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1、证券投资学试题参考答案（B卷）一、单项选择1D2A3B4C5BC67A8C9AIOAIlC12A13B14D15C16C17B18C19A20D二、多项选择题1AC2ABD3ACD4ABC5BCD6ABCD7ABC8ABCD9ABC10ABCD11ACD12AC13BCD14AB15AD16ABC17BCD18ABC19ACD20BD三、简答题（30分，三选二，每题10分）1 .如何理解有价证券的含义？为什么说证券投资的对象通常只能是有价证券，特别是有价资本证券？有价证券是表示或证明一定财产权利的证书。有价证券的概念，有广义与狭义之分。广义的有价证券根据其所代表的财产所有权的经济性质，或者说根
2、据其所体现的信用性质，可以分为商品证券、货币证券与资本证券三类。狭义的有价证券一般是指资本证券，它标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。证券市场上发行和流通的证券，包括股票与债券两大基本种类及其一些衍生品种如基金证券、期货合同等均属于狭义的有价证券。从投资的意义来说.前面所列举的证券显然并不具有同等的重要性，有些类别的证券甚至不能作为投资对象。我们更为关注的是那些能够在市场上流通，具有明确的价值或价格表现，从而能够作为投资对象给持有者带来增值收益的证券。证券投资关注的是价值增值问题。考虑到投资的严格意义，更准确地说，有价证券主要是指现代经济生活中最
3、常见的那些资本证券。从这个意义来讲，可流通的资本证券如股票、债券等,无疑是最典型的有价证券。2 .简述普通股与优先股的联系与区别。答：普通股是最基本、最常见的股票形式，也是最重要的形式，其持有者享有股东的基本权利和义务。与普通股相对应的是优先股，优先股的股票股息固定，并且在股息分配以及在公司解散时剩余财产的分配方面优于普通股，故而称其为优先股。两者的区别如下表项目普通股优先股企业经营权参与股东大会，投票选举董事，有权对公司的重大决策发表意见无投票权,不能对公司的经营管理发表意见公司盈利分配参与剩余盈利的分配股息固定，优先分派股息剩余财产的分配（破产或清算）普通股在优先股之后，有剩余才能参与分配
4、增资扩股时认股有优先认股权不具有优先认股权优先股的“优先”体现在获取股?人获得剩余资产的优先，但这种优先也有代价：无投票权，无发表意见权，无优先认股权。具有一定程度债券的性质。3 .简述开放式基金与封闭式基金的区别答：(1)基金规模的可变性不同封闭式基金在存续期限内已发行的基金单位不能被赎回。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的,而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。1 2)基金单位的买卖方式不同封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托证券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式
5、基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。2 3)基金单位的买卖价格形成方式不同封闭式基金在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的。3 4)基金的投资策略不同封闭式基金募集到的资金可全部用于投资，并可据以制定长期的投资策略。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。四、论述题(20分，二选一，每题20分)4 .试述现代证券市场的变革趋势。20世纪70年代以后，证券市场出现了高度繁荣的局面，证券市场的规模不断发展，证券的交易也越来越活跃。在整个金融市场
6、中证券的比例迅速上升,并且伴随世界经济的一系列重大变化，科学技术的迅猛发展，证券市场的传统模式也发生了重大的变革。这种变革的趋势主要表现在以下四个方面：(1)证券交易模式无形化建立以现代技术为依托的无形化交易系统，已成为世界各国证券市场发展的潮流。无形化的交易系统就是改变传统的交易方式，采用计算机实行交易的自动撮合，并且变有形席位为无形席位，即投资者利用计算机终端可以自行进行交易。(2)全球市场一体化在全球经济一体化过程中，全球性金融管制放松的浪潮以及现代信息技术在金融业中的应用和推广，促进了这一趋势的发展。20世纪80年代，证券业借助电子信息技术跨越了各民族传统和经济法规的限制，证券市场得以
7、迅速国际化。(3)证券衍生产品化伴随着国际债务危机、金融管制放松和国际资本流动加快而逐步发展起来的。为了规避、分散和降低投资风险，不断满足投资者和筹资者日益增长的新需求，金融工具不断推陈出新，证券衍生品种层出不穷。20世纪70年代以来，各种证券期货、期权、期指等证券衍生产品迅速发展，成为国际金融市场的重要品种。(4)投资者趋向机构化随着市场规模的扩大，越来越多的小投资者将其资金转向集资投资型的证券，使得此类型的投资机构得以成长。成熟市场中投资者结构已发展到以机构投资者为主，新兴市场将逐步由以分散的小投资者为主转向以机构投资者为主。(5)证券市场融资技术网络化证券市场广泛采用电子计算机构和通信技
8、术，使市场能处理更大量的交易，更迅速、广泛地传送信息，对新情况作出迅速反应,设计新的交易程序，并把不同时区的市场连起来，这为证券市场的繁荣提供了技术基础。5 .股票的特征是什么?论述公司股票发行上市的好处。股票的特征：股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并获取股息和红利的所有权凭证。股票作为一种有价证券，除了具有一般有价证券的特征之外，还具有自身的一些特征：(1)收益性，主要表现在股票的持有人都可按股份公司的章程从公司领取股息和红利，从而获取购买股票的经济利益。(2)风险性，主要是指股票的股利和价差收益会有变动，甚至亏损。(3)流动性，指股票经国家证券管理部
9、门或证券交易所同意后，可以在证券交易所流通或进行柜台交易。(4)权责性，指股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。(5)无期性，指股票是一种无期限的法律凭证，它反映的是股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。发行上市的好处：(1)有利于提高公司证券的流动性(2)有利于获取创业资本扩大资金来源(3)有利于提高公司的信誉和知名度(4)有利于公司资本大众化和股权分散化有利于确定公司的市场价值(6)有利于减少公司未来筹资时的成本五、实训操作题(20分)1 .画出带有上下影线和实体的单根阳线,并说明K线中实体和影线的长度如何表示多空力量的对比？(I)K线表达了四个价位的关系(2)实体
10、是开盘价与收盘价的关系。实体长度表示了开盘价与收盘价间的差距，也是全天交易多空双方博弈的结果。(3)影线的长度表达了全天交易价格曾经达到的极限，也是多空双方当日进攻的极限，影线的长度表示了一方进攻到达极限后另一方的反攻力度。2 .分别画出下列三根K线图形，并说明其含义。红三兵和黑三兵早晨之星和黄昏之星红三兵和黑三兵1）三个白武士。如图ll-5a所示,也称红三兵，是由三根连续上升的阳K线组成，K线收盘价一日比一日高，表示武士勇敢前进，基础扎实，后势涨幅将加大。2）三只黑乌鸦。如图1l-5c所示，也称黑三兵，由三个连续下跌的阴实体组成，K线收盘价一日比一日低，表示空方力量在逐步加强，后市看淡，下跌
11、速度加快。早晨之星和黄昏之星1）早晨之星。早晨之星是典型的底部形态，通常出现在价格连续大幅下跌和数浪下跌的中期底部和大底部。早晨之星由三根K线组成。开始是一根长阴线，第二天的小实体显示了不确定性。第三天价格跳空高开，显著的趋势反转已经发生。早晨之星的含义是黑暗已经过去，曙光已经来临，多空力量对比已开始发生转变，一轮上升行情已经开始。2）黄昏之星。黄昏之星通常出现在价格连续大幅上涨和数浪上涨的中期顶部和大顶部。它的出现预示着夜幕即将降临，一轮上涨行情已经结束。黄昏之星是反转形态，有很强的杀伤力。黄昏之星也是由三根K线组成：第一根K线是一根长阳线；第二根K线是一个可带上下影线的小实体（阴、阳均可）；第三根K线是一根阴线，它的实体插入到第一天的长阳线的内部，当黄昏之星出现时，投资者应及早离场。
