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1、伊利集团财务能力分析案例第一章绪论11 .研究背景及意义12 .研究目标23 .研究方法2第二章公司财务报表分析31 .公司简介32 .资产负债表分析33 .利润表分析44 .现金流量表分析5第三章公司财务能力分析51 .营运能力指标分析62 .偿债能力指标分析63 .盈利能力指标分析74 .成长能力指标分析8第四章公司前景能力分析81 .行业现状82 .营销模式93 .市场占有率1()4 .优势及风险1()5 未来发展建议1()第五章总结11第一章绪论1 .研究背景及意义1.1 研究背景我国的乳制品行业与西方国家相比发展较为缓慢。市场的份额占比小，且竞争激烈。因而导致了越来越多的公司因为管理
2、方面、产品质量、公司规模等问题而倒闭。在随着经济与科技逐渐发展的这个时代,我们的乳制品行业也逐渐发展起来，伊利、蒙牛和光明三大乳制品企业成为了乳制品行业的领头并在成为我国家喻户晓的国货品牌，占领着大部分的中国市场份额，但另外剩余部分的份额占比却在于与之竞争的国外乳制品商手中。并且随着近几年,三鹿奶粉“大头娃娃”等安全质量隐患的事件发生，使得国内大量人群对国产奶失去了信任，逐渐投向购买国外奶产品，进而对国产奶类的需求逐渐下降。为此，国家也出台了很多应对我国乳制品行业的质量保障，经营管理，监督干预、自行研发的支持政策，使得乳制品在市场营销中的研发与营销方面正在缓慢地恢复正轨。因此，分析乳制品行业的
3、营运能力对于整个行业的发展都有一定的经济意义。1.2 研究意义（1）首先，从总经理的角度对伊利股份有限公司进行财务分析，财务报告提供了企业一定时期的经营财务状况的细化说明，分析了所行业的发展趋势及未来面临的市场格局。其次，向投资者揭示了管理层所关注的公司发展,包括收入、费用、成本计划、研发计划。如果他们能更好地了解被投资单位的真实财务状况，损失就会降到最后；最后，对于中国乳业经济管理部门来说，只有了解相关企业的财务状况，才能更好地把握行业企业的发展趋势，正确制定国家政府的目标和战略，更好地发挥宏观调控职能。（2）企业财务分析是了解公司运营情况的重要方法之一，通过分析，可以预估企业的未来发展和方
4、向，进而减少不必要的投资成本,增加企业收益。目前，企业财务分析的理论分析比较完整，我国的市场经济体系的建立、发展和完善,宏观经济环境和微观经济环境都发生了很大变化。但在现实的财务工作中，企业财务分析并没有完全让其相关人员得到一定的重视，并没有对所提供的财务数据进行深化分析，因而并未占据重要地位。依旧有若干企业管理者、企业债券人等相关人员缺乏对公司财务报表分析理论与方法的研究。但若不能了解公司的行业背景难以对财务效率进行正确分析。只有根据财务分析法研究财务报表的有关上市公司，通过分析在宏观经济政策和环境下企业的经营状况、财务状况和经济收益，建立清晰明了的企业制度，才能预测公司未来的经营业绩和财务
5、状况。2 .研究目标从乳品行业的发展状况、企业的供给和利润创造状况来看，财务分析报告的内容可以让报告使用者组织看到企业的目前经营状况和利润的亏盈，同时也给出了一定的经济预测建议和决策提供可靠的依据。3 .研究方法1. 1案例分析法以伊利股份公司为例，经过对该公司的分析得出结论。伊利股份作为我国乳制品大型企业之一，其结论可为其他乳制品公司参考。3. 2文献研究法本文通过网站阅览了解对上市公司的财务报表分析的有关论文，关注公司网站获得公司半年报数据等。在自己的理解下结合财务报表分析的理论基础方法。选择适合伊利股份公司分析方法，对该公司财务报表进行分析。4. 2对比分析法本文的主要研究方法是采用综合
6、分析法对伊利股份公司连续三年上半年的资产负债表，损益表和现金流量表进行分析。分析公司的偿付能力，分析公司股权的结构，估计债务资金的使用；评估管理公司资产的能力，分析公司资产的分配和交易；评估公司的盈利能力。然后，分析与公司完成状态的利润目标不同的一年中的利润变化。第二章公司财务报表分析1 .公司简介伊利集团有限公司成立于1993年，主要从事各种乳制品的生产，加工和销售。经过近20年的经验，已经成功地积累了液态奶、奶粉、冷饮和奶酪等领域。该公司在全球乳制品行业中排名第一，并继续在亚洲乳制品行业中排名第一。按产品类别最全，它是中国最大的乳品公司。其中旗下液态奶品牌包括：安慕希、伊利谷粒多、金典有机
7、纯牛奶、优酸乳、畅意100%、味可滋等；奶粉品牌包括：金领冠、欣活、高钙多维营养奶粉等；冷饮品牌包括：冰工厂、巧乐兹、伊利火炬、伊利牧场、甄稀等。目前收入中液体乳为主要收入来源。2 .资产负债表分析资产负债表的分析可以合理的理解货币资金规模及变动情况与货币资金比重变动情况，分析企业是否利用好应收账款对利润的调节及巨额冲销行为，针对于企业经营和其他业务活动需要的资金流的沉淀和短缺做出合理化分析，对资产、负债、所有者权益各项变动项目的原因和变动根据会计政策和评估化影响进行分析。表1伊利股份公司2018-2020年上半年资产负债表报告期201820192020货币资金（万元）153348610955
8、091406536应收账款（万元）119923164364232511存货（万元）401134531633722644流动资产（万元）245510124499963069062固定资产净额（万元）143120915393692063664资产总计（万元）454789752202466843899流动负债（万元）204918525566253992996非流动负债（万元）31338107347276284负债（万元）208052326639724269280所有者权益（万元）246737525562742574619由表1可知，2018年至2020年上半年总资产增加，表明该公司的生产规模在逐年增
9、大。从一方面分析来看，公司的流动负债大于流动资产，可能说明企业资产的流动性差，实际盈利能力不强，收入下降。从另一方面方面分析表明，随着各种资产项目的结构变化,公司流动性呈明显下降趋势。在流动性资产内部,流动性最高的货币资金大幅下滑。流动性较差的应收账款和存货大幅攀升，并且2018年到2020年负债总计大幅度上升。进而说明公司处于发展扩张期或滞货亏损期。3 .利润表分析利润是现代企业运营和发展的直接目标，企业的每一项工作最终都与利润量有关。及时准确反映企业经营中存在的问题。预判企业的经营潜力和发展趋势，进一步的为投资者做出切合实际的决策。表2伊利股份公司2018-2020年上半年利润表报告期20
10、1820192020营业收入（万元）395885244965134734413营业成本（万元）242794427619632927518营业利润（万元）418580454429478229利润总额（万元）410908447081436139所得税费用（万元）640416723960442净利润（万元）346866379842375697由表2可以看出，从2018年到2020年上半年的营业利润逐年增加，营业收入、营业务成本也有所增长。通过发展业务得到一定的资本流入量进而获得较大的提高,营业收入达了到近年来新高。2020年上半年实现净利润375697万元，与去年同期相比减少4145万元，说明该公司
11、的非经常性损益支出比重过高，从而主要导致了公司净利润的下降。当然，随着消费升级与市场占有率提升，该公司的利润有望不断提升。4 .现金流量表分析现金流量表反映了一段时间内公司产生的现金量，并揭示了一段时间内的现金流量情况。为企业的下一步资金流量的使用有着重要参考价值。表3伊利股份公司2018-2020年上半年现金流量表报告期201820192020经营活动产生的现金流量净额（万元）528270376514372186投资活动产生的现金流量净额（万元）-232621-471553-439236筹资活动产生的现金流量净额（万元）-853027-75684335935现金及现金等价物净增加额（万元）-
12、549898-169959275590期末现金及现金等价物余额（万元）152570011865341382261由表3可知，2018年到2020年上半年经营活动产生的现金净流量为正数,投资活动产生的现金净流量为负数，而在筹资活动现金净流量该公司2018-2019年上半年为负数时，2020年上半年中，该公司金这一现金流己由负转正，从2019年同期的769959万元转为275590万元。可以判断该公司处于高速发展期，这时产品迅速占领市场,销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额,企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要
13、的外部资金作为补充。第三章公司财务能力分析1 .营运能力指标分析营运能力是指使用资产在其运营过程中产生收益的指标。分析此信息可以帮助您了解公司的业务状况和管理水平，评估公司的运营能力，包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率和流动资产周转率等。表4伊利股份公司2018-2020年上半年营运能力指标报告日期201820192020应收账款周转率（次）39.8832.7724.03存货周转率（次）5.615.13.92总资产周转率（次）0.840.90.73流动资产周转率（次）1.461.841.68由表4可知，从2018年到2020年上半年伊利股份公司的应收账款周转率从39.88下降至24.
14、03,体现该公司收回应收账款的效率较低，影响公司资金利用率和资金的正常周转。从2018到2020年上半年伊利股份公司的存货周转率从5.61下降至3.92,体现该公司销售流动性较弱。从2018年到2020年上半年伊利股份公司的总资产周转率从0.84下降至0.73,体现该公司的销售能力较弱，资产的利用率不佳。从2018年到2020年上半年伊利股份公司的流资产周转率从L46上升到1.68,体现该公司流动资产利用率的提高。2 .偿债能力指标分析偿债能力是指公司偿还各种到期债务的能力。债务偿付能力分析是公司财务分析的重要方面，该分析可以解释公司的财务风险。本文将偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债
15、能力分析两部分。2.1 短期偿债能力表5伊利股份公司20182020年上半年短期偿债能力指标报告日期201820192020流动比率1.270.770.84速动比率1.120.580.71现金比率设）95.9728.4448.96根据表5可知，自2018-2020年上半年伊利股份公司的流动比率呈下降趋势。根据西方经验，该指标应该在2左右更为合适，伊利股份公司近3年同期的流动比率都偏低，表明该公司偿还流动负债的能力较弱；一般认为，在企业的所有流动资产中，存货约占比重最大，大约占50%。所以，速动比率的通用标准为1,伊利股份公司速动比率平均保持在0.7左右，说明公司的变现能力适中；现金比率可以反映企业的直接偿付能力，现金比率越高，表明企业可立即用于支付债务的现金资产越高。2020年上半年伊利股份公司的现金比率为48.96%,与上一年同期相比，增加了20.52%,表
