业财务战略的制定与实施显得尤为关键，面对行业内多家有力竞争对手，不适当的财务战略可能给企业带来巨额的损失O因此，如何制定能更好地服务于企业战略的财务战略，值得深入研究O基于此，文常以小米手机作为研究对象，通过分析小米手机的筹资、投资、营运和股利分配四个方面的财务战略，发现小米手机财务战略的存在的何题。最后，提出一些在财务战略方面有利于小米手机发展的建议，促进企业的长远发展。关锁讪小米手机；财务战建仪I前言32 .小米手机财务战略案例分析42.1 小米概况42.2 小米手机财务
2、战略的实施52.2.1 筹资战略52.2.2 投资战略62.2.3 营运战略72.2.4 利润分配战略83 .小米公司财务战略存在的问题93.1 筹资方式单一932投资项目集中103.3 营运资金效率低103.4 股利分配政策不稳定104 .小米公司财务战略的优化建议I1.4.1 拓宽融资渠道H4.2 加大研发投入H4.3 减少对上游供应商资金的占用124.4 制定合理的股利派发方案12结论13参考文献141前言随若苹果、万科、戴尔、小米等越来越多公司对轻资产运营模式的应用并取得了一定的成就,使得此经营模式受到更多企业的关注C刚成立两年的小米公司.营业收入就达到了十亿美元,两年之后其营业收入又
3、突破了一百亿美元,在中国内地智能手机销量排名第一。2017年，小米公司关于物联网消费的市场份额在全球范围内位居榜首,实现了高达一千亿元的营业总收入。紧接若2018年,小米公司在香港交易所上市.仅仅成立八年就成功上市,能在短短几年内取得如此的成就,得益于轻资产运管模式的运用以及与之匹配的财务战略的选择。因此，小米公司成功的经验对于向行业其他公司来说是非常有价值的.用外包的方式来实现产品成本控制,确保了高性价比,又为小米公司盗得了大量的用户.从而快速提升小米公司的市场占有率以增强其核心竞争力。在智能手机市场日趋同质化的今天.轻资产运营模式就像一支催化剂,快速推动若小米公司向前发展。在如今创新盛行的
4、时代，尽管企业可以在产品、服务、技术等方面革新创造.但商业模式的创新由于更不容易被其他企业复制而受到越来越多的关注。公司运营模式的转变,必然又会带来财务战咯的变化,财务5三的转变必然又会影响企业的价值,有时财务战咯的选择不当甚至会导致企业破产清算等局面,因此研究轻资产运营模式下如何制定与其匹配的财务战略是非常关键的。本文对小米公司成功的案例迸行了深入研究并怠结了其成功的经验以及应该注意的问题,期望能够为其他正在迸行商业模式转型的公司提供一些参考。2.小米手机财务战略案例分析2.1 小米概况北京小米科技有限贡任公司成立于2010年,于2018年在港交所上市。近年来,小米科技营业收入持续增长.20
5、20年营业收入2458.66亿元人民币，同比姆长945%,全年出货虽实现逆势增长达到I4Q0万台.出货至稳居品牌前列。同时，小米科技继续推迸“手机XAIoT战略”,坚持技术立业,不断探索创新先进技术.2020年小米科技的研发投入达到93亿元人民币,拥有11062名研发人员（占总在职员工人数42.37%）。小米手机是小米公司为发烧友设计的一款高端智能手机。小米手机遵循“为发烧而生”的设计理念,在每一款新产品中都采用了世界上最好的移动技术和组件,出色的性价比使每一款小米产品都成为年度最值得期待的智能手机。2011年,小米推出第一款手机,打出“为发烧而生”的口号,不仅在产品定位上具有堇命性意义,而且
6、在智修营销上也是如此，改变了国内手机市场的竞争恪局,迅速在国内智能手机市场站稳了脚跟。小米推出了全新的基于客户端的安卓掾作系统MIU1.它不同于传统的安卓和苹果系统,更适合家庭使用,易于携带。此后,小米推出了许多手机,逐渐巩固了其在智能手机市场的地位。2017年12月，小米的市值达到460亿美元,是2010年底的160倍，当时小米的估值为2.5亿美元.成为继腾讯、百度、阿里巴巴和网易之后的第五大互联网公司,为移动互联网公向的发展做出了重大贡献。这款手机拥有全面屏、骁龙845处理器和双摄像头。截至目前,小米手机己经发布了包括红米在内的二十余种型号的智能手机。“为发侥而生的小米手机定位于中、低档消
7、费者.以高性价比的优势获得了消费者的广泛肯睐，从而在国产智能手机市场中占据了举足轻重的地。2.2 小米手机财务战略的实施2.2.1 筹资战略从上述的分析可以知道，小米手机2017年到2021年主要依靠短期借款和长期借款实现外部筹资.其笫资渠道单一。现通过分析以下指标来深入了解小米手机在等费方面所存在的财务风险。表I小米手机短期偿债分析指标流动比率速动比率现金比率2016年1.131.0675.36%2017年1.161.0567.94%2018年1.271.1472.35%2019年1.261.1274.52%2020年1.351.1786.31%（数据来源：小米手机年报整理）如去I,小米手机
8、在近五年里,流动比率均比标准值2.0低,而且波动也比较小.总体上来说保持若上升的趋势；速动比率比标准值I略高,维持在I左右，总体上呈现上升的趋势。综合前两个指标可以看出，速动资产在小米手机的流动资产中的比例较大,所以即使是流动比率低一点,隹还流动负债的能力还是可以的。从现金比率的变化来看.该比率近五年有所波动,但是2017年至2021年的现金比率远远超过20%,到2021年达到了86.31%,这能够看出来小米手机本身还有较多现金,短期偿还债务的能力还可以。综合来说,小米手机这几年来的短期偿还愦务的能力还算是比较理想的,在利用财务杠杆进行筹资时，也在慢慢注重对财务风险的控制。对企业长期偿还债务的
9、能力进行的合理分析.也可以找出企业在筹资战路上存在的财务风险。-2小米手机长期偿债分析指标资产负硕率股东权益比率产权比率2017年69.87%30.132.3612018年68.91%31.092.2582019年63.10%36.9()1.7362020年60.40%39.601.5522021年58.14%41.861.409(数据来源：小米手机年报整理)资产负债率也叫财务杠杆比率,通过这个指标可以大致了解企业的负愤水平和风险程度。根据去2分析得出.小米手机的货产负债率从2017年到2021年每一年都在连续下降.且下降的幅度较大,到了2021年，就下降到了58.14%,说明企业也意识到自己
10、在财务上存在的问题,也对筹资的方式做出了一些调整，调整了自己的资本结构。但是.小米手机的长期偿债能力依然处于较高的水平。企业经营者和企业的股东以及债权人对于资产负债率有不同的看法：在企业经营者眼里.高的资产负债率有利于实现企业的经营目标；但企业的股东和慌权人会觉得他们的财务风险变大了,这就不利于企业筹集资金,所以,未来企业还需要注重管理长期负质，提高企业的长期惶质能力。从去2来看,2017年至2021年小米手机的股东权益比率在不断提高,产权比率也呈现出了回落的趋势，说明企业越来越注重在扩大经营规模的过程中对财务杠杆的利用。从总体上来看,小米手机认识到自身的财务风险,并对筹资万式进行了一点调整,
11、在筹资时注重利用财务杠杆,越来越重视对财务风险进行把控。2.2.2投资战潞麴利能够直观地反映出来企业在投资以后获取的利润。一个企业是否盈利，说明这个企业过去投资战略是合理的还是不合理的。本又对盈利进行分析的指标主要有资产报酬家、总资产收益率、净利率、毛利率等。-3小米手机投资战略分析指标净资产收益率总资产收航率净利率(%)毛利率(%)(%)(%)2017年30.449.0514.3732.72018年37.4411.3315.1832.862019年33.3611.3213.3130.232020年25.729.3012.5327.582021年18.887.9313.2526.14（数据来源
12、：小米手机年报整理）由表3可以看出，2017至2021年,小米手机净资产收益率波动下降的.2020年较2018年下降了7.64%,而2021年相较2020年又下降了6.84%,这是因为营业收入隐着不景气的经济环境下降了,所以企业的利润也随之降低,从而使小米手机的净资产收益率下降。根据表3可知,小米手机的净利率和毛利率从2016年到202（）年在波动下降,说明小米手机在这四年的销告收入也有所下降,盈利水平下滑。2019年销售收入受到经济市场的影晌,这是因为小米手机无法及时应对外部环境变化导致的.这也说聆小米手机在资产管理和在营销万面虽然积累了较多的经验,但如果不跟随变化及时作出调整也会受到较大影
13、响。总体来看,通过分析发现，小米手机的投资战略主要放在固定资产上,但是随着疫情导致外部环境的变化以及来不及应对环境变化,从而导致其盈利能力下降。因此,小米手机要好好思考一下,如何充分利用公司现有的资金和资源,来更好地解决来自外部环境的冲击，最主要的是需要继续优七和完善企业的投资战%2.2.3 营运战略本文通过分析应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数、总资产周转天数和现金循环周期，找出资产在哪个环节的运转存在问题“去4小米手机营运战略分析指标应收赈款周转存指周转天应付选款周转天总资产周转天现金循环周天锁（天）数（天）敖（天）散（天）期（天）2017年84.0145.69134.175
14、62.40-4.472018年86.0146.27115.87476.8016.412019年74.2147.6395.78419.5026.062020年47.3555.31101.16479.601.502021年18.4675.29106.17593.50-12.42（数据来源：小米手机年报整理）由表4分析可以得出.应收账款周转天数在近几年一直都是下降的趋势,在2021年降得尤为明显，从2020年的47.35天降到2021年的18.46天.下降的幅度很大甚至超过了一半，说明小米手机应收账款的周转速度变得更快了。2017年至2021年小米手机的存货周转天数逐渐上升,直至2021年存贷周转天
15、数提高到75.29天,表明小米手机存货销售慢慢出现问题.有过多的存货，影响货金及时回笼其应付账款周转天数在2020年及2021年呈现出上升的趋势.这说明小米手机在疫情影响下占用供应商资金的能力有所增强。小米手机总资产周转天数先降后升,直至2021年的总资产周转天数达到593.5天，比2017年还高。这说明小米手机的怠资产周转的效率也跟旃若疫情受到了不小的影响，这是企业的盈利能力变差的其中一个因素。小米手机的现金循环周期自2017年到2019年不断上升，2020年到2021年大幅下降,甚至达到-12.42天。现金循坏周期越小，甚至变成负数的时候,企业应付账款的周转天数就越长,此时说明企业占用上游供应商资金的能力就越强。由前面的分析得出,小米手机应收账款管理得比较好,因此企业的现金流通的速度还是匕匕较快的。总的来说,小米手机整体的营运成路还有需要改进的地方。2020年整个数码行业都有受到外部市场经济不景气的影响,导致业绩有所下滑。所以.小米手机要对营运决策做出一些应对外部
