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1、绩优公司大唐电信为什么警报不断2002年2月9日，大唐电信科技股分有限公司(简称大唐电信)董事会发布了2001年度业绩预警公告，全文如下：“根据上海证券交易所关于做好上市公司2001年度报告有关工作的通知的规定，现将公司估计2001年度业绩将大幅下滑事宜公告如下：我公司于2001年3月8日公告的2000年度报告中利润总额为216788841.97元；但根据财政部财会字200025号文关于印发企业会计制度的通知和财会字200117号文关于印发贯彻实施企业会计制度有关政策衔接问题的规定的通知等文件的规定，我公司于2001年中期”将以前年度研发所形成的待摊费用“作为会计差错进行了追溯调整，调整后的2
2、000年度利润总额为124242831.79元，并于2001年8月21日公司2001年中期报告中予以公告。估计公司2001年度利润总额将比2000年度报告中发布的利润总额216788841.97元减少50%以上；具体数据待本年度决算并经审计后在2001年度报告中予以详细披露。”2002年6月28日，大唐电信又就2002年中期业绩发布了提示性公告，称由于上半年中国电信重组于5月份完成，预期市场未能如期启动，因此估计本年中期盈利水平较去年同期浮现大幅下滑，利润总额减少50%以上，但中期营业绩不会发生亏损。大唐电信自1998年10月上市以来，前3年每股收益分别达0.351元、0.404元、0.406
3、元，股价也一度冲至40多元。这样一家投资者寄托厚望的绩优企业，为什么一而再、再而三地预警，其股价也熊途漫漫，2002年6月跌至16元多呢？大唐电信2000年利润总额为21678万元，2001年发布预警时称，将比这一数字减少50%以上，谁知年报出来实绩仅5649万元，净利润更减至3611万元，扣除委托理财收益后，每股收益仅0023元。就是在这样“大幅下滑”之后，2002年中期还要“大幅下滑”。大唐电信到底要滑向何处？大唐电信是高科技企业，科研费用投入很大，根据公司2000年度财务报告，当年增加的研发费用中计入长期待摊费用的为1.08亿元，按照过去的会计政策，科研费用均作为“长期待摊费用”在5年内
4、分摊，理由是这些科研投入将长期起作用。2001年根据财政部的新规定，当期研发费用必须计入当期成本。2001年，由于电信设备市场竞争激烈，公司投入大量研发费用后，营业利润率反而由2000年的3.15%降至2001年的1.04%,2002年一季度更是浮现4800万元亏损，这还是以1年20多亿元销售、被客户拖欠20多亿元应收账款为前提的。就这样，大唐电信每年投入的巨额科研费用都要进入当年成本。别的不说，2000年6月，公司以26元高价配股募资8亿元，在7.6亿元项目投入中，约5.5亿元用于“软件购置、研发环境建设和研发成本”等，这些本可在5年内分摊的“长期待摊费用”，按新会计政策大部份也将一次性计入
5、成本。一、问题分析：(1).作为一家业绩良好、经营一向稳健的上市公司，为何浮现业绩大幅下是整个通信设备创造业的行业因素，还是公司的内部原因？试对目前我国会计准则中有关研究与开辟支出的规定作出评价。答案：1.(1)会计准则调整大唐电信是一家高科技企业，科研投入很大，按照过去的会计政策，科研费用作为“长期待摊费用”在5年内分摊。2001年根据财政部的新规定，当期研发费用必须计入当期成本。正是这一“会计调整”，累计影响公司利润1.24亿元，其中1.12亿元采用追溯调整，将2000年净利润由1.78亿元调减为6996万元。问题还在于，这一“会计政策”影响的还不仅仅是历史数据，而将对公司的财务指标长期起
6、作用：按原会计政策，1998、1999、2000年三年的管理费用平均为1.1亿元，采用新会计政策后，2001年和“调整后”的2000年管理费用平均上升至2.4亿元，增加的1亿多管理费用，就是本来可以慢慢摊销、现在必须一次计入的昂贵的科研投入。对大唐电信这样的高科技企业来说，如果数亿元的科研投入能为公司换来高利润率的产品，会计政策再“调整”也不怕。遗憾的是，由于电信设备市场竞争激烈，公司投入大量研发费用后，营业利润率反由2000年的3.15%降至2001年的1.04%,2002年一季度更是浮现4800多万亏损，这还是以一年20多亿销售、被客户拖欠20多亿应收账款为前提的。就这样，大唐电信每年投入
7、的巨额科研费用都要进入当年成本。别的不说，2000年6月公司以26元高价配股募资8亿元，在7.6亿项目投入中，约5.5亿用于“软件购置、研发环境建设和研发成本”等，这些本可在5年分摊的“长期代摊费用”，按新会计政策大部份也将一次性计入成本，多计成本就是少计利润。这正是大唐电信业绩大幅下滑的根本原因。(2)三项期间费用过高业绩整体仍表现不佳,其中一个重要的原因就是期间费用居高不下。公司应收账款和其他应收款超过了20亿元,存货超过了12亿元,超过流动资产的80%,显示资金利用效率较低。公司的主营业务在中国电信重组大局已定的情况下，市场升温有望,鉴于公司在通信领域的技术实力,主营业务增长是可期的,其
8、实，大唐电信一季度主营业务收入和主营业务利润同比分别增长了44.91%和26.83%,增长是较快的，主营收入的增长幅度甚至超过了中兴通讯。但公司最大的问题还是三项费用过高，第一季度三项费用的支出大大超过主营业务利润，且基本占到2001年三项费用支出的近1/4。是经营费用过高导致了业绩下滑。(3)国内电信设备市场竞争日益激烈，大唐电信过于重技术轻市场；作为由研究院改制而成的上市公司，大唐电信在产品技术研发方面具有得天独厚的优势，但是重技术轻市场的问题也凸现出来。自1998年上市以来，大唐电信的收入和利润下降，主要影响因素有公司对市场变化的反应速度、科研成果的商业化速度和市场的开辟速度。在通信设备
9、领域，技术的重要性无庸置疑，通信设备本来就是技术的结晶。每一家设备创造商都极其重视技术研发，大唐电信都投入大量人力物力进行研发以期抢占市场先机。技术开辟投资的风险很大，惟独获得市场认同的技术产品才干获得预期的投资回报，因为拥有技术不是必然拥有市场。与中兴通讯类比，大唐电信在Cdma项目研发投资巨大，一度也曾经取得先发优势，但其后的研发投资回报却差强人意，远不如中兴通讯。比技术，大唐电信和中兴通讯各有千秋；拼市场，大唐电信拼无非中兴通讯。归根结柢，大唐电信的市场反应速度远不如中兴通讯，而在市场营销上更是无法抗衡。在传统的交换接入产品和光通信产品陷入低谷时，中兴通讯能够有新的利润增长点来代替它们，
10、从而保持公司的持续快速增长，此外国际化战略扩大了中兴产品的市场需求。同样，在交换产品和光通信产品上，中兴通讯和大唐电信一样，研发投资回报率很低。但不同的是，中兴通讯不仅拥有技术，而且有强烈的市场意识。中兴通讯的研发投资往往直接瞄准市场需求，市场定位准确，反应灵敏。比如小灵通的突起，Cdma产品销售的迅速国际化，可以看出中兴通讯强大的市场运作能力。（4）其他影响中期预警公告称，因为中国电信重组5月份才完成，预期市场不能如期启动，减少了营业收入，这固然是原因之一。2.我国企业会计准则一一无形资产规定，自行开辟并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请
11、取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。首先，对世界各国确认研发费用的会计规范进行比较。从国际上看，研究与开辟费用的会计确认不外乎三种情况：费用化、资本化、有“条件”地资本化。其方法分别为：（1）全额费用法，即将研究与开辟费用全部作期间费用，在发生时直接计入当期损益。（2）全额资本法，即将研究与开辟费用在发生期内归集起来，待开辟成功并投入使用时列作无形资产，分期摊销。（3）成果决定法，即在研究开辟费用发生期内，设置多栏式账户专门记录其相关支出，最后按研究与开辟活动的成果来决定采用何种处理方法。倘若已经取得成果并估计能够产生收益时，就将相关支出全部资本化；反之则将其全部费用化，计入
12、当期损益。其次，企业会计制度又规定：自行开辟并按法律程序申请取得的无形资产，按依法取得时发生的注册费、礼聘律师费等费用，作为无形资产的实际成本。在研究与开辟过程中发生的材料费用、直接参预开辟人员的工资及福利费、开辟过程中发生的租金、借款费用等，直接计入当期损益。按照现行的会计规范，企业的研发费用应全部采用费用化，即研究与开辟费用在发生当期计入损益。这既说明了我国对研发费用采取了“谨慎性”原则，又充分体现了税收和会计政策对研究与开辟活动的鼓励。但是，在某些行业，采用费用化明显可能导致企业借此来规避税收。例如，软件行业，其创造成本并不大，其最主要的支出就是研发费用，如果对行业的研发费用采用全部费用
13、化的会计政策，则有违会计核算的配比原则，甚至会导致这些企业的资产被低估。“鉴于这种情况，我们拟借鉴国外通行的做法，如美国的做法，在继续要求研究费用费用化处理的同时，允许将符合资产确认条件的部份开辟费用资本化。”再次，从企业包业务处理的惯例来看，收益性支出和资本性支出的酚相岂重要研发的目的不是茄本期收益，而是茬会近二个较衣期以后才干表现出来的收益单纯的费用化，无法体现出这种支出获得的收益是由几个会计期间获得的，也就无法向报表的外部使用者提供一个真实可靠的会计信息因此，将研发费费用化不符合配比性原则大多数无形资产在尚未开辟成功的会计期间里可能不产生任何收益，却要承担大量的开辟费用，而开辟成功以后的
14、受益会计期间仅摊销少量的申请、注册费用，显然很不合理，同时，也会造成管理者的短期化行为，不利于技术的革新。同样，就会计原则所要求的真实性来看，费用化也不能反映无形资产的真实价值。因为有些无形资产的研究与开辟费用很大，如果仅以最后阶段的申请、注册费用计价，势必使得其账面价值与实际价值相差甚远。就其相关性来说，也不便于考核无形资产开辟的投资效益。此外，企业会计制度要求“实质重于形式”，这为研究与开辟费用的资本化奠定了理论基础。在研发费用的处理中，如果本身数额比重不大，计入管理费用是合理的，符合成本效益原则和重要性原则。但就目前来说，在科技飞速进步的大环境中，研发费用的比重大幅增加，这就要求会计工作
15、者必须从客观现实出发来看待这个问题，在研发费用比重较大的企业，如果还按制度记入“管理费用”，既夸大了“管理费用”，也扭曲了资产价值，无法真实体现企业的价值，很可能导致会计信息的失真。在一些技术含量高的企业，无形资产在总资产中所占的比重越来越高，有的已高达60%T0%.如果单纯将研发费用费用化，那末无形资产的价值将非常低，资产负债表中也就无法真实地反映企业的真正价值，特殊对于上市的高科技公司来说，这方面的冲击更大。如作为高科技“龙头股”之一的清华紫光，为了保持强劲的竞争力，公司每年的主要投资就是研究与开辟项目，而这些项目均要经过一个研发、实验、试产、改进、稳定和成熟的自然过程，以及市场哺育、推广
16、、快速成长和稳定的过程，普通的投入产出期达3年甚至更长的时间。从以往的投资经验看，公司的大部份项目普通是第一年亏、第二年平、第三年实现盈利、五年摆布才有大的发展。而在企业会计准则一一无形资产实施的当年，由于研究与开辟支出全部费用化，使得公司的管理费用大幅度上升，中期业绩与往年同比有大幅度下降，在公布了预警公告后，股票大跌，使公司通过股市募集资金的计划受挫，不得不压缩对研究与开发的投入。这种情况非但会导致信息的失真，降低管理者的创新动力，还可能摆布投资者的决策行为。我国的处理，应是出于如下考虑：可以给企业带来延期纳税的好处。将研发费用计入当期损益，减少了企业当期应纳所得税，对发展中的企业是有利的。符合谨慎性原则。研究与开辟的项目是否能够成功、是否能给企业带来未来经济利益存在较大不确定性，对一些产生未来收益的可能性不是很大的研发项目进行资本化，会虚增企业的资产价值，粉饰企业的盈利能力，容易导
