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1、一造案例分析课本之财务分析例题考点一、案例一L拟建项目主厂房工艺设备投资公式C2=C1（(Q2/Q1)n*F 式中：C2拟建项目主厂房工艺设备投资； Cl一一类似项目主厂房工艺设备技资； Q2拟建项目主厂房生产能力； Ql.类似项目主厂房生产能力 n一生产能力指数，叫号）Q2/Q12,可取n=l f综合调整系数。2、预备费=基本预备费+价差预备费。式中:基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）X基本预备费率;价差预备费P=静态投资-1建设期第t年的投资计划额（工程费用工程建设其他费用基本预备费）；f建设期年均投资价格上涨率；m一一建设前期年限。建设投资二工程费用工程建设其他费用+基本预备费+
2、价差预备费3、流动资金用扩大指标估算法估算：项目的流动资金二拟建项目年产量X单位产量占用流动资金的数额V建设期贷款利息=乙=（年初累计借款+本年新增借款/2）X贷款利率拟建项目总投资二建设投资建设期贷款利息流动资金4、进口设备的购置费二设备原价+设备运杂费，其中，进口设备的原价是指进口设备的抵岸价。进口设备抵岸价二货价国外运费国外运输保险费银行财务费+外贸手续费+进口关税增值税+消费税海关监管手续费。这里应注意抵岸价与到岸价的内涵不同，到岸价（CIF）只是抵岸价的主要组成部分，到岸价=货价国外运费+国外运输保险费设备的运杂费=设备原价X设备运杂费率对于进口设备，这里的设备运杂费率是指由我国到岸
3、港口或边境车站起至工地仓库（或施工组织设计指定的需安装设备的堆放地点）止所发生的运费和装卸费。设备的安装费二设备原价X安装费率二、案例二年计息次数1、实际率=(1+名义利率/年计息次数)2、用分项详细估算法估算流动资金：流动资金二流动资产-流动负债式中：流动资产=应收账款+现金+存货+预付账款流动负债=应付账款+预收账款(1)应收账款二年经营成本十年周转次数(2)现金二(年工资福利费年其他费)年周转次数(3)存货=外购原材料燃料+在产品+产成品外购原材料燃料二年外购原材料、燃料动力费：年周转次数在产品二(年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修理费)年周转次数产成品二年经营成本年周转次数(
4、4)预付赔款二年预付账款年，周转次数(5)应付账款二年外购原材料、燃料、动力费：年周转次数(6)预收账二年预收账款年周转次数3、总投资二建设投资+建设期贷款利息流动资金三.案例三没有参考价值四.案例四1.增值税是以品（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收种流转税，实行价外税。增值税应纳税额按照如公式计算：增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额当期销项税额=销售额X税率，其中，销售额中未含增值税如果销售额中包括增值税则当期销项税额=销售额X税率/Q+税率）当期进项税额纳税人当期购进货或者接受应税劳务支付或者负担的增值税额。当期销项税额小于当期进项税额不足抵扣时,其不足部分可
5、以结转下期继续抵扣.2、工程项目投资构成中的建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用巾所含增值税进项税额，可以根据国家增值税相关规定予以抵扣，该可抵扣固定资产进项税额不得计入固定资产原值。3、项目投资现金流量表中固定资产原值应扣除可抵扣固定资产进项税额。另外国收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：营运期等于固定资产使用年限则固定资产余值=固定资产残值；营运期小于固定资产使用年限,则固定资产余值二（使用年限-营运期）X年折旧费+残值4、所得税的计税基础（应纳所得税额）是按规定弥补以前年度亏损后的税前利润，其中税前利润二营业收入-总成本费用-增值税附加调整所得税以息税前利润EBA为基
6、础，按以下公式计算：调整所得税二息税前利润EBITX所得税率，式中，息税前利润=利润总额+利息、支出息税前利润=营业收入-总成本费用利息、支出补贴收入总成本费用=经营成本折旧费摊销费+利息支出息税前利润=营业收入-经营成本-折旧费-摊销费+补贴收入5、等额还本、利息照付是常用的还款方式之一等额还本利息照付是在每年等额还本的同时，支付逐年相应减少的利息。五、案例五1.经营成本是总成本费用的组成部分，即：总成本费用二经营成本折旧费+摊销费+利息、支出2 .增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额当期销项税额=销售额X税率当期进项税额为纳税人当期购进货物或者接受应税劳务支付或者负担的增值税额。当期
7、销项税额小于当期进项税额不足抵扣时，其不足部分可以结转下期继续抵扣3 .净利润=该年利润总额应纳所得税额X所得税率式中：应纳所得税额=该年利润总额-弥补以前年度亏损4 .可供分配利润=净利润期初未分配利润式中：期初未分配利润=上年度期末的未分配利润LR)5 .可供投资者分配利润二可供分配利润-法定盈余公积金6 .法定盈余公积金二净利润X10%法定盈余公积金累计额为资本金的50%以上的可不再提7 .应付各投资方的股=可供投资者分配利润X约定的分配比例（亏损年份不计取）。8 .未分配利润部分用于偿还本金，部分作为企业的积累未分配利润二可供投资者分配利润，应付各投资方的股利式中：未分配利润按借款合同
8、规定的还款方式，编制等额还本利息照付的利润与利润分配表时，可能会出现以下两种情况：（未分配利润+折旧费+摊销费）运该年应还本，则该年的未分配利润全部用于还款，不足部分为该年的资金亏损，并需用临时借款来弥补偿还本金的不足部分；（2）（未分配利润+折旧费+摊销费）该年应还本金。则该年为资金盈余年份，用于还款的未分配利润按以下公式计算：该年用于还款的未分配利润二该年应还本金-折旧费-摊销费9 .项目总投资收益率：是指项目正常年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润（EBlT与项目总投资（Tl）的比率。只有在正常年份中各年的息税前利润差异较大时，才采用营运期内年平均息税前利润计算。按以下公式计算：总投
9、资收益率=正常生产年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润总投资X100%10项目资本金净利润率：是指正常生产年份的年净利润或营运期内年平均净利润与项目资本金的比率。按以下公式计算：资本金净利润率=正常生产年份年净利润或营运期内年平均净利润资本金X100%11 .流动资金借款投入当年按照年初投入，全年计息，在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金在运营期末一次性偿还。流动资金借款利息应纳入总成本费用和其后的计算。12 .建设项目各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件。在整个运营期间允许个别年份的净现金流量出现负值，但是不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。一旦出现负值时应适时进
10、行短期融资。短期融资利息的计算与流动资金借款利率相同，短期融资本金的偿还按照随借随还的原则处理，即般按照当年年来借款，尽可能于下年偿还。同样，短期融资利息也应纳入总成本费用和其后的计算。一.案例六1.建设期利息：当年算一半，下年全部算，最后求累加。2、固定资产折旧二（建设投资+建设期利息-可抵扣固定进项税-无形资产-其他资产）*（I-残值率）/使用年限3、销项税：销售价格（不含税）*产量*13%4、应纳增值税=销项税-进项税-可抵扣进项税，若应纳增值税计算出来是负值，应纳增值税=O,应纳增值税附加=0。下一年求增值税继续抵扣。5、利息二一长一短一流动6、总成本费用=经营成本（不含进项税）+年折
11、旧费+年摊销费+利息+维持运营投资7、利润总额=利润总额=年销售收入（不含销项税）-年总成本费用-年增值税附加+补贴收入8、净利润=利润总额-所得税9、息税前利润加折旧和摊销=营业收入-增值税及增值税附加-经营成本10、偿债备付率=（息税前利润加折旧和摊销-所得税）/应还本付息金额L满足还款要求11、项目的资本金净利润率=（年含税销售收入-年总成本费用-增值税及附加）x（1一所得税税率）倾目资本金12、项目资本金现金流入流出：现金流入（口诀记忆）营销补两回营业收入（不含销项税）+销项金额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金现金流出（口诀记忆）资债经维四项税项目资本金+流动资金投资+借款本
12、金偿还+借款利息偿还+经营成本（不含进项税）+维护运营投资+进项税+应纳增值税+增值税附加税+所得税二.案例七1.需要首先根据项目组织模式，判定项目公司的贷款金额，在计算建设期贷款利息后与建设投资汇总得到固定资产投资额。有了固定资产投资额，就可计算项目年折旧额，此时需要注意的是，因为项目通车20年后,项目公司需将该道路无偿移交给政府，因此站在项目公司的视角，该项目固定资产使用年限20年，残值为零。2、根据项目建设方案、贷款方案、组织模式等，科学估算拟建PPP项目的固定资产投资额、建设运营期各年贷款偿还本息额、投入使用后的收益和成本，是政府与社会资本出资人确定项目运营周期、各自投资额和合理回报的
13、基础。3、项目投入使用第1年的总收入包括广告收益和政府付款项目投入使用第1年的总收入减去总成本费用等于项目投入使用第1年的税前利润税前利润减去应缴纳的所得税等于税后利润。只要项目投入使用第1年的税后利润大于等于项目投入使用第1年应偿还本金（不含利息）减去第一年回收折旧额，即可满足项目运营和还款要求。4、并非通车后第1年的资本金净利润率期望（5%）小于贷款偿还完成后的年资本金净利润率期望（12%）,通车后第1年社会资本出资人所需要的政府补贴就小于贷款偿还完成后的所需要的年补贴金额，谈判时需要科学测算后才可做出准确的判定。=.案例八1.增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额=营业收入X增值税率
14、-当期进项税额2、增值税附加税=增值税应纳税额X增值税附加税税率3、利润总额=营业收入-总成本费用-增值税附加税额4、所得税=（利润总额-弥补以前年度亏损）X所得税率5、在未分配利润+折旧费+摊销费该年应还本金的条件下：6、用于还款的未分配利润=应还本金-折旧费-摊销费7、财务计划现金流量表应掌握净现金流量的计算方法：（I）经营活动的净现金流量=经营活动的现金流人-经营活动的现金流出式中：经营活动的现金流入包括营业收入、增值税销项税额、补贴收入以及与经营活动有关的其他流人。经营活动的现金流出包括经营成本、增值税进项税额、增值税及附加、所得税以及与经营活动有关的其他流出。（2）投资活动的净现金流
15、量=投资活动的现金流入-投资活动的现金流出式中：对于新设法人项目，投资活动的现金流入为0。投资活动的现金流出：包括建设投资、维持运营投资、流动资金以及与投资活动有关的其他流出。（3）筹资活动的净现金流量=筹资活动的现金流人-筹资活动的现金流出,式中：筹资活动的现金流人包括项目资本金投入、建设投资借款、流动资金借款、债券、短期借款以及与筹资活动有关的其他流人。筹资活动的现金流出包括各种利息支出、偿还债务本金、应付利润（股利分配）以及与筹资活动有关的其他流出。8、累计盈余资金=净现金流量（即各年净现金流量之和）9、编制资产负债表应掌握以下各项费用的计算方法：资产：指流动资产总额（货币资金、应收账款、预付账款、存货、其他之和）、在建工程、固定资产净值、无形及其他资产;辐；其中货币资金包括现金和累计盈余资金。负债：指流动负债、建设投资借款和流动资金借款。所有者权益：指资本金、资本公积金、累计盈余公积金和累计未分配润。以上费用大都可直接从利润与利润分配表和财务计划现金流量表中取得。10、清偿能力分析：包括资产负债率和财务比率。（1）资产负债
