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1、项目决策分析与评价计算公式六、投资估算项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金建设投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+预备费静态投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+基本预备费动态投资=涨价预备费+建设期利息(一)建设投资估算方法1、单位生产能力估算法Y2=(Y1X1)X2CFY2-拟建项目的投资额；X2拟建项目的生产能力；CF-综合调整系数2、生产能力指数法当UX2X1=O.52,则湎1;X2X1=250且拟建规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，n=0.60.7;若靠增加相同规格设备的数量来达到时，n=0.80.9。3、比例估算法(
2、1)以拟建项目的设备购置费为基数C=E(l+flPl+f2P2)+1其中C-拟建项目建设投资；E设备购置费；I一拟建项目的其它费用。PLP2一已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比；fl、f2一定额、价格、费用标准等综合调整系数.(2)以拟建项目的工艺设备投资为基数C=E(l+flPl,+f2P2,+.o)+1其中E-工艺设备投资；PlP2.o已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比.4、系数估算法（1）朗格系数法（以设备购置费为基）其中C-建设投资;E-设备购置费；Ki-管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；KC一管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数.（2）设备及
3、厂房系数法5、估算指标法（扩大指标法）6、概算指标法（二）建筑工程费估算方法：1、单位建筑工程投资估算法；2、单位实物工程量投资估算法；3、概算指标投资估算法（三）设备购置费估算1、国产设备购置费=设备原价（出产价）+设备运杂费2、进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费进口设备到岸价（CIF）=离岸价（FOB）+国外运费+国外运输保险费进口从属费用包括：（1）国外运费=离岸价（FOB）X运费率（2）国外运输保险费=（离岸价+国外运费）x国外运输保险费率进口关税=QFX进口关税率（4）消费税=（CIF+关税）/（1-消费税率）X消费税率（5）进口环节增值税=（CIF+进口关税+消
4、费税）X增值税率（6）外贸手续费=ClFX外贸手续费率（7）银行财务费=FOBX银行财务费率3、工器具及生产家具购置费：以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数。4、备品备件购置费：（四）安装工程费估算安装工程费=设备原价X安装费率=设备吨位每吨设备安装费率指标=安装工程实物量每单位安装实物工程量费用指标（五）、预备费（1）基本预备费=（工程费用+工程建设其他费）X基本预备费率工程费用=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费（2）涨价预备费：PC=式中：PC-涨价预备费，分年计算汇总;It一一第t年工程费用；f一一建设期价格上涨指数；n一一建设期.（六）、建设期利息估算建设期利息（在年内均
5、衡发生）=（上年年末借款本息累计+本年借款额/2）X年利率（七）、流动资金估算1、扩大指标估算法流动资金=年营业收入额X营业收入资金率二年经营成本经营成本资金率=年产量X单位产量占用流动资金额2、分项详细估算法流动资金=流动资产一流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金+预付帐款流动负债=应付帐款+预收帐款流动资金本年增加额=本年流动资金一上年流动资金（1）周转次数计算：周转次数=360最低周转天数（2）存货估算：存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料=年外购原材料/按种类分项周转次数外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=（年外购原材料+年外购燃料+年工资及福利费十年修理
6、费+年其他制造费）/周转次数产成品=年经营成本/产成品周转次数（3）应收账款、预收账款估算：应收账款=年销售收入应收账款周转次数预付账款=年销售收入预收账款周转次数（4）现金需要量估算：现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）现金周转次数（5）流动负债估算：应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）应付账款周转次数预收账款=（年外购原材料+年外购燃料）+预收账款周转次数七、融资方案研究1、融资成本（1）资金成本：资金成本=资金占用成本+筹资费用式中：i一一资金成本率;Ft-各年实际借贷资金流入额；Ct-各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用；n-借贷期限。2、权益资金成本分析（1）优
7、先股资金成本优先股资金成本=优先股股息/（发行价一发行成本）注：优先股股息用税后净利润支付（2）普通股资金成本a、资产定价模型Ks=Rf+（RmRf）Rf一一社会无风险投资收益率；一一投资风险系数；Rm一一市场投资组合预期收益率.b、税前债务成本加风险溢价法Ks=Rb+RPcRPC-风险溢价，大约在3%5%,一般取4%。c、采用股利增长模型Ks=DlPO+GDl一一预期年股利额；PO-普通股市价；G-股利期望增长率。3、债务资金成本分析（1）税前债务资金成本（2）扣除所得税后的资金成本：所得税后的借贷资金成本=税前资金成本X（I-所得税税率）（3）扣除通货膨胀影响后的资金成本=（1+未扣通胀影
8、响的资金成本”（1+通胀率）-14、加权平均资金成本：I=式中:it一第t种融资的资金成本；代一第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例,Wft=io八、资金时间价值与方案经济比选1、利率=每单位时间增加的利息/本金名义利率与年效利率其中：ieff一年有效利率;r一名义利率；m年内的计息周期数。注：通常所说的年利率都是名义利率。2、常用资金等值换算公式F=P（l+i）n,（FP,i,n）为一次支付终值系数，（PF,i,n）为一次支付现值系数。F=,（FA,i,n）为一次年金终值系数，（AF,i,n）为偿债基金系数。P=,（PA,i,n）为一次年金现值系数，（AP,izn）为资金回收系数。注:
9、A发生在各期期末；P发生在期初；系列的最后一个A与F同时发生。3经济评价一一时间性指标(1)项目静态投资回收期(Pt)：Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数一1+团上一年累计净现金流量团/当年净现金流量当PtPc时，项目投资回收期满足要求.(2)项目动态投资回收期(Pr)：4、价值性指标(1)净现值NPVNPV(i)=i一一设定的折现率。当给定折现率i=ic(ic为设定的基准收益率)，若NPV(ic)=O表示项目达到了基准收益率标准，而不是表示项目盈亏平衡；(2)净年值NAVNAV(i)=NPV(i)(AP,i,n)5、比率性指标(1)内部收益率(IRR)若IRRic,则认为项目在经济上是
10、可以接受的。IRR指标的经济含义是项目对占用资金的恢复能力；项目对初始投资的偿还能力；项目对贷款利率的最大承受能力。IRR不是用来计算初始投资收益的，所以不能作为排列多个独立项目优劣顺序的依据.(2)净现值率NPVRNPVR=NPVR表明单位投资的赢利能力或资金的使用效率。6、互斥型方案比选(一)计算期相同的情况（1）净现值法：NPVO且最大的方案为最优方案。（2）费用现值法：对于仅有或仅需计算费用现金流量的互斥方案，只需进行相对效果检验，判别准则是:费用现值最小者为相对最优方案。（3）差额（增量、追加）投资内部收益率法其中：（CI-CO）2投资多的方案年净现金流量当明RR与基准投资收益率ic
11、（或社会折现率iS）相比，若明RRic时，投资多的方案为优。（二）计算期不同的情况1、计算期统一法（1）最小公倍数法（2）最短计算期法2、净年值法3、费用年值法（年费用法）九、财务分析1、财务评价的价格体系：基价、时价、实价。（1）时价：包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示.时价=基价x（l+cl）（lc2）X（lc3）（lcn）式中：cl、C2、各年的时价上涨率。（2）实价：以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格，由时价中扣除物价总水平变动的影响求得实价。实价=时价/（1+通涨率）通涨率=（时价一实价）/实价（3）实价上涨率ri：ri=（l+ci）i（
12、l+fi）i-1式中:ri一一实价上涨率;fi-通货膨胀率;ci一一各年时价上涨率。2、增值税的计算增值税=销项税额一进项税额销项税额=含税收入（1+增值税率）X增值税率=不含税收入X增值税率进项税额=外购原材料、燃料、动力含税成本（1+增值税率）X增值税率=外购原材料、燃料、动力不含税成本X增值税率3、总成本费用（1）总成本费用=生产成本+期间费用生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+营业费用+财务费用（2）总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用（利息支出）+其他费用（3）经营成本=外购原材料
13、、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一财务费用（利息支出）4、固定资产折旧费计算（1）年限平均法：年折旧率=（1预计净残值率）/折旧年限XlO0%年折旧额=固定资产原值X年折旧率（2）工作量法:D按行驶里程计算折旧：单位里程折旧额=原值X（1预计净残值率）/总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额X年行驶里程2）按工作小时计算折旧：每工作小时折旧额=原值X（1预计净残值率）/总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额X年工作小时（3）双倍余额递减法：年折旧率=2/折旧年限XIo0%年折旧额=年初固定资产净值X年折旧率年初固定资产净值=固定资产原值一以前各年累计
14、折旧最后两年折旧额=（固定资产净值一净残值）2（4）年数总和法：年折旧率=（折旧年限一己使用年限）/折旧年限X（折旧年限+1）/2100%年折旧额=（固定资产原值一预计净残值）x年折旧率5、固定资产修理费=（固定资产原值一建设期利息）X修理费率6、无形资产摊销费=无形资产原值使用年限7、财务费用估算（1）长期借款付息方式计算公式：1）等额还本付息方式：A=lc式中：A-每年还本付息额（等额年金）；每年还本付息额中：每年支付利息=年初本金累计X年利每年偿还本金=A每年支付利息年初本金累计=IC一本年以前各年偿还的本金累计2）等额还本利息照付方式:At=式中：At-第t年的还本付息额；Ic-还款年年初的借款本息和；每年偿还本金=lcn（2）流动资金借款利息：流动资金借款利息=当年流动资金借款额X年利率8、固定成本与可变成本固定成本=工资（计件工资除外）+折旧费+摊销费+修理费+其他费用+利息注：利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。可变成本=外购原材料、燃料及动力费+计件工资9、改、扩建项目效益与费用的数据五套数据：“现状数据；“无项目数据；有项目”数据；新增数据”；“增量数据（1）无项目固定资产价值=原有固定资产价值（现状数据）+无项目追加投资形成的固定资产价值。(2)有项目固定资产价值=新增固定价值+原有固定资产价值(3)增量固定资
