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1、第二章 供应链金融1供应链管理产生的问题供应链管理产生的问题核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应商的供货计入自己名下商的供货计入自己名下,供应商需要低成本的资供应商需要低成本的资金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货，金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货，分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证融资的渠道收窄融资的渠道收窄外包导致的产业空心
2、化使得发达国家的跨国公司外包导致的产业空心化使得发达国家的跨国公司赖以支持自己融资的实物资产越来越少赖以支持自己融资的实物资产越来越少发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出2供应链管理产生的问题供应链管理产生的问题 2007年年1月，供应链金融电子平台提供商月，供应链金融电子平台提供商Demica公司发布的一份研究报告指出，公司发布的一份研究报告指出，73%的欧洲大型企业一方面不断向其供
3、应的欧洲大型企业一方面不断向其供应商施加降价压力，另一方面又不断延长向商施加降价压力，另一方面又不断延长向这些供应商付款的账期，导致很多供应链这些供应商付款的账期，导致很多供应链面临资金链断裂的风险面临资金链断裂的风险3供应链金融供应链金融 供应链金融供应链金融（Supply Chain Finance） 是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应
4、链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务合金融服务 银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务将风险控制在最低的金融服务 4供应链融资的市场需求供应链融资的市场需求 Aberdeen集团在集团在2007年调查发现，在发达国家，年调查发现，在发达国家，运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法
5、日益运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法日益受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企业占被调查企业总数的业占被调查企业总数的15%，已有明确实施计划的，已有明确实施计划的企业占企业占18%，正在调研的企业占，正在调研的企业占40%，剩下的，剩下的26%还没有任何行动还没有任何行动 到到2008年年5月，全球最大的月，全球最大的50家银行中有家银行中有46家向企家向企业提供供应链融资，剩下的业提供供应链融资，剩下的4家也在积极筹划开办该家也在积极筹划开办该项业务项业务5供应链金融带来的收益供应链金融带来的收益 核心企业的利益核心企业的利益 降低
6、采购的单位成本（降低采购的单位成本（57%），降低供应源的风险），降低供应源的风险/减少供应中断（减少供应中断（48%），延长对供应商的账期），延长对供应商的账期/增增加应付账款平均支付天数（加应付账款平均支付天数（33%） 供应商的利益供应商的利益 降低生产成本（降低生产成本（52%），降低应收账款回收天数），降低应收账款回收天数（43%），改善经营的连续性（），改善经营的连续性（38%） 供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资（43%）6供应链金融的特点供应链金融的特点 1）参与主体多元化）参与主体多元化 金融机构、融资企业、核心企业和物流企业金融
7、机构、融资企业、核心企业和物流企业 2）具有自偿性、封闭性和连续性的特点）具有自偿性、封闭性和连续性的特点 自偿性自偿性：还款来源为贸易自身产生的现金流；：还款来源为贸易自身产生的现金流； 封闭性封闭性：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保证专款专用，借款人无法将其挪为他用；证专款专用，借款人无法将其挪为他用； 连续性连续性：同类贸易行为在上下游之间会持续的发：同类贸易行为在上下游之间会持续的发生生 7供应链金融的特点供应链金融的特点3）突破了传统的授信视角）突破了传统的授信视角 首先，供应链金融的授信是针对供应链整体，首先，供应链金融的授信是针对供应链整体，
8、实现的是实现的是“1+N”的授信方式。这改变了供应链的授信方式。这改变了供应链融资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是融资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是围绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大围绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大大降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对大降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对银行的依存度。银行的依存度。 其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方式，降低了中小企业的融资门槛。式，降低了中小企业的融资门槛。8供应链金融与传统银行融资的区别供应链金融与传统银行融资的区别 对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的
9、对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的 对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风险的辅助手段险的辅助手段 供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导销售收入直接用于偿还授信销售收入直接用于偿还授信9供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应商供应商A银行贷款银行贷款核心企业核心企业分销商分销商优惠优惠优惠优惠
10、支持支持核心核心较长时间较长时间更多销售更多销售账期账期能力能力传统融资模式中银行与供应链成员的关系传统融资模式中银行与供应链成员的关系供应商供应商B银行贷款银行贷款A银行贷款银行贷款核心企业核心企业C银行贷款银行贷款分销商分销商苛刻苛刻苛刻苛刻很少很少很少很少很多很多优惠优惠销售销售销售销售10物流金融与供应链金融的联系物流金融与供应链金融的联系 供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对物流供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对物流金融下融资的继承和发展。金融下融资的继承和发展。两者的共同点两者的共同点： 均是基于传统金融产品和服务而进行的创新；均是基于传统金融产品和服务而进行的创新； 均是针
11、对真实的贸易背景开展的；均是针对真实的贸易背景开展的； 均以融通资金为目的；均以融通资金为目的； 均是整合物流、资金流与信息流的解决方案均是整合物流、资金流与信息流的解决方案11物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别1）参与主体与作用范围）参与主体与作用范围 物流金融物流金融的参与主体一般是单个企业和为其提供服的参与主体一般是单个企业和为其提供服务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业在物流金融业务中起着主导的作用。在物流
12、金融业务中起着主导的作用。 供应链金融供应链金融是比物流金融更广泛的概念，其参与主是比物流金融更广泛的概念，其参与主体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中扮演着中间人和代理商的角色。扮演着中间人和代理商的角色。12物流金融与供应链金融一般
13、模式与参与主体的区别物流金融与供应链金融一般模式与参与主体的区别13物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别2）运作机理与服务产品）运作机理与服务产品 物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个
14、供应链的资上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个供应链的资金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。 3）服务对象）服务对象 物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。14物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别4）担保及风险）担保及风险 开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担
15、开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。 供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随之增大。构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随
16、之增大。15物流金融与供应链金融的区别物流金融与供应链金融的区别5）物流企业的作用）物流企业的作用 对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主，为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主， 物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。6）异地金融机构的合作程度）异地金融机构的合作程度 在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企金融机构；对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。16深圳发展银行深圳发展银行“1N”供应链金融服务实践供应链金融服务实践福建美旗福建美旗“非加价非加价”模式模式长沙市商业银行的长沙市商业银行的“产业链金融产业链
