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1、第十一章财务计划讲授时间章、节教学环境4学时第11章第广3节多媒体教学教学目的1 .了解财务计划的编制程序2 .熟悉预计财务报表项目的变量关系3 .掌握预计财务报表的编制方法4 .明确资金需要量的确定方法和不同调整变量对预计财务报表影响5 .掌握内含增长率和可持续增长率的分析以及现金预算和短期融资计划的 编制方法重点、难点 内容掌握内含增长率和可持续增长率的分析以及现金预算和短期融资计划的 编制方法讲授内容：第一节财务计划编制与调整一、财务计划编制程序财务计划是以货币形式展示的未来某一特定期间内公司全部经营活动的各项目标及其资 源配置的定量说明。二、预计财务报表变量关系财务报表各项目的变量关系
2、(1)主变量(2)政策变量(3)技术变量(4)会计定义变量三、外部资金需要量预测满足公司增长需要的资金来源：(1)经营活动自然产生的资金(2)公司内部留存资金(3)外部筹措的资金四、预计财务报表调整变量()以负债作为调整变量(二)以杠杆比率为调整变量第二节增长率分析一、内含增长率分析公司不追加外部资金，仅仅依靠新增的留存收益和自然筹资形成的资金来源(假设折旧 全部用于当年的更新改造)所能达到的最大增长率。二、可持续增长率在财务杠杆不变的条件下，运用内部资金和外部资金所能支持的最大增长率。第三节现金预算与短期融资计划一、现金预算（-）现金预算的构成1 .现金流入期初的现金结存数和预算期内发生的现
3、金收入。2 .现金流出预算期内预计发生的现金支出。3 .现金净流量及现金需求量现金净流量=现金流入量现金流出量根据现金净流量和其他资料可以确定现金需求量4 .现金筹措与运用计划根据计划期净现金流量及公司有关资金管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。如果现金不足，可向银行取得借款，或发放短期商业票据以筹集资金，并预计还本付息 的期限和数额。如果现金多余，除了可用于偿还借款外，还可用于购买有价证券进行短期投资。（二）现金预算的编制现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制。1 .现金流入量2 .现金流出量二、短期融资计划公司短期资金来源主要包括：短期银行借款；商业信用筹资，即延期付款筹资。本
4、章小结1 .几乎所有的财务预测模型都是销售驱动的，因此首先要判断财务报表中各变量与销售之间 的关系。根据财务报表各变量之间的关系，可分为主变量、政策变量、技术变量和会计定义 变量四种。2 .公司的销售增长率越高，外部资金需求量就越大；总资产周转率越小，外部资金需求量就 越大：同样，留存收益比率越小，外部资金需求量就越大；而销售净利率越高，外部资金需 求量就越小。3 .为了保持资产负债表的平衡关系，预测资产负债表时必须确定一个调整变量，这个调整变 量是预测完成其他各项后的剩余项，作为平衡报表的调整变量通常是根据公司财务政策确定 的。4 .预计财务报表调整变量的选择既可以是公司债（增加或减少债务）
5、，也可以是股东权益（改 变股利分配额，增发或收回股票），还可以二者同时变动。通过改变财务方针或政策（如稳 定股利支付政策、改善资产负债状况等）对公司的资金来源和资本结构进行调整。5 .以负债作为调整变量，意味着公司所有的融资需求（如果需要）全部来自于长期负债账户； 如果某一年度公司有剩余的资金（留存收益和自然融资大于外部资金需求量）则应减少长期 负债账户，或者说当有剩余资金时可以归还借款。、课后作业1 .根据VakleTooI数数据库，苏宁电器(002024)在2004-2007四年间，店 面数量从84家发展到632家，其中2007年新增281家店面。与此同时，苏 宁电器经营性营运资本从2005年的近1.5亿元变化为2006年的-5.2亿元，而 到2007年为-50亿元。换句话说，通过采用票据融资等方式占用上游资金， 苏宁获得了 50亿元发展资金。对苏宁而言，如果无法获得这部分资金支持， 其超过40%的投资资本收益率至少将缩水一半。你认为公司持有负的经营性 营运资本是免费的午餐吗？负的经营性营运资本对公司长期的竞争能力和风 险有什么影响？2 .为保持预计资产负债表的平衡关系，需要选择一个调整变量，假设在 教材中的XYZ公司财务预测中，放松股本保持不变这一假设，且要求杠杆比 率为60% ,请重新编制预计利润表和预计资产负债表。
