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1、中小企业的融资渠道一、中国中小企业融资困难的现状及影响（一）中国中小企业融资困难的现状Io中小企业自身积累较少。由于中国中小企业采用低折旧计算方法， 在生产经营中只计算有形折旧，而忽视科技进步、生产力提高带来的 无形损失，所以造成中小企业在设备更新时缺乏足够的资金，而为了 正常的生产经营，会导致自有资金更少，负债过重。中小企业自身积 累少，很难为融资作出贡献。2。中小企业外源融资渠道狭窄。目前，中国中小企业融资很大程度上 依赖于银行贷款，而银行为中小企业提供的贷款主要是用于流动资金 及固定资产更新，银行很少为中小企业提供长期的信贷。3o中小企业有价证券融资比例小。中国资本市场目前没有为中小企业
2、 作出安排，主要还是针对国有企业。大多数的中小企业自身难以达到 上市标准，所以，直接融资渠道缺乏。4o其他融资渠道杯水车薪。在中小企业融资过程中，一些非正式的金 融活动发挥了重要作用。比如：在职工内部筹集资金、企业领导人向 亲友借贷以及各种民间借贷行为。但是这些非正式融资活动由于地区 差异、经济发展水平以及民间信用体系等诸多原因，虽然能帮助中小 企业进行融资，却不能在中小企业中普遍实行。（二）中小企业融资困难所带来的影响Io中小企业发展缓慢，延缓经济的整体增长。目前，各国经济发展表 明，中小企业在扩大就业、推动技术进步、发展国际贸易等方面有着 十分积极和重要的作用。但是，由于融资困难，缺乏资金
3、，周转不 良，致使中小企业效益低，发展缓慢，不能为整体国民经济的快速发 展提供应有的动力与支持，延缓了经济发展的步伐。2o中小企业融资难，滋长了非正规金融市场。由于中小企业在发展过 程中很难通过正规合法的渠道筹集到资金，致使一些中小企业被迫将 目光投向非正规的地下金融机构。这些非正规的金融机构为了规避风 险、提高收益，设置了很高的借贷利率。这样既降低了中小企业的投 资效益，又由于非正规金融机构的高利率而增加了成本，这些都对国 家的宏观金融政策及产业政策发展不利。3o中小企业融资难，使资金利用率降低。对中国企业来说，资金是一 种稀缺资源。而这种资源的使用效率低，且大部分滞留在流通领域， 利用极不
4、合理。从而导致中小企业不能进行技术改革和顺利经营管 理，严重影响了中小企业的发展。二、中国中小企业融资困难的成因 （一）中小企业融资困难的外部原因2o商业银行的运行机制制约了中小企业融资。商业银行等金融机构的 运行机制困扰着中小企业融资，主要包括以下几点：第一，商业银行 风险意识增强，贷款发放谨慎，而中小企业经营风险及淘汰率高，中 小企业贷款本身存在计划性差、频率高、贷款数量少、贷款管理成本 高等诸多特征，导致银行不愿与中小企业打交道;第二，银行工作人员 的素质不高，阻碍了银行对中小企业的支持。很多银行从业人员把对 中小企业的判断局限在财务报表中，然而中小企业缺乏完善的财务制 度，导致很多银行
5、工作人员高估中小企业的经营风险，以及目前银行 实施了贷款人责任制，致使银行工作人员更加谨慎，这些都阻碍了中 小企业的顺利融资;第三，大部分银行针对中小企业所能提供的金融服 务不够全面，难以满足中小企业的融资要求。3。担保与抵押限制了中小企业融资。目前，中国仍没有针对中小企业 的健全的融资担保系统。一些效益好的具有担保资格的大企业或其他 机构不愿为中小企业担保，担保市场缺乏制度约束和激励机制，中小 企业信用担保困难。4o利率和收费的规定影响中小企业融资。金融机构在向中小企业提供 贷款的过程中，收取利息和相关费用是正常的。然而在中国，目前中 央银行对利率和收费方面的规定，却严重阻碍了金融机构向中小
6、企业 贷款。中国目前采用的利率制是固定制的，就算是小有浮动也只是在 中央银行规定好了的基准利率上下小范围的浮动。5o面向中小企业的融资工具及其市场落后。在中国，中小企业进行融资渠道狭窄，适合的工具也很少。对于金融租赁、票据市场、应收账 款融资等融资工具的使用落后。而且，由于政府对债券市场的严厉监 管，导致中小企业进入债券市场相当不容易，这就使中小企业的融资 空间变小，限制了中小企业的融资活动。（二）中小企业融资困难的内部原因K中小企业经营管理水平低下、技术落后、倒闭率高。中国的中小企 业经营者大多数是缺乏现代经营管理理论和实践的工人、农民、小商 贩。由于这些指挥决策的领导者们素质不高，缺少管理
7、经验，经常使 企业处于混乱状态，而且职工技术水平低，企业所使用的机器设备也 一般都是由大企业淘汰掉的旧设备。这种企业状况势必导致经营不 善、营业额低、效益不好，这就使得中小企业被外界认为投资风险 大，从而不愿为中小企业提供资金。2o中小企业融资信用差，违约率高。绝大多数中小企业极度缺乏资 金，无法从事正常的生产经营活动，以至很难盈利，融资信用低。这 样的企业由于经营业绩差，很少有金融机构愿意提供贷款，而且中小 企业自有资金缺乏，企业制度不完善，信誉度参差不齐，向这种状态 的中小企业发放贷款，最终经常会出现企业无力偿还、逃废债严重， 使银行的债务变成不良资产，严重影响金融机构的经营效益，使金融
8、机构失去对中小企业发放贷款的信心。4o 一部分中小企业融资动机不健康。一些中小企业为了吸引资金，就 想办法“圈钱”和“骗钱”，这种做法在最初会为中小企业赢得资 金，但最终会被投资者识破。这种行为极大地损坏了中小企业的形 象，导致这些企业同样无法继续经营。这种恶意融资造成极坏的社会 影响，使企业的信誉度下降，在很大程度上造成投资者对中小企业产 生排斥心理，中小企业融资更加困难。5。中小企业缺少专业的融资人才。在绝大多数中小企业中，企业对资 本的认知水平很低，在进行融资的过程中，根本不知如何与银行或投 资方打交道，也不懂得资本运作的操作规程，更不会将本企业的投资 价值、优势面介绍给投资方。这样缺乏
9、专业融资人员的盲目融资，导 致中小企业失去了很多融资机会。三、中小企业融资难的解决对策（一）解决中小企业融资难的外部对策U树立正确的中小企业发展观，完善中小企业融资立法。中小企业的 发展离不开政府的扶持，中国政府及各级部门应该正确认识中小企业 的地位与作用，放弃对中小企业的限制与歧视。政府要成立专门的中 小企业管理机构，完善中小企业融资的相关立法，为中小企业的发展 提供有力的支持。如果中小企业在宏观环境上得到国家的扶持以及相 应的优惠政策，那么中小企业的发展会更加顺利、信誉度会提高、融 资困难也会迎刃而解。2o完善中国金融政策，疏通信贷梗塞。中小企业若想获得长足的发 展，解决资金不足的问题，单
10、靠自身的积累是远远不够的，还需要外 部融资，其中银行贷款是最主要的方式。3。发展中小企业社会服务体系。完善的中小企业社会服务体系主要内 容包括：政策指导、信息提供、经营判断、技术辅导等。拥有完善的 中小企业社会服务体系，可以规范中小企业的发展，缓解资金短缺， 节省投资方对中小企业信息搜集的成本，从而打开融资渠道，提高中 小企业抵抗风险的能力。（二）中小企业解决融资难需要自我完善Io中小企业应打好自身经营的基础。一个企业的体制和机制是其活力 的前提，中小企业应该从总体上提高自己的管理水平，更新技术，降 低生产成本，提高自身的竞争力。只有将自身水平提高了，效益才会 提高，信用才会有保障，融资才能顺
11、利进行。2。中小企业应健全财务体系。任用专门的财务人员从事成本核算，才 能使企业正常有序的发展。在对外提供报表时，要做到真实、及时， 使投资者顺利了解到企业的经营及财务状况，从而为筹集资金，扩大 生产规模，打下良好的基础。3.中小企业的融资方式。当前中小企业融资困难的主要表现是融资渠 道狭窄，解决中小企业融资困难不能只盯着银行，要善于使用多种融 资方式，并将它们结合使用，而且企业在不同的发展阶段需要的融资 方式也不同，其中主要有股权性融资、债权性融资、企业保留赢余、 融资租赁、应收账款融资、BOT模型等等。中小企业的融资好处1 .中小企业私募融资是一种便捷高效的融资方式。2 .中小企业私募融资
12、是发行审核采取备案制，审批周期更快。3 .中小企业私募融资募集资金用途相对灵活，期限较银行贷款长，一 般为两年。4 .中小企业私募融资综合融资成本比信托资金和民间借贷低，部分地 区还能获得政策贴息。中小企业私募融资办理条件1 .中小企业私募融资办理企业应符合国家相关政策对于中小企业定义 的标准。2 .办理中小企业私募融资必须有企业纳税规范。3 .申请中小企业私募融资的目标企业的主营业务不能包含房地产和金 融类业务。4 .办理中小企业私募融资的目标企业的年营业收入达到一定规模，以 企业年营业额收入不低于发债额度为宜。5 .中小企业私募融资办理的目标企业能获得大型国企或者国有担保公 司担保。6 .
13、申请中小企业私募融资的企业的信用评级达到AA级以上则为有限考 虑对象。中小企业的融资自身因素L中小企业素质较低，信用状况较差中国中小企业的素质普遍不高，有相当一部分是城乡企业，企业的技 术创新能力较弱，缺乏竞争力，市场风险高，这使得银行等金融机构 不敢向其发放贷款。中小企业大多为私营企业或合伙企业，管理水平 落后，经营风险大，信用观念差，财务制度不健全，信息不透明，使 得金融机构不能把握中小企业的贷款风险，增加了放贷风险。2 .中小企业缺乏担保物无论是什么企业要求贷款或者担保，都需要有担保物来提供保证。中 小企业仅有的抵押品就是其有限并且价值低廉的土地、房产和机器设 备，其规模也就制约了这些抵押品的价值。3 .中小企业人才匮乏中国大部分中小企业为私营企业，企业领导者的素质不高，缺乏现代 的管理理念和领导力，而企业的发展需要管理者能表现出一定的远见 卓识，具有先进的融资理念，为企业规划出合理的融资方式，以较低 的融资成本来筹集资金满足企业发展的需要。同时中小企业员工的整 体素质较低，留住人才的能力弱，使得企业新鲜血液注入少，先进理 念和技术难以运用于企业，制约企业的发展。
