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1、生产线配套燃煤锅炉实施替代改造项目财务评价方案1.1评价说明1.Ll编制依据1、国家发展和改革委员会、建设部颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）；2、国家现行财税政策、会计制度与相关法规；3、本项目确定的建设方案。1.L2计算期本项目计算期定为11年，其中建设期12个月，本节能技改项目实施后，第二年及以后生产负荷按照100%计算。1.2总成本费用估算总成本费用估算表详见附表M-Io1.2.1原辅材料费该项目技术改造完成后，所需的原料不会产生变化。1.2.2燃料及动力费该项目正常年消耗电、水和蒸汽等燃动力，项目完成后可节约原煤消耗13024.80吨，节约用电IOL77万kWh,均按不含税价
2、格计算，每年可减少开支1017.76万元。其中外购电力的增值税税率为17,外购原煤的增值税率为13%o外购燃料和动力费估算表详见附表14-l-lo1.2.3工资及福利费本项目不新增人员。无新增工资及福利费用。1.2.4修理费修理费按照固定资产原值的5.0%计取，正常年修理费估算为71.00万元。1.2.5其他费用其它费用主要包括其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用，本项目只包括其他管理费用，其他制造费用及其他营业费用在本项目中不予计列。正常年其他费用估算为71.00万元。1.2.6折旧费按照直线折旧法计算折旧，正常年年固定资产折旧费用为135.80万元，其中各类固定资产折旧年限及残值确定如
3、下：房屋、建筑物折旧年限按照20年、固定资产残值按照5%计算；机器设备折旧年限按照10年、固定资产残值按照5%计算；属于固定资产的其他费用折旧年限按照10年计算，不计固定资产残值。固定资产折旧费估算表详见附表14-l-2o1.2.7利息支出主要包括建设投资在生产期间发生的长期借款利息、流动资金短期借款利息和其他短期借款利息。本项目因为无流动资金借款和需要的其他短期借款，因此主要计算长期借款利息。1.3 营业收入和税金估算1.3.1 营业收入本项目无新增营业收入。1.3.2增值税本项目增值税按销项税款减进项税款计算，销项税税率按照17%计算，正常无新增营业收入，然后燃料动力的节约可每年少交101
4、7.76万元进项增值税。1.3.3营业税金及附加本项目营业税金及附加主要包括城市维护建设税和教育费附加，其中城市维护建设税按照增值税税额的5%计取,教育费附加按照增值税税额的5%计取（含1%的山东省地方教育费附加）。项目实施后，正常年度可节约营业税金及附加12.93万元。营业收入、营业税金及附加和增值税估算表详见附表14-2o1.4 盈利能力分析1.4.1 融资前分析各项融资前盈利能力分析指标见表14-1o表14-1融资前盈利能力分析指标序号指标名称单位指标1所得税前项目投资财务内部收益率%60.242所得税后项目投资财务内部收益率%46.993所得税前项目投资财务净现值(ie=12%)万元3
5、1034所得税后项目投资财务净现值(i-12)万元21865所得税前项目投资回收期年2.656所得税后项目投资回收期年3.08所得税前项目投资财务内部收益率为60.24%,所得税后财务内部收益率为46.99%,均大于设定基准收益率12,项目在财务上可以被接受。项目投资现金流量表详见附表14-3。1.4.2融资后分析按照拟定的融资方案，项目融资后盈利能力分析指标见表14-2o表14-2融资后盈利能力分析指标序号指标名称单位指标1项目资本金财务内部收益率%46.992项目总投资收益率%51.203项目资本金净利润率%38.40项目资本金财务内部收益率46.99,大于设定的基准收益率12%o项目正常
6、年利润总额为727.03万元，年净利润545.28万元（根据国家税收法律制度有关规定，所得税率按25%计取，税后利润按10%提取法定盈余公积金，其余为可供投资者分配的利润）。因此，无论从项目资本金投入可获得的收益水平，还是从投资方获得的投资收益上看，项目都是可以被接受的。项目资本金现金流量表和利润及利润分配表详见附表14-4和附表14-5o1.5 偿债能力分析本项目全部使用自筹资金，无债务资金。1.6 财务生存能力分析1.6.1 资金平衡当期出现还款资金短缺时，先动用以前年度累计盈余资金，累计盈余资金不足时，动用当期可供投资者分配的利润,再不足时，通过借用银行短期贷款解决。本项目没有出现资金短
7、缺情况，所以无需短期银行贷款。1.6.1财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，计算期内各年经营活动现金流入均大于现金流出。从经营活动、投资活动和筹资活动全部净现金流量来看，计算期内各年现金流入均大于现金流出。因此，项目具备较好的财务生存能力。财务计划现金流量表详见附表14-7o1.7 不确定因素分析1.7.1 盈亏平衡分析BEP=固定成本/(年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加)100%=277.80/(0-(-1017.76)-12.93)X100%=27.65%计算结果表明，项目能源节约率表现的盈亏平衡点为27.65%,小于70%,表明项目年减少能源消耗所带来的成本节约的变化
8、适应能力和抗风险能力较强。1.7.2敏感性分析建设投资、节约开支、营业支出等数据来源于预测，存在变化的可能，具有一定的不确定性，其发生变化对所得税后项目投资财务内部收益率的影响程度见表14-3,敏感性分析图见图14-2o表14-3所得税后项目投资财务内部收益率单位：%序号变化因素变动幅度-10%-5%基本方案5%10%1建设投资52.4249.5146.9944.4742.272经营成本40.3543.6346.9950.0853.283节约开支41.1944.0446.9949.6752.46所得税后项目投资财务内部收益率（）建务经卷:投资本节目基力I开支:收益率,I一jr变化幅度TO%-5
9、%05%图14-2敏感性分析图由表14-3和图14-2可以看出，建设投资、节约开支等各因素的变化都不同程度的影响所得税后项目投资财务内部收益率，其中节约开支的变化最为敏感，建设投资次之。因本项目只对节能投资部分做增量投资分析，此投资不影响营业收入，故营业收入在此图上表现为对财务内部收益无影响。因此要求企业加强节能管理，并努力降低能耗成本，从而提高项目经济效益。1.8评价结论本项目所得税前项目投资财务内部收益率为60.24,所得税后项目投资财务内部收益率为46.99,项目资本金财务内部收益率为46.99%,均高于设定的基准收益率，项目总投资收益率为51.20,项目资本金净利润率为38.40%,项目具有较好的盈利能力。项目计算期内各年现金流入均大于现金流出，具备较好的财务生存能力。用生产能力利用率表现的盈亏平衡点为27.65%,具有较强的适应能力和抗风险能力。项目财务是可行的。
