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1、个人理财精讲班第3讲讲义微观因素3. 2微观因素微观因素主要是金融市场1 .金融市场的竞争程度个人理财业务始终是内外资银行争抢的一个主要领域：证券公司等其他金融机构也在金融市场上与商业银行竞争个人理财业务。2 .金融市场的开放程度伴航着金融市场开放程度的提高，商业银行可供应的个人理财业务的产品种类不断增加。一个开放的金砂市场为商业银行个人理财业务的不断创新供应了必要条件。同时,市场开放程度的提高，对商业银行管理个人理财业务风险提出了更高的要求。3 .金融市场的价格机制金融巾场上的系列价格对理财产品的定价都有重要的影响，特殊是利率水平，是最基础、最核心的影响因素之一，对理财产品的风险和收益状况产
2、生重要影响。其次章其次章金融市场主要内容：金融市场的功能和结构货币市场资本市场金融衍生品市场外汇市场2.1 金融市场的功能和结构2.1.1金融市场的功能1 .金融市场的概念：以金融资产为交易对象而形成的供求关系与其交易机制的总和。金融资产是指一切代表将来收益或资产合法要求权的凭证。划分为基础性与衍生性金融资产。2 .金融市场的特点市场商品的特殊性：货币和资金一一利息或收益利演市场交易价格的一样性：对利润的分割市场交易活动的集中性货币、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场5 .按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场6 .按金融市场融资的地域活动范围划分2.2货币市场2.3资本市场2.4金融衍
3、生品市场2.5外汇市场个人理财精讲班第5讲讲义货币市场5,短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，承诺在1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。（1）短期政府债券的特征：违约风险小、流淌性强、面额小、收入免税。（2）政府发行短期政府债券的意义：可以满意政府短期资金周转的须要；规避利率风险：为中心银行实施公开市场业务供应了可操作的工具。6.大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场是银行可转让大额定期存单发行和买卖的场所。大额可转让定期存的（）是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。花旗银行最早发行了大额可
4、转让定期存单。（1）大额可转让定期存单的特点：（2）大额可转让定期存他的种类：2.2.2货币市场交易机制1 .同业拆借市场的交易机制2 .银行承兑汇票的交易机制3 .回购市场的交易机制4 .短期政府债券市场的交易机制5 .大额可转让定期存单市场的交易机制个人理财精讲班第6讲讲义资本市场2. 3资本市场2. 3.1货币市场概述资本市场是筹集长期资金的场所，主要包括中长期借贷市场和证券市场。在当前市场体系中，证券市场己经成为其中一个重要的组成部分，市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。1 .股票市场（1）股票的定义股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额与其权利和义务的全部权凭证，是一种能够
5、给投资者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。（2）股票的分类2 .债券市场（1）债券的定义债券是投资者向政府、公司或金融机构供应资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。（2）债券的特征偿还性、流淌性、平安性、收益性（3）债券的分类（4）债券的要索个人理财精讲班第7讲讲义金融衍生品市场2. 4金融衍生品市场金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。1 .4.1金融衍生品市场概述金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依界于基本标的资产的价值。1.金融衍
6、生工具的种类依据基础工具的种类划分：股权、货币和利率衍生工具依据交易场所划分：场内交易工具和场外交易工具依据交易方式划分：远期、期货、期权和互换2 .衍生金融市场的特点衍生金融市场的特点：可史制性、杠杆特征3 .金融衍生工具的交易主体（1）套期保值者，又称风险对冲者（2）投机者（3）套利者（4）经纪人4 .金融衍生品市场的交易组织（1）交易所交易，即场内交易（2）场外交易5 .金融衍生品市场的功能（1）转移风险（2）价格发觉（3）提高交易效率（4）优化资源配宜2.4.2金融衍生品市场的交易机制1.金融远期市场（1）金融远期合约与其交易机制远期合约是指双方约定在将来的某确定时间，按确定的价格买卖
7、肯定数量某种金融工具的合约。金融远期合约的优点是规避价格风险。金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证（2）远期利率协议的交易机制2 .金融期货市场金融期货市场是特地进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所.（1）金融期货合约金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个口期，按约定的条件买入或卖出肯定标准数量的金融工具的标准化协议。期货可分为商品期货和金融期货金融期货和金融远期合约有两个很重要的区分：国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货（2）金融期货市场的交易机制金融期货市场
8、的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。期货合约的特征：期货合约是标准化合约；期货合约的履约大部分通过对冲方式；期货合约的履行由期货交易所或结算公司供应担保：期货的价格。期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度（与持仓限额相联系）和强行平仓制度。个人理财精讲班第8讲讲义金融衍生品市场（续）3 .金融期权市场（1）金融期权合约金融期权实质上是种契约，它给予了持有人在将来某特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售肯定数量的某种金融资产权利的合约。金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。按权利
9、性质划分：看涨期权和看跌期权按到期日户分：欧式期权和美式期权按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权按交易产所划分：交易所交易期权和场外交易期权按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权（2）金融期权市场的交易机制金融期权有四种基本的交易策略：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权4 .金融互换市场（1）金融互换的概念互换是约定两个或两个以上当事人，依据商定条件，在约定的时间内，相互交换等职现金流的合约。（2）金融互换的类型利率互换、货币互换外汇市场（一）2.5外汇市场2.5.1外汇市场概述1 .外汇市场的概念外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间
10、结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。（1）干脆标价法（2）间接标价法外汇市场上一股都有：外汇供应者、外汇需求者和中介机构三方交易殳最大的外汇市场在：伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港、法兰克福等国际金融中心。2 .外汇市场的功能与作用（1）充当国际金融活动的枢纽（2）调剂外汇余缺，调整外汇供求（3）不同地区间的支付结算（4）运用操作技术规避外汇风险2. 5.2外汇市场的交易机制1 .外汇市场交易的层次机制（1）银行与顾客之间的外汇交易（2）银行同业间的外汇交易（3）银行与中心银行之间的外汇交易2 .外汇市
11、场交易的内容外汇银行报价方式：（1）即期汇率报价（2）远期汇率报价外汇市场交易方式（1）即期外汇交易（2）远期外汇交易（3）外汇掉期交易（时间套汇）（4）外汇期货交易（货币期货）（5）外汇期权交易个人理财精讲班第9讲讲义理财产品（一）第三章理财产品主要内容：1 .个人理财产品：债券、股票、债券投资基金、货币市场基金、外汇产品、金融衍生产品、保险产品、信托产品、其他产品2 .理财产品风险性比较分析3 .理财产品收益性比较分析4 .理财产品流淌性比较分析5 .投资理财产品的其他考虑3.1 主要理财产品介绍3.1.1 债券1 .债券的收益率即期收益率、到期收益率和提前赎回收益率（1）即期收益率：年息
12、票利息与债券市场价格的比值=年息票利息/债券市场价格（参见例1）（2）到期收益率：债券投资者持有到期所获得的史利率。等于使债券将来现金流的折现值等于当前购买价格的折现率，代表了债券的实际投资回报率。（3）提前赎回收益率：2 .债券投资的风险（1）价格风险（2）再投资风险（3）递约风险（4）债券账回风险（5）提前偿付风险（6）通货膨胀风险3 .债券投资在个人理财中的应用比较稳定的投资理财产品；相对收益更高，风险较小：不同种类的债券收益和风险不同4 .1.2股票1.影响股票价格的因素（1）公司盈利水平（2）公司资产净值（3）公司的派息政策（4）股票分割（5）增资和减资（6）公司管理层变动等因素系统
13、性风险和水系统性风险2 .股票在个人理财中的应用3 .1.3证券投资基金1 .证券投资基金的费用、收益与风险证券买卖差价、红利收入、债券利息、存款利息收入2 .证券投资基金在个人理财中的应用3 .1.4货币市场基金1 .货币市场基金与其投资收益特性2 .货币市场基金在个人理财中的应用3 .1.5外汇产品1 .外汇理财产品的种类2 .结构性外汇理财产品3 .外汇投资产品在个人理财中的应用4 .1.6金融衍生产品1 .基础金融衍生产品2 .结构性金融衍生产品3 .1.7保险产品1 .保险的相关要素2 .保险产品的功能3 .保险产品的种类4 .保险产品在个人理财中的应用3.1.8信托产品1.信托的概
14、念2 .信托产品的分类3 .信托产品在个人理财中的应用3. 1.9其他产品1 .黄金2 .房地产3 .保獗品3.2理财产品风险性比较分析3.3理财产品收益性比较分析3.4理财产品流淌性比较分析3.5投资理财产品的其他考虑312312331231234312个人理财精讲班第10讲讲义理财产品（二）1.4 货币市场基金货币市场基金与其投资收益特性货币市场基金在个人理财中的应用1.5 外汇产品外汇理财产品的种类结构性外汇理财产品外汇投资产品在个人理财中的应用1.6金融衍生产品基础金融衍生产品结构性金融衍生产品1.7 保险产品保险的相关要素保险产品的功能保险产品的种类保险产品在个人理财中的应用1.8 信托产品信托的概念信托产品的分类3.信托产品在个人理财中的应用3. 1.9其他产品1 .黄金2 .房地产3 .保藏品3.2理财产品风险性比较分析3.3理财产品收益性比较分析3.4理财产品流淌性比较分析3.5投资理财产品的其他考虑个人理财精讲班第11讲讲义理财产品（三）3.2理财产品风险性比较分析在外在市场环境肯定的条件卜不同类别理财产品的风险与其本身的特征亲密相关。3.2.1储蓄产品的风险固定利率储蓄产品和浮动利率储蓄产品实际利率；名义利率一通货膨胀率利率变动的
