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1、我国保险金信托发展现状及挑战国民财富增长、风险防范意识增强、财富传承和管理需求提升，共同推动了我国保险金信托的发展。自2014年首单落地以来，保险金信托已成为信托公司重要转型创新业务,并呈现参与主体不断扩展、业务模式不断演进、信托规模快速增长、服务水平持续提升的良好发展态势。（一）我国保险金信托发展迅速L市场需求情况（1）国民财富增长催生财富管理需求我国经济的快速发展带来了居民财富的快速累积。招商银行2021年中国私人财富报告显示，我国个人可投资资产总规模从2008年的39万亿元迅速增长至2020年的241万亿元，年均复合增长率超过16%2020年可投资资产在IOOO万元以上的高净值人群数量达
2、万人，高净值人群人均持有可投资产约3209万元。预计到2021年底，中国高净值人群数量预计接近300万人，可投资资产总规模将突破268万亿元。国内国民财富迅速积累，高净值人群不断增长，普通大众的收入水平也得到显著提高，催生了巨大的财富管理需求（见图4）o图420082021年中国个人持有的可投资资产总体规相资料来源：招商银行2021年中国私人财富报告。(2)风险意识提升加速保险金信托发展在居民财富的增长和高净值人群崛起的同时，财富管理市场需求结构也发生显著变化。从需求理念角度看，财富安全和保值成为投资者财富管理的首要目标，资产配置理念、风险管理意识不断提升。招商银行2021年中国私人财富报告显
3、示，65%的受访投资者已在准备或已开始财富传承的相关安排。保险和信托在财富传承、财富增值、风险隔离、税务筹划、隐私保护等方面的特质，使其在中高净值人群财富管理市场具有得天独厚的竞争优势。(3)保险市场持续壮大为保险金信托发展奠定基础2016年我国已跻身全球第二大保险市场，保险市场(保费)以年复合增长率接近15%的速度彰显出强大的群众基础与勃勃生机，也为保险金信托的发展带来了直接的增量市场（见图5）。特别是受到2020年新冠肺炎疫情影响，民众的人身保障意识进一步得到提升，越来越多的投资者对风险有了更加深刻的认知和理解，对保险金信托的认可和信任度也随之持续加深。这些需求结构的变化也为保险金信托发展
4、夯实群众基础。2 .参与机构情况（1）参与主体不断扩展2014年落地国内首单保险金信托，由此拉开了我国保险金信托的发展序幕。目前保险金信托业务已取得一定的市场认知度，拓展保险金信托业务的信托公司进一步增加。根据行业调研统计,2020年开展保险金信托业务的信托公司达15家，累计设立保险金信托7161单。参与保险金合作的保险公司超过20家，包括平安人寿、中信保诚、泰康人寿、友邦、招商信诺、中德安联等，除平安人寿外，大部分为合资或外资保险公司（见表2）。图520122020年中国原保险保费收入及增长情况资料来源：中国银行保险监督管理委员会.课题组整理。表2信托公司开展保险金信托业务的主要事件时间信托
5、公司保险公司2014年5月中信信托信诚人寿落地国内首单保险金信,2014年10月外贸信托7家保险公司落地首单保险金信托产2015年11月山东信托某保险公司落地首单保险金信托产2015年12月中信信托信诚人寿推出生存保险金信托2016年12月平安信托平安人寿集团协同开展.可进行:2017年2月长安信托中德安联携手宜信博诚联合推出2017年9月昆仑信托中意人寿推出“臻传”系列保险2017年12月国投泰康信托泰康保险集团协同开展保险金信2019年2月北京信托横琴人寿落地首单保险金信托产2019年7月中航信托信美人寿落地首单保险金信托产2019年9月平安信托平安人寿落地国内首单总保额超2019年12月
6、交银国际信托落地首单保险金信托产2020年3月平安信托落地首单线上定制保险2020年5月五矿信托恒大人寿落地首单保险金信托产2020年8月平安信托平安人寿联合平安私人银行共同2020年12月中粮信托中英人寿落地首单保险金信托产2020年12月上海信托太平洋人寿举行战略合作签约仪式2021年1月中航信托鲸槽保险经纪落地国内首单“保险金2021年5月北京信托国富人寿举行战略合作签约仪式资料来源：课题组根据公开资料整理。（2）信保合作协同效应初现在客户共享、服务共建趋势下，信托公司积极联合集团内保险公司开展合作，发挥协同效应、实现优势资源互补。一方面，集团内部信保公司强强联合，保险公司为信托公司持续
7、输送优质客户，扩大客群范畴，降低获客成本；另一方面，集团内部金融科技系统具备一定的兼容性和互通性，便利信保双方合作沟通，提升保险金信托的设立效率，降低操作成本，为保险金信托业务顺利开展奠定坚实基础。专栏1集团内部信保合作案例：中信信托和中信保诚人寿2014年以来，中信信托与集团旗下中信保诚人寿在保险金信托合作：时间合作内容2014年5月联袂首次推出保险金信托2015年12月联合推出“传家致祥”产品，首创生存金信托服芬2017年年月联手发布“中信信托传家宝”APP,首创线上“标准版保险金信托理标准版保险金信托业务，提升信托设立效率2018年11月联合其他机构共同召开第三届中国保险金信托论坛，并发
8、布国内首份,报告2019年12月联合其他IO家保险公司推出国内首个保险金信托的服务标准3 .业务发展情况(1)客户数量与信托规模快速增长国内首单保险金信托推出以来，保险金信托业务发展迅速。据统计，2014年仅10位客户设立保险金信托，2015年增至近百位，2016年达到500位，2017年实现翻番超过1000位，涉及信托资产超过50亿元a。截至2020年，行业保险金信托规模已突破200亿元bo（2）聚焦客户需求，提升服务水平业务规模快速增长的同时，信托公司不断提升保险金信托业务标准化程度，聚焦客户需求，优化产品设计，提升客户体验。专栏2保险金信托标准化建设：以中信信托为例2019年12月，中信
9、信托联合中信保诚人寿、友邦保险、泰康人寿等11家合作保险公司发布了国内首个保险金信托的服务标准。该标准以客户利益为出发点和归属点，明确保险金信托定义，避免认知误区，明确操作模式及功能。通过建立服务政策、设立流程、期间服务、管理运用以及服务话术五个方面的标准，合力破解业务发展困局、确保业务规范发展。2020年，中信信托保险金信托客户已超过IOOO位，受托资产规模超过人民币50亿元。专栏3保险金信托金融科技服务建设：以平安信托为例2019年开始，平安信托为保险金信托业务打造全流程、线上化、智能化一站式业务运营管理系统，实现了客户申请、保险账户直连、银行账户直连以及信托公司一站式交互等功能，保险金信
10、托业务实现全流程智能化线上办理。2020年,受新冠疫情影响，线下展业受限，但依托平安银行私行部门的代销推广、保险金信托业务高效的线上展业，并借助集团的综合金融优势，平安信托保险金信托业务突飞猛进，仅一季度就为客户设立保险金信托近600单，同比增长260%,全年新增保险金信托业务3012笔，新增规模达130.3亿元，分别较上年增长127.35%和228.96%。(-)我国保险金信托业务模式不断演进L保险金信托业务模式的发展目前主流的保险金业务模式主要有1.0、2.0与3.0三种分类。传统的1.0业务模式下，委托人自行投保并将其持有的人寿保险或年金保险的保单受益权或保险金作为信托财产委给信托公司设
11、立信托，经过被保险人同意，将信托公司变更为保单受益人，当保单约定的赔付条件达到后，保险公司将保险金赔付给信托公司，信托公司作为受托人，按照信托合同中的约定，管理和运用信托财产，将信托财产及收益逐步交付给委托人指定的信托受益人(见图6)。保险身故金赔付图6保险金信托1.0模式资料来源：课题组整理。2.0模式是基于LO操作模式的升级版。在保险产品和信托产品均成立后，经被保险人同意，将投保人、保单受益人均变更为信托公司，在保单存续期内，由信托公司利用信托财产继续代为缴纳保费，并作为保险受益人，受托管理和分配保险金。由于后续投保人变更为信托公司，避免了投保人身故后保单作为遗产被分割或者作为投保人财产被
12、强制退保等风险（见图7）。3.0模式是委托人以其自有资金设立信托，委托信托公司购买保险。信托公司作为受托人用信托财产支付保费并与保险公司签订保险合同，信托公司不仅是保险的受益人，也是保单的直接投保人，在理赔机制触发后，受托管理和运用保险公司理赔的保险金。3.O模式从投保阶段、保单持有、理赔之后三个维度为客户家庭的保单提供全方位托管服务,将投保品种由传统的人寿保险扩大为所有保险类别，让保险成为信托财产资产配置的组成部分，进一步发挥“家族信托+保单”在实现家族财富保值、增值方面的作用（见图8）。资料来源:在规范发展既有传统业务模式的基础上，部分信托公司又创新推出“升级版”保险金信托业务模式，不断丰
13、富保单所涉及的险种和受托服务形式。专栏4保险金信托L5模式一以五矿信托为例2020年5月，五矿信托家族办公室与恒大人寿、民生银行深圳分行落地了五矿信托的首单保险金信托业务一传世系列2020910号家族信托，为保险金信托L5模式。该家族信托同时以资金及保单作为交付资产。委托人将400万元现金及价值638万元的保单委托五矿信托，并指定本人及其儿子为受益人，民生银行为财务顾问（见图9）。图9保险金信托1.5模式专栏5“资金+多保单”保险金家族信托一以长安信托为例2019年3月，长安信托与民生银行、招商信诺、泰康人寿联合为客户定制了一款对接多家保险公司、多类型保险产品及现金资产的保险金家族信托，包含上
14、千万的资金及3笔不同类型的大额保单，并已成功落地。该模式突破了原有的以一家保险公司为主导的保险金信托模式，将客户的资金和多家保险公司多种类型的保单放在一个家族信托账户中进行管理，方便了客户的财富规划与传承。专栏6“家庭保单”保险金信托一以中信信托为例2019年6月，中信信托推出了“家庭保单”保险金信托服务，打破了“单一被保险人+单家保险公司+信托”的传统模式，可为客户整体统筹名下的所有保险资产，使保险金信托在延续家族掌舵人意志、传承家族财富、凝聚家族精神方面发挥更大作用(见图10)o图10中信信托“家庭保单”交易结构资料来源：中国信托业发展报告(2020-2021)、课题组根据公开信息整理。此
15、外，信托公司通过“跨界创新”不断拓展服务边界、丰富产品供给，高效高质满足客户服务需要。一是“保险金信托+遗嘱”服务模式，将遗嘱理念融入保险金信托中，使委托人的遗嘱意志得以充分体现，信托财产得到有力保障。二是“保险金信托+养老信托”服务模式，将大额保单与养老信托相结合，一方面发挥信托的风险隔离、资产管理、灵活分配等特色；另一方面还可实现保险赔付之后的长期管理，达成传家、守业的目标。三是可在保险金信托引入慈善捐赠服务安排，将信托的灵活性与慈善捐赠的自愿性进行有机结合，实现保险保障、财富传承和慈善三项功能的融合。专栏7保险金信托+遗嘱一以中信信托为例2021年，中信信托正式推出“保险金信托+遗嘱”服务，将中信信托较为成熟的保险金信托服务模式和遗嘱结合。客户在中信信托设立保险金信托后，可以通过订立遗嘱的方式,指定名下遗产在其身后追加进入保险金信托。该服务将信托、保险、遗嘱三大传承工具结合，帮助委托人更好地规划身后遗产安排，提供更加全面的
