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1、1第十六章第十六章 宏观经济政策宏观经济政策 本章的重点包括：本章的重点包括：宏观经济政策目标宏观经济政策目标 财政政策的主要内容与运用财政政策的主要内容与运用 自动稳定器自动稳定器 货币创造乘数货币创造乘数 货币政策的主要内容与运用货币政策的主要内容与运用 （6）财政政策与货币政策的效果及其影响因素）财政政策与货币政策的效果及其影响因素2政府调控，涉及三方面问题：政府调控，涉及三方面问题：为何调控为何调控-要同时实现四大目标要同时实现四大目标拿何调控拿何调控-财政政策两个工具财政政策两个工具 货币政策三大工具货币政策三大工具 如何调控如何调控-运用萧条时扩张运用萧条时扩张 繁荣时紧缩繁荣时紧
2、缩3第一节第一节 宏观经济发展政策概述宏观经济发展政策概述一、宏观经济政策的发展演变一、宏观经济政策的发展演变 古典主义：古典主义：政府运用财政政策无法使产出和就业恢复充政府运用财政政策无法使产出和就业恢复充分就业水平。假定政府预算处于平衡状态，政府为了解决失分就业水平。假定政府预算处于平衡状态，政府为了解决失业问题而准备增加政府购买支出，引起预算赤字发生。业问题而准备增加政府购买支出，引起预算赤字发生。政府增加税收政府增加税收c,i 需求没有变化需求没有变化 发行政府债券发行政府债券 r c,i 需求没有变化需求没有变化 向中央银行出售债券向中央银行出售债券实际上是增加货币供给实际上是增加货
3、币供给 古典主义认为，财政政策除非得到货币供给的相应配合，古典主义认为，财政政策除非得到货币供给的相应配合，否则不会对国民收入和就业产生任何影响。这就是为什么古否则不会对国民收入和就业产生任何影响。这就是为什么古典主义认为政府的任务是解决国防、社会治安、保证合同履典主义认为政府的任务是解决国防、社会治安、保证合同履行等问题的原因。行等问题的原因。4 凯恩斯主义凯恩斯主义 消费函数、货币需求、工资刚性三个方面的消费函数、货币需求、工资刚性三个方面的差异决定了政策主张的差异。差异决定了政策主张的差异。2020年代以后，尤其是年代以后，尤其是5050年代与年代与6060年代上半期，年代上半期，总需求
4、管理（财政政策和货币政策）；总需求管理（财政政策和货币政策）；7070年代中期，大多数西方国家出现了年代中期，大多数西方国家出现了“滞胀滞胀”的局面的局面；货币学派、供给学派、理性预期学派货币学派、供给学派、理性预期学派 2020世纪世纪8080年代以后，主张政府干预经济的新学年代以后，主张政府干预经济的新学派派新凯恩斯主义经济学出现；新凯恩斯主义经济学出现；总体看，国家干预和经济自由两大思潮。总体看，国家干预和经济自由两大思潮。5二、宏观经济政策的目标v充分就业v物价稳定v经济增长v国际收支平衡 将失业率和通货膨胀率保持在社会能将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，
5、国够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。际收支则既无逆差也无顺差。6v充分就业充分就业 通常以失业率的高低作为衡量充分就业的尺度。通常以失业率的高低作为衡量充分就业的尺度。v 物价稳定物价稳定 物价总水平，一般用物价指数来表示。物价总水平，一般用物价指数来表示。消费物价指数（消费物价指数（CPI）批发物价指数（批发物价指数（PPI）国内生产总值折算指数国内生产总值折算指数v经济增长经济增长 经济持续均衡增长经济持续均衡增长 用一定时期内实际用一定时期内实际GDP年均增长率来衡量。年均增长率来衡量。v国际收支平衡国际收支平衡 国际收支对国内就业水平、价格水平及经济增国际收支
6、对国内就业水平、价格水平及经济增长产生影响。长产生影响。7四大目标存在着内在的矛盾：四大目标存在着内在的矛盾：充分就业不利于物价稳定。充分就业不利于物价稳定。充分就业有利于经济的增长，却不利于国际充分就业有利于经济的增长，却不利于国际收支的平衡，因为居民有钱了就要购买外国商品收支的平衡，因为居民有钱了就要购买外国商品，这就会形成国际收支逆差的压力。，这就会形成国际收支逆差的压力。经济增长不利于物价稳定，因为它会造成通货经济增长不利于物价稳定，因为它会造成通货膨胀。膨胀。要实现既定的经济政策目标，政府运用的各要实现既定的经济政策目标，政府运用的各种政策手段，必须相互配合，协调一致。种政策手段，必
7、须相互配合，协调一致。8 宏观经济政策的工具宏观经济政策的工具v宏观财政政策：宏观财政政策：税收政策税收政策 政府支出政策政府支出政策v宏观货币政策：宏观货币政策：调整银行的法定准备率、调整银行的法定准备率、调整中央银行的贴现率、调整中央银行的贴现率、公开市场政策、调整货币供给量等。公开市场政策、调整货币供给量等。不同的经济政策工具有着不同的传导机制。不同的经济政策工具有着不同的传导机制。经济政策工具的效果首先依赖于制度环境。经济政策工具的效果首先依赖于制度环境。9第二节第二节 财政政策财政政策一、西方国家财政的构成一、西方国家财政的构成 政府支出政府支出 政府工程支出：兴建基础设施。政府工程
8、支出：兴建基础设施。政府购买：对产品与劳务的购买。政府购买：对产品与劳务的购买。转移支付：各种福利支出、补贴。转移支付：各种福利支出、补贴。政府收入政府收入 个人所得税个人所得税 公司所得税公司所得税 其他税收（财产税）其他税收（财产税）10二、内在稳定器v 个人所得税、公司所得税和各种转移支付具有内在稳定器的功能，也就是自动在经济过热的时候使其降温，而在经济过冷的时候使其升温。v 通货膨胀时期，居民和企业收入增加，所适用的累进所得税率提高，政府给予的福利补贴减少，企业和居民的收入相对减少，消费和投资可以减少，从而减轻通货膨胀的程度。v 经济萧条时期，居民和企业的收入减少，所适用的所得税率下降
9、，政府给予的福利补贴增加，企业和居民的收入相对增加，消费和投资也可以增加，从而减轻经济萧条的程度。11四、功能财政和预算盈余四、功能财政和预算盈余 年度平衡预算与周期平衡预算理论年度平衡预算与周期平衡预算理论 年度平衡预算：年度平衡预算：要求每个年度的收支的平衡。要求每个年度的收支的平衡。30年代大危机以前普遍采取的政策原则。年代大危机以前普遍采取的政策原则。周期平衡预算：周期平衡预算：政府在一个经济周期中保持平衡。政府在一个经济周期中保持平衡。在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在经济繁荣时实行紧缩政策，有意安排预算盈余，在经济繁荣时实行紧
10、缩政策，有意安排预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。12功能财政理论功能财政理论实现无通货膨胀的充分就业水平。实现无通货膨胀的充分就业水平。财政赤字：政府财政支出大于收入的差额。财政赤字：政府财政支出大于收入的差额。财政盈余：财政收入超过支出的余额。财政盈余：财政收入超过支出的余额。凯恩斯的财政思想凯恩斯的财政思想应从反经济周期的需要来利用预算赤字和预示盈应从反经济周期的需要来利用预算赤字和预示盈余。余。当存在通货紧缩缺口时，扩张性财政政策。当存在通货紧缩缺口时，扩
11、张性财政政策。当存在通货膨胀缺口时，减少支出，增加税收。当存在通货膨胀缺口时，减少支出，增加税收。13充分就业的平衡预算理论充分就业的平衡预算理论 充分就业预算盈余：充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。如果这种盈余为负值，就是充分的政府预算盈余。如果这种盈余为负值，就是充分就业预算赤字。就业预算赤字。实际国民收入高于充分就业国民收入时，充分实际国民收入高于充分就业国民收入时，充分就业预算盈余小于实际预算盈余；就业预算盈余小于实际预算盈余；实际国民收入水平低于充分就业
12、的国民收入水实际国民收入水平低于充分就业的国民收入水平，则充分就业预算盈余大于实际预算盈余。平，则充分就业预算盈余大于实际预算盈余。14第三节第三节 财政政策效果财政政策效果财政政策的效果：财政政策的效果：指一定的财政扩张或收缩政策引指一定的财政扩张或收缩政策引起的均衡产出增加或减少的大小。增加或减少得大，起的均衡产出增加或减少的大小。增加或减少得大，其效果就强；增加或减少得少，其效果就弱其效果就强；增加或减少得少，其效果就弱。在经济萧条的时期，采取扩张性的财政政策，在经济萧条的时期，采取扩张性的财政政策，即减税和增支，减税可以增加企业和居民的可支配即减税和增支，减税可以增加企业和居民的可支配
13、收入，从而增加消费和投资；政府支出的增加则直收入，从而增加消费和投资；政府支出的增加则直接刺激总需求，从而可能使经济走出萧条。接刺激总需求，从而可能使经济走出萧条。在通货膨胀时期，政府则可采取紧缩性的财政在通货膨胀时期，政府则可采取紧缩性的财政政策，即增税和减支的方式，增税可以减少居民和政策，即增税和减支的方式，增税可以减少居民和企业的消费和投资，减少政府支出则直接使总需求企业的消费和投资，减少政府支出则直接使总需求下降。下降。15一、财政政策的挤出效应一、财政政策的挤出效应 挤出效应：指政府支出增加引起私人投资挤出效应：指政府支出增加引起私人投资降低的作用程度降低的作用程度。16v一个假设：
14、利率水平不会变化，从而LM是水平的。RYLMIS1IS2Y1Y2Rv政府支出（如G）增加，则IS曲线向右移动（为什么）则G=Y=Y2-Y117一、财政政策的挤出效应一、财政政策的挤出效应挤出效应挤出效应 政府支出政府支出物价物价实际货币量实际货币量 L L1 1 L ri L ri在非充分就业的经济中，政府支出同样对私人投资有在非充分就业的经济中，政府支出同样对私人投资有“挤出效挤出效应应”。但一般不会产生完全的。但一般不会产生完全的“挤出挤出”。18 19 “挤出效应挤出效应”取决于以下几个因素：取决于以下几个因素：第一，支出乘数的大小。乘数越大，第一，支出乘数的大小。乘数越大，“挤出挤出效
15、应效应”越大。越大。第二，货币需求对产出水平的敏感程度。第二，货币需求对产出水平的敏感程度。k越越大，大，“挤出效应挤出效应”越大。越大。第三，货币需求对利率变动的敏感程度。第三，货币需求对利率变动的敏感程度。h越越小，小，“挤出效应挤出效应”越大。越大。第四，投资需求对利率变动的敏感程度。第四，投资需求对利率变动的敏感程度。d越越大，大，“挤出效应挤出效应”越大。越大。以上四个因素，主要是以上四个因素，主要是h和和d。凯恩斯陷阱，政府支出的凯恩斯陷阱，政府支出的“挤出效应挤出效应”为零为零，财政政策的效果极大，货币政策失效。，财政政策的效果极大，货币政策失效。20二、财政政策效果的图式分析二
16、、财政政策效果的图式分析 财政政策扩张或收缩的强弱通常用既定斜率财政政策扩张或收缩的强弱通常用既定斜率IS曲曲线在横轴上移动的距离的大小来衡量。线在横轴上移动的距离的大小来衡量。（）IS曲线的斜率 既定既定LM线：线：IS曲线越平缓，财政政策的效果越小；曲线越平缓，财政政策的效果越小；IS曲线越陡直，财政政策的效果越大。曲线越陡直，财政政策的效果越大。21经济含义：扩张性财政政策，经济含义：扩张性财政政策，Y趋于增加，趋于增加，L1=ky从而货从而货币需求币需求L=L1+L2增加增加,货币供给不变，则利率货币供给不变，则利率R增加增加；IS曲线越平缓，曲线越平缓，d越大越大，当，当R 增加时，增加时，i=e-d R下降得相对多下降得相对多（挤出效应大），则（挤出效应大），则y最终增加得相对少，最终增加得相对少，扩张性财政政策效果不扩张性财政政策效果不明显。明显。22（二）（二）LMLM曲线的斜率曲线的斜率 正常既定IS曲线的变动:LM曲线越平缓，财政政策的效果越强；曲线越平缓，财政政策的效果越强；LM曲线越陡直，财政政策的效果越弱。曲线越陡直，财政政策的效果越弱。原因：第一，货币需求的
