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1、第三节第三节商业银行资本筹措商业银行资本筹措一、银行资本规模计量一、银行资本规模计量 1、 GAAP 资本资本（generally accepted accounting principles 通用会计准则资本）。通用会计准则资本）。是由账面价值计算的银行资本。是由账面价值计算的银行资本。 银行资本账面价值（银行资本账面价值（GAAP） =银行资产账面价值银行资产账面价值银行负债账面价值银行负债账面价值 2、RAP资本（资本（regulatory accounting principles 管理会计准则资本管理会计准则资本）。）。是监管是监管会计原理计量的资本。会计原理计量的资本。 银行银行R
2、AP资本资本 =股东权益股东权益+永久性优先股永久性优先股+贷款及租贷款及租 赁损失准备金赁损失准备金+可转换次级债券可转换次级债券+其他其他 3、市场价值资本、市场价值资本MVC MVC=银行资产的市场价值（银行资产的市场价值（MVA） 银行负债的市场价值（银行负债的市场价值（MVL） MVC=每股股票的现期市场价格每股股票的现期市场价格 已发行和出售的股票数量已发行和出售的股票数量 二、银行资本计划二、银行资本计划 1、制定银行总体财务计划。、制定银行总体财务计划。 2、确定银行资本需要量。、确定银行资本需要量。 3、分析从银行内部筹措所需资本、分析从银行内部筹措所需资本的限度。的限度。
3、4、从外部选择需要的资本。、从外部选择需要的资本。 三、三、 商业银行资本的内部筹措商业银行资本的内部筹措 1、 收益留存（未分配利润）：收益留存（未分配利润）：银行留存银行留存而没有以股息形式付出的净收益。而没有以股息形式付出的净收益。 商业银行商业银行的税后利润在支付优先股股息后，便在留存的税后利润在支付优先股股息后，便在留存盈余和普通股之间进行分配。在税后利润一盈余和普通股之间进行分配。在税后利润一定的情况下，保留多少的盈余实际上是商业定的情况下，保留多少的盈余实际上是商业银行分红政策的选择问题银行分红政策的选择问题。 2、银行股利分配政策、银行股利分配政策1）剩余股利政策。就是在有好的
4、投资机会）剩余股利政策。就是在有好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，然后将所需的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利分配。剩余的盈余作为股利分配。 2）固定股利支付率政策。这是指银行制定）固定股利支付率政策。这是指银行制定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利。股利。 3、银行资本内部筹集的评价银行资本内部筹集的评价 银行资本内部筹集的优点在于：银行资本内部筹集的优点在于：1）不必依靠公开市场筹集资金，可免去）不必依靠公开市场筹集资金，可免去发行成本，因而
5、成本较低；发行成本，因而成本较低；2）不会使股东控制权削弱，避免了股东）不会使股东控制权削弱，避免了股东所有权的稀释和所持有股票的每股收益所有权的稀释和所持有股票的每股收益的稀释的稀释。银行资本内部筹集的限制因素：银行资本内部筹集的限制因素：1）政府当局对银行适度资本金规模的）政府当局对银行适度资本金规模的限制。限制。2）银行所能获得的净收入规模的限制。银行所能获得的净收入规模的限制。 3）净收入总额中能够提留的数额的限净收入总额中能够提留的数额的限制。制。4、内源资本支持资产增长模型内源资本支持资产增长模型 银行资产的持续增长率为：银行资产的持续增长率为： SG1 =（TA1-TA0）/TA
6、0 = TA/TA0 式中，式中，SG为银行资产增长率；为银行资产增长率；TA为银行总资产；为银行总资产； TA为银行资产的增加额。为银行资产的增加额。 又又SG1 = TA/TA0 = EC/EC0 式中式中EC为银行股本增加额。为银行股本增加额。 SG1=（EC1-EC0）/EC0 EC0=ROA（1-DR）TA1EC0=ROA（1-DR）EC1-ROA（1-DR）TA1/TA1=ROA（1-DR）(EC1/ TA1)- ROA（1-DR）EC0+ROA（1-DR）TA1- EC0 ROA为资产收益率为资产收益率 DR为红利分配比例为红利分配比例 上述公式表示了银行资产持续增长与上述公式表
7、示了银行资产持续增长与银行资产收益率（银行资产收益率（ROA）、银行红利分）、银行红利分配比例（配比例（DR）和资本比率（）和资本比率（EC1/ TA1）之间的数量关系。当其中的三个变量确之间的数量关系。当其中的三个变量确定后，其余的一个变量就可以由公式获定后，其余的一个变量就可以由公式获得它确切的值。得它确切的值。 当银行资产增长率、资本比率和红利分配比率已当银行资产增长率、资本比率和红利分配比率已知时，可以计算出所需的银行资产收益率为：知时，可以计算出所需的银行资产收益率为： 当银行资产增长率和收益率、资本比例一定时，当银行资产增长率和收益率、资本比例一定时，银行的红利分配比率为：银行的红
8、利分配比率为： （EC1/ TA1）SG1（1+ SG1）（）（1-DR）ROA =DR = 1-（EC1/ TA1）SG1ROA（1+ SG1） 当资产收益率、红利分配比例和资产增长当资产收益率、红利分配比例和资产增长率一定时，资本比例为：率一定时，资本比例为： EC1/ TA1 =ROA（1-DR）SG1+ ROA（1-DR） 例题：假设某银行的资产总额为例题：假设某银行的资产总额为100亿元，原亿元，原有资本金为有资本金为4亿元，红利分配比例为亿元，红利分配比例为40%，未分，未分配利润为配利润为4亿元，资本比率为亿元，资本比率为8%。当资产增长率为当资产增长率为8%时，其条他件不变，需
9、要多时，其条他件不变，需要多高高 的资产收益率？的资产收益率？ ROA = （EC1/ TA1）SG1/（1+ SG1）（）（1-DR） =0.99%当资产收益率为当资产收益率为0.99%，资本比率不变，实现，资本比率不变，实现12%的资产增长需要多高的红利分配比例？的资产增长需要多高的红利分配比例？ DR = 1-（EC1/ TA1）SG1/ROA（1+ SG1） = 13.42%四、四、 商业银行资本的外部筹措商业银行资本的外部筹措商业银行资本的外部筹集可采用商业银行资本的外部筹集可采用发行普通股、发行优先股、发行中长发行普通股、发行优先股、发行中长期债券、出售资产与设备以及股票与期债券、
10、出售资产与设备以及股票与债券互换等办法。债券互换等办法。1发行普通股发行普通股普通股是商业银行资本的基本普通股是商业银行资本的基本形式，它是一种主权证明。这种权形式，它是一种主权证明。这种权利主要体现在三个方面：一是普通利主要体现在三个方面：一是普通股股东对银行拥有经营决策权；二股股东对银行拥有经营决策权；二是对银行的利润和资产有分享权；是对银行的利润和资产有分享权；三是在银行增发普通股时，享有新三是在银行增发普通股时，享有新股认购权。股认购权。 普通股筹集资本的优点：普通股筹集资本的优点：1）由于普通股的收益随银行经营状况）由于普通股的收益随银行经营状况而改变，使银行有较大的灵活性；而改变，
11、使银行有较大的灵活性；2）由于普通股股金是不需要偿还的，）由于普通股股金是不需要偿还的，其稳定性要比通过其他渠道筹集的资金其稳定性要比通过其他渠道筹集的资金高得多；高得多；3）普通股的增加能够提高银行未来的）普通股的增加能够提高银行未来的借款能力。借款能力。 发行普通股筹资有以下缺点：发行普通股筹资有以下缺点：1）成本高；）成本高； 2）会削弱原股东对银行的控制权；）会削弱原股东对银行的控制权； 3）会影响股票每股的收益。）会影响股票每股的收益。 2发行优先股发行优先股优先股是指在收益和剩余财产分配优先股是指在收益和剩余财产分配上优先于普通股的股票。优先股有固定上优先于普通股的股票。优先股有固
12、定的股息率，但优先股股东没有投票决策的股息率，但优先股股东没有投票决策权和选举权。权和选举权。商业银行以优先股形式筹集资本，有商业银行以优先股形式筹集资本，有以下优点：以下优点：1）不削弱普通股股东的控制权；）不削弱普通股股东的控制权；2）由于只按固定的比率向优先股支付）由于只按固定的比率向优先股支付股息，其融资成本是事先确定的；股息，其融资成本是事先确定的；3）优先股会带来对普通股有利的财务）优先股会带来对普通股有利的财务杠杆的效应。杠杆的效应。以优先股形式筹集资本有以下缺点：以优先股形式筹集资本有以下缺点：1）较一般负债成本较高；）较一般负债成本较高；2）可能降低普通股股息。）可能降低普通
13、股股息。3发行中长期债券发行中长期债券 中长期债券的类型：中长期债券的类型： （1）资本票据；（）资本票据；（2）资本证券；）资本证券；（3）可转换债券；（）可转换债券；（4）浮动利率）浮动利率长期债券；（长期债券；（5）选择性利率债券。）选择性利率债券。发行中长期债券筹资的优点在于：发行中长期债券筹资的优点在于：1）由于债务的利息可以从银行税前收益）由于债务的利息可以从银行税前收益中支出，而不必缴纳所得税，长期债务中支出，而不必缴纳所得税，长期债务比股本更便宜；比股本更便宜；2）如果债务资本的收益超过利息成本，）如果债务资本的收益超过利息成本，可以增加每股股票的收益。可以增加每股股票的收益。
14、3）不会削弱股东的控制权。）不会削弱股东的控制权。通过发行债券筹集资本，也有它的缺点：通过发行债券筹集资本，也有它的缺点：1）银行面临的还本付息的压力较大，特别是）银行面临的还本付息的压力较大，特别是在收入下降的时候。在收入下降的时候。 2）债务资本不同于股东权益，它对增强公）债务资本不同于股东权益，它对增强公众信心的能力不如权益资本，抵御风险的能众信心的能力不如权益资本，抵御风险的能力也不如权益资本。力也不如权益资本。4、出售资产与租赁设备、出售资产与租赁设备5、债券、债券股票互换股票互换6、选择最佳的外部筹资方式、选择最佳的外部筹资方式例题：某银行需要筹集例题：某银行需要筹集2000万美元
15、万美元外部资本。该银行目前已发行的普外部资本。该银行目前已发行的普通股为通股为800万股，每股面值万股，每股面值4美元，美元，总资产为总资产为10亿美元，权益资本为亿美元，权益资本为6000万美元。如果该银行能产生万美元。如果该银行能产生1亿美元的总收入，则经营费用为亿美元的总收入，则经营费用为8000万美元。该银行有三个筹资方万美元。该银行有三个筹资方案：案：1、以每股、以每股10美元的价格发行美元的价格发行200万新股来筹集资金；万新股来筹集资金；2、以每股、以每股20美元、美元、8%的股息率发的股息率发行优先股；行优先股；3、以票面利率、以票面利率10%发行次级债务发行次级债务资本票据。
16、资本票据。银行外部筹资方式比较银行外部筹资方式比较收入或支出收入或支出 按每股按每股10美元美元 按每股按每股20美元，美元， 按按10%的的 项目项目 出售普通股出售普通股 8%的股息率的股息率 票面利率出票面利率出 出售优先股出售优先股 售资本票据售资本票据估计收入估计收入 $100百万百万 $100百万百万 $100百万百万估计经营费用估计经营费用 80 80 80净收入净收入 20 20 20利息支出利息支出 2估计税前净收益估计税前净收益 20 20 18所得税（所得税（35%） 7 7 6.3税后净收入税后净收入 13 13 11.7优先股股息优先股股息 1.6 普通股股东净收益普通股股东净收益 $13百万百万 $11.4百万百万 $11.7百万百万普通股每股收益普通股每股收益 $1.30 $1.43 $1.46第四节第四节 我国商业银行的资本现状分析我国商业银行的资本现状分析一、一、我国商业银行的资本构成分析我国商业银行的资本构成分析根据根据巴塞尔协议巴塞尔协议的要求，针对我国的要求，针对我国商业银行体系的基本情况，商业银行体系的基本情况，1997年中国人民年中国人民银行
