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1、浙江森马服饰股份有限公司运营能力分析一引言(一)研究背景及意义1 .研究背景进入21世纪以来，随着经济体制的不断完善，我国经济进入全面发展的阶段。在经济全球化的影响下，企业的经营方式和发展方向也都在改变。企业管理者在面临巨大的挑战时，要想企业能够持续稳定的发展，就需要对企业的财务数据进行分析，这时，财务报表分析对企业的管理和发展有着非常重要的作用。从古至今，在繁多的行业中，服饰行业是一直都持续存在的。我国大大小小的服饰品牌数不胜数，就已经导致服饰市场处于供应大于需求的现状,再加上国外品牌的“入侵，服装市场的竞争更加激烈。所以，公司理念的不断更新以及对公司运营管理的把控尤为重要。2 .选题意义财
2、务报表是企业管理者、投资者、债权人、供应商、政府机构、注册会计师等对企业进行了解的重要工具。财务报表分析，是以财务报表资料及其他相关资料为依据和起点，采用专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况进行分析与评价。其中,运营能力分析是财务报表分析中的一项重要分析,可以使管理层及时了解企业的经营状况,帮助企业的管理层更好的进行管理和作出决策。本文依据森马服饰2014年到2016年三年的财务数据,通过计算应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率来对森马服饰的运营能力进行分析，发现森马服
3、饰经营管理中存在的问题，提出相应的建议，以帮助企业能更好的发展。（二）文献综述1.国外文献综述ReginaAndekinazRakhiIaRakhmetova（2013）提出在各大领域中，特别是经济、会计和金融领域中，财务报表分析已经成为一项必不可少的工作，要了解一个企业，首先就要了解企业的财务状况，对财务数据进行分析、预测，可以为公司的经营状况和发展情况进行预测，这样可以帮助企业管理者、投资者、债权人等决策者作出正确决策。3 .国内文献综述马德辉（2016）企业运营能力分析主要是对企业资产的经营管理和对资产的使用效率进行分析，通过计算企业的应收账款周转率、总资产周转率、固定资产周转率、存货周
4、转率、流动资产周转率等来分析企业运营能力，并为提高企业的运营能力提出有效建议。苏海燕，蒋力（2016）财务分析工作中，运营能力分析是重要的一部分。运营能力能够对企业的获利能力进行两古,并且能够对企业运营存在的风险进行估计。运营能力分析的意义主要有三点：第一，分析公司资产结构，对于不足之处进行调整,使其更好的支持企业发展笫二,对于企业资产的使用率进行分析，提高资源的周转率，改善财务状况；第三，帮助企业管理者、债权人、投资者等想要了解公司的人员对公司有进一步了解，以便做出决策。王泽宁(2017)时代在变化，市场环境也在不断发生改变，企业要想稳定,并且长期发展下去，就要Jil页应时代的变化，追随时代
5、的脚步，不断适应新环境，根据市场变化对运营能力分析做出调整。(三)研究内容及方法1 .研究内容本文主要以森马服饰为例，运用财务指标对公司运营能力进行分析，发现公司经营管理中存在的问题，并提出问题,寻找解决的方案。第一部分：引言，主要包括研究的背景和意义、文献综述、研究的主要内容和方法等。第二部分：运营能力分析基本理论，主要介绍运营能力分析指标的概念和意义。第三部分：案例分析，首先介绍森马服饰的基本情况，其次基于财务数据进行指标计算来了解公司的财务和运营情况,并对森马服饰的现有情况和未来发展情况进行分析。第四部分：问题分析，根据森马服饰的财务现状分析发现提出问题，并找出问题存在的原因。第五部分：
6、建议，就森马服饰存在的问题，提出有效的建议。2 .研究方法(1)案例分析法：本文以华工科技产业股份有限公司为例，发现其中所存在的问题。(2)文献分析法：通过搜集、查阅、整理和研究相关数据资料，提出相关的措演口合理的建议。二.运营能力基本理论（一）运营能力的概念企业运营能力主要指企业对资产的管理和使用所能够为企业带来的利益和效率。运营能力分析主要是通过计算周转率和周转期来分析企业的资产使用状况。周转率越高，说明资产周转速度越快，企业运营能力越强。周转期与周转率呈反比关系,周转期越长,说明企业资产周转一次需要天数越多,周转速度越慢,运营能力越弱。企业的稳定发展和获利能力都与运营能力有着密不可分的关
7、系。（二）运营能力的评价指标1 .应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。其表明I年中应收账款周转次数。应收账款周转率越高，说明企业回收应收账款的速度越快，账期短，可以减少坏账损失。相关计算公式如下：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数=365/应收账款周转率2 .存货周转率存货周转率是企业一定时期内销售成本（销售收入与存货平均余额的比率。它反映企业存货的变现能力和销货能力。存货周转率越高，说明存货周转速度越快，销售成本占用资金越少。相关计算公式如下：存货周转率（周转次数）二
8、销售成本（销售收入）/存货平均余额存货平均余额=（存货期初余额+存货期末余额）/2存货周转天数=365府货周转率3 .流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率,其反映企业对流动资产的利用效率，表明一年中流动资产周转的次数。其计算公式如下：流动资产周转率（周转次数）二销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额二（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2流动资产周转天数二365/流动资产周转率4 .固定资产周转率固定资产周转率也叫固定资产利用率,是指企业销售收入与固定资产平均净值的比率。固定资产周转率表示在一个会计年度内固定资产的周转次数，其值越高，说明固定资产转换为现金的效
9、率及资产管理的效率越高。其计算公式如下：固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值固定资产平均;辐二（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2固定资产周转天数=365/固定资产周转率5 .总资产周转率总资产周转率又称总资产利用率,是指企业销售收入与平均资产总额的比率。总资产周转率越高，说明企业利用其资产的经营效率越好。其计算公式如下：总资产周转率=销售收入/平均资产总额平均资产总额二（期初资产总额+期末资产总额）/2总资产周转天数=365/总资产周转率三、森马服饰案例分析(一)森马服饰简介浙江森马服饰股份有限公司创立于1996年，位于浙江省温州市。公司旗下目前有森马和巴拉巴拉”两大服饰品牌。森
10、马品牌创立于1996年,主要是面向青少年学生群体，生产具有年轻、时尚、活力等一系列休闲服饰。巴拉巴拉品牌创立于2002年，主要面向小康家庭的儿童，生产中等价位的儿童时尚服饰。森马在全国门店有3500家左右，在国内的市场占有率和品牌知名度排列前茅。巴拉巴拉在全国门店有将近4000家，在国内的市场占有率和品牌知名度位居第一。公司获得首届全国公众最喜爱的十佳名优企业荣誉，以及进入中国服装行业竞争力10强。随着互联网模式的普及，森马服饰公司也紧随时代的脚步，增加销售渠道，采用020模式，线上线下相结合。森马自成立以来就是采用的虚拟经营模式，只负责设计和研发，产品生产全部外包出去。公司和韩国色彩协会、德
11、国永恒力物流、北京用友软件等一批国内外机构结成战略合作伙伴。(二)运营能力指标分析1 .应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。表明的是每1元的应收账款投资所支持的销售收入。下面依据森马服饰2014-2016年财务数据计算其应收账款周转率。见下表：201420152016营业收入8,147,133,752.429,454,449,248.7610,667,165,671.51应收账款期初余额615,957,360.611,076,522,936.681,530,587,884.06应收账款期末余额1,076,522,936.681,530,587,88
12、4.061,944,271.67.-44应收账款平均余额846,240,148.651,303,555,410.371.737,429,778.75表3-2森马服饰2014-2016年财务数据单位：元201420152016应收账款周转率9.637.256.14应收账款周转天数37.9050.3459.45从上表可以看出,森马服饰的应收账款周转率相对来说上匕较低,并且2014年-2016年森马服饰的应收账款周转率在连续不断的下降,这说明森马公司的资金流动性变差，应收回的账款占用资金数量太多，并且收回的速度较慢，发生坏账的风险较大。2 .存货周转率存货周转率反映的是公司的存货的销售情况和占用资金
13、的情况,存货周转率越高说明公司的销售情况比较好，存货变成现金的速度比较快，公司的运营情况也就上缴好。下面依据森马服饰2014-2016年财务数据计算其存货周转率。见下表：表3-3森马服饰2014-2016年财务数据单位：元201420152016营业成本6,733,172,354.535,893,665,115.256,574,899,219.56存货期初余额921,923,374.901,034,287,800.141,595,823,006.17存货期末余额1,034,287,800.141,595,823,006.172,203,123,178.60存货平均余额978,105,587.5
14、21,315,055,403.161,899,473,092.39表3-4森马服饰2014-2016年财务数据单位：元201420152016存货周转率6.884.483.46存货周转天数53.0581.47105.49由上表可以看出，森马服饰的存货周转率连续不断降低，相反的存货周转天数在不断上升,在2016年存货周转天数竟达到105.49天,就是说把存货销售出去变成现金，这样一次平均需要105.49天。森马服饰存在存货过多的现象,这会占用过多的企业资金，造成浪费，这也可能是因为企业的销售能力下降。3 .流动资产周转率流动资产周转率表明的是流动资产周转的次数，流动资产周转率越高，说明企业的流动
15、资产周转的速度快,使用效率高。下面依据森马服饰2014-2016年财务数据计算其流动资产周转率。见下表：201420152016营业收入8,147,133,752.429,454,449,248.7610,667,165,671.51期初流动资产余额7,036,380,437.247,669,959,342.778,196,179,851.50期末流动资产余额7,669,959,342.118,196,179,851.508,975,779,492.72流动资产平均余额7,353,169,890.017,933,069,597.148,585,979,672.11表3-6森马服饰2014-2016年财务数据单位：元201420152016流动资产周转率1.111.191.24流动资产周转天数328.83306.72294.35由上表可以看出，森马服饰流动资产周转率正在逐步上升，说明森马服饰流动资产周转速度在提升，流动资产使用效率在提高，销售能力有所提升。4 .固定资产周转率
