2024年欧盟宏观经济形势分析.docx
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1、2024年欧盟宏观经济形势分析来源:欧盟经商处首发子站:欧非处首发栏目:分析报告Id期:2024.10.26今日/总浏览:2/13312024年欧盟经济极其动乱,一季度强劲复苏,二季度却急转直下,季度增速由0.8%降至02%。欧元区商业周期领先指数(ALI)显示下半年经济持续变弱,国际货币基金组织将2024年欧元区增长率下调至1.6%o究其原因,除了外部因素、周期性因素、临时因素的影响外,主权债务危机的影响渗透到经济的方方面面。一、主权债务危机正在演变为一场系统性危机。自2024年10月,希腊财政造假事件引爆债务危机,至今已历时两年,危机不仅未被限制,反而不断酝酿升级,由希腊、爱尔兰、葡萄牙三
2、个欧元区边缘小国蔓延至核心大国意大利、西班牙,以及欧洲银行业。主权债务危机的主要关节点如下:一是希腊的第一轮救助(1100亿欧元)已经失败,希腊无法按原定时间返回债券市场融资,欧元区不得不在7月21日财长峰会上推出第二轮救助方案(1090亿欧元)。希腊经济持续三年衰退,欧央行预测2024年衰退5.0%o多家机构表示希腊违约已成定局。现在问题只是违约程度大小。德、法正在就私人债权人债务削减程度争论。希腊是欧元区小国,其GDP占欧元区比重小于2%。希腊债务危机的危害在于其违约将引起连锁反响,加剧市场信心恶化,影响区内其他重债国及银行业。二是意大利已成为危机主战场。7月份以来,意大利、西班牙国债收益
3、率一度超过6%,此为市场融资不可持续之分水岭,希、爱、葡三国就在此收益率时申请外援。意大利为欧元区第三大经济体,在欧元区经济比重达13%,而此前接受救援的希、爱、葡三国只占很小比重。意大利债务水平超过希、爱、葡、西四国债务总和。一旦意大利无法从市场融资,那么EFSF规模缺乏以救助。意大利增长前景黯淡、政局不稳,债务危机难以控制。最近,德、法CDS利率上升,显示危机已经影响欧元区全局。三是欧盟银行业风险加大。欧盟银行业持有大量主权债务,受债务危机恶化影响,正经历信贷紧缩。一方面,资金充裕的银行将资金从同业拆借市场撤出,存于欧央行,造成银行间资金短缺。10月初欧央行隔夜存款高达2690亿欧元,创一
4、年来新高。另一方面,资金短缺的银行频繁使用欧央行紧急贷款机制,由此产生的惩罚性利息平均每天到达30亿欧元。银行一旦爆发危机,各国政府已无力出台类似2024年金融危机时的措施救援,评级机构已经下调了法国、英国、西班牙、葡萄牙主要大银行评级。欧央行行长特里谢称欧洲的危机已经成为“系统性危机。二、欧盟经济增长势头自二季度以来急转直下,主要受到以下因素影响:一是外部因素,全球增长放缓、日本地震、油价上涨对欧盟经济产生负外部冲击。二是周期性因素,欧盟经济从2024年金融危机复苏之初,经历补库存过程,但是这种“反弹效应根本退出。三是临时因素,如2024年末气候反常,大量建筑工程推迟到2024年一季度实施,
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