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1、会计专业技术资格中级财务管理(投资管理)模拟试卷12及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意的对时答案。多选、错选、不选均不得分。1某企业投资100万元购入一台设备，估计可使用5年，期满无残值，按双倍余额递减法计提折旧(会计政策与税法一致)，设备投产后第一年营业收入增长80万元，付现成本增长20万元，所得税增长5万元，所得税税率为25%,则设备投产后第一年的现金净流量为()万元。(A) 55(B) 85(C) 20(D) 41.252某项目的固定资产使用寿命为23年，没备原值为50万元，估计净残值收入为5000元，税法规定的折旧年限为8年
2、，税法估计H勺净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25%,设备报废时，收回垫支的营运资金100OO元，则项目终止阶段的现金流量为()元。(A) 5750(B) 14250(C) 10000(D) 157503A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，投资期可以忽视，估计使用年限为23年，无残值，按直线法计提折旧。项目的折现率是10%,设备投产后估计每年可获得税后营业利润22549元，则该投资的动态回收期为()年。(A) 5(B) 3(C) 6.1446(D)104某股票为固定增长股票，其增长率为3%,预期一年后的股利为4元，假定目前国库券的收益率为13%,市场收益率为18%,该股
3、票的13系数为1.2,那么该股票的价值为()元。(A) 25(B) 23(C) 20(D) 4.85下列各项原因中，不影响投产后某年的税前现金净流量的是()o（八）该年因使用该固定资产新增的营业收入(B)该年因使用该固定资产新增的折旧(C)该年回收的1固定资产变价净收入(D)该年因使用该固定资产新增的!付现成本6有一投资项目，原始投资额为270万元，所有投资均于投资起点一次投入，投资期为0,营业期为5年，每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内含酬劳率为()。(A) 8.23%(B) 8.77%(C) 7.77%(D) 7.68%7某投资项目在投资起点一次性投资600万元，当年竣工并投产(即
4、投资期为0),投产后每年的现金净流量相等，营业期为23年。项目设定的贴现率为10%,假如净现值为137.352万元，则项目的静态回收期为()年。(P/A,10%,10)=6.1446(A) 5(B) 3(C) 7(D) 68下列有关内含酬劳率法的说法中，不对的的是()o（八）在互斥投资方案决策时，假如各方案的原始投资额现值不相等，可以用内含酬劳率法作出对的的决策(B)对于独立投资方案的比较决策，假如各方案原始投资额现值不一样，可以通过计算各方案的内含酬劳率，反应各独立投资方案的获利水平(C)内含酬劳率反应了投资项目实际也许到达的投资酬劳率，易于被高层决策人员所理解(D)只有当项目投产后B现金净
5、流量体现为一般年金日勺形式时才可以直接运用年金现值系数计算内含酬劳率9某投资人持有ABC企业的股票，该投资者投资0必要酬劳率为15%。估计ABC企业未来3年的股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此后来转为正常增长，增长率为8%。则该企业股票的内在价值为()元。(A) 12.08(B) 11.77(C) 10.08(D) 12.2010从长期来看，企业股利时固定增长率不也许超过企业的()。（八）一般股资本成本(B)权益净利率(C)销售增长率(D)净利润增长率11某企业于2023年6月1日以10万元购得面值为IOoO元的新发行债券100张，票面利率为8%。2年期，每年支付一次利息，到期偿还本金，
6、该企业准备持有至到期日，则投资该债券的内部收益率为()o(A) 16%(B) 8%(C) 10%(D) 12%12某种股票目前的市场价格为40元，每股股利为2元，预期的股利增长率为5%,则其市场决定的预期收益率为()o(A) 5%(B) 5.5%(C)10%(D)10.25%二、多选题本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的对的答案。多选、少选、错选、不选均不得分。13按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为()。（八）直接投资(B)项目投资(C)间接投资(D)证券投资14下列有关企业投资意义的表述中，对的的有()。（八）投资是企业生存与发展的基本
7、前提(B)投资是获取利润的基本前提(C)投资是企业风险控制的重要手段(D)投资是企业风险回避的前提条件15在估算现金净流量时，下列计算公式中不对的的有()。（八）某年垫支的营运资金二追加的流动资产扩大量一结算性流动负债扩大量(B)营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本(C)营业现金净流量二税后收入一税后成本+非付现成本抵税(D)营业现金净流量=税后收入一税后付现成本+非付现成本16某企业投资100万元购置一台无需安装的设备，投产后每年增长营业收入48万元，增长付现成本13万元，估计项目寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。企业合用的所得税税率为25%,项目B资本成本为10%,(P/A,
8、10%,5)=3.7908,则该项目()o（八）静态回收期为2.86年(B)营业现金净流量为IL25万元(C)净现值为18.46万元(D)现值指数为1.为17下列有关投资项目评价措施的表述中，不对的的有()o（八）现值指数法克服了净现值法不能直接比较原始投资额不一样的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以原始投资额(B)动态回收期法克服了静态同收期法不考虑货币时间价值的缺陷，不过仍然不能衡量项目的盈利性(C)内含酬劳率是项目自身的投资酬劳率，不随投资项目预期现金流H变化而变化(D)内含酬劳率法不能直接评价两个投资规模不一样的互斥项目的优劣18下列有关证券投资目的的表述中，对时时有()
9、。（八）分散资金投向，减少投资风险(B)运用闲置资金，增长企业收益(C)稳定客户关系，保障生产经营(D)提高资产的流动性，增强偿债能力19在投资项目评价中，己知某项目的现值指数为L2,则下列说法中对时的有()。（八）该项目的净现值不小于或等于O(B)该项目的内含酬劳率不小于项目的资本成本(C)该项目的内含酬劳率不小于项日的股权资本成本(D)项目投产后各年现金净流量的现值合计不小于原始投资额现值合计20在估算投资项目的现金流量时，终止阶段的现金流量重要是现金流入量，包括()。（八）固定资产变价净收入(B)固定资产变现净损益的影响(C)上级补助收入(D)垫支营运资金的收回21下列有关净现值法的说法
10、中，对的的有()o（八）净现值法简便易行(B)净现值法合用性强(C)净现值法能灵活地考虑投资风险(D)合适于独立投资方案的比较决策22假设项目的原始投资在投资起点一次投入，投产后各年现金净流量均不小于零，在其他原因不变的前提下，下列指标中会伴随贴现率B提高而减小的有()o（八）净现值(B)静态回收期(C)现值指数(D)内含酬劳率23财务可行性评价中，计算净现值时确定贴现率的参照原则有()。（八）市场利率(B)投资者但愿获得的预期最低投资酬劳率(C)企业平均资本成本率(D)国库券利率24下列各项中，不属于股票带给持有者的现金流入的有()o（八）资本利得(B)股票发售的价格(C)购置股票的收益(D
11、)股利收入25在分期付息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与债券的内部收益率不一致的状况有()。(A)债券平价发行,每年付息一次(B)债券平价发行,每六个月付息一次(C)债券溢价发行,每年付息一次(D)债券折价发行,每年付息一次26某企业进行债券投资，则购置债券后给企业带来的现金流入量也许有()。（八）收到的利息(B)收到的本金(C)收到的资本利得(D)发售债券的收入27下列原因中，与固定增长股票的内在价值呈反方向变化的有()o（八）近来一次发放的股利(B)投资的必要酬劳率(C)P系数(D)股利增长率28债券投资的收益是投资于债券所获得的所有投资酬劳，这些投资酬劳来源于()。（八）名义利息收
12、益(B)利息再投资收益(C)价差收益(D)实际利息收益29下列有关债券的内部收益率B说法中，不对B0有()。（八）债券的内部收益率是购置债券后一直持有至到期的内含酬劳率(B)债券的内部收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格H勺贴现(C)债券的内部收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和(D)债券的内部收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提三、判断题本类题共10小题，每题1分，共10分。表述对BH,填涂答题卡中信息点刊；表述错误的，则填涂答题卡中信息点x。每题判断成果对的得1分，判断成果错误0扣0.5分，不判断B不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。30在计算
13、投资项目终止阶段的现金流量时，报废设备的估计残值收入为17000元，发生的清理费用为2023元，按税法规定计算的净残值为12023元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25%,则设备报废引起的现金流入量为15750元。()（八）对B(B)错误会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷12答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一种符合题意的对的答案。多选、错选、不选均不得分。1【对的答案】A【试题解析】第一年的现金净流量二80205=55（万元），因此本题答案为选项Ao【知识模块】投资管理2【对0答案】D【试题解析】项目终止阶段的现金
14、流量=估计净残值收入+（账面价值一估计净残值收入）x所得税税率+收回垫支的营运资金，其中，账面价值=账面原值一按照税法规定计算的合计折旧，本题中，由于税法规定的折旧年限短于固定资产使用寿命，因此，第23年末时，折旧已经所有计提，账面价值等于估计税法残值8000元，项目终止阶段的现金流量=5000+（80005000）x25%+IoOoO=I5750（元）。【知识模块】投资管理3【对的答案】D【试题解析】年折旧=20/20=1(万元)，投产后年税后营业现金净流量=2.2549+1=3.2549(万元)，因此有3.2549(PA,10%,n)20=0,即(P/A,10%,n)=203.2549=6
15、.1446,查表得n=10,即动态回收期为23年。【知识模块】投资管理4【对欧I答案】A【试题解析】该股票的必要收益率为：R=Rf+(RmRf)13%+1.2x(18%一13%)=19%,股票的价值为：P=4(19%-3%)=25(tg)o【知识模块】投资管理5【对的答案】B【试题解析】折旧是非付现成本。折旧对现金流量的影响体目前对所得税的影响上，因此本题答案是选项B。【知识模块】投资管理6【对0答案】B【试题解析】根据内含酬劳率的计算措施可知：(PA,IRR,5)=270/69=3.9130经查表可知：(P/A,8%,5)=3.9927(P/A,9%,5)=3.8897运用内插法可知：(IRR-8%)(9%-8%)=(3.91303.9927)/(3.88973.9927)1RR=8%+(3.91303.9927)/(3.88973.9927
